然而，對(duì)于上述并購傳聞，三家企業(yè)卻不約而同矢口否認(rèn)。

　　“誰說我們要被收購呀？我們自己都不知道。”12月26日，江西水泥一位人士稱。

　　“我們現(xiàn)在還沒有想過要與其他企業(yè)合并。”同日，秦嶺水泥宣傳部也給予記者同樣的答復(fù)。而福建水泥董秘林成潮也稱，該公司暫時(shí)沒有出售股權(quán)的打算。

　　那么，上述三家公司被收購的傳聞難道是空穴來風(fēng)？

　　“據(jù)我所知，這幾家公司確實(shí)都在跟其他企業(yè)談收購的事。”中國數(shù)字水泥網(wǎng)總裁劉作毅稱。

　　而中國水泥協(xié)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人則告訴記者，冀東水泥目前已與秦嶺水泥簽訂了收購意向協(xié)議，而江西水泥、福建水泥也正跟一些企業(yè)談，“遲早會(huì)被并購”。

　　秦嶺重組一波三折

　　事實(shí)上，三家水泥企業(yè)被收購的傳聞并不是從現(xiàn)在才有，相對(duì)而言，最受業(yè)內(nèi)關(guān)注的則是秦嶺水泥的重組。

　　早在幾年前，秦嶺水泥就跟拉法基、冀東水泥等國內(nèi)外眾多水泥企業(yè)有過接觸，其中與拉法基的談判更是長(zhǎng)達(dá)6年之久。

　　據(jù)記者了解，一年前，冀東與海德堡合作在陜西建廠之后，冀東水泥就曾找過秦嶺水泥，商談并購之事。

　　“我們當(dāng)然希望有資金進(jìn)來。”當(dāng)時(shí)秦嶺水泥證券部相關(guān)人員曾對(duì)記者表示，他們對(duì)冀東并購持歡迎態(tài)度。

　　不過，冀東當(dāng)時(shí)卻并沒有表現(xiàn)出非常強(qiáng)烈的收購欲望，談判也未能達(dá)成結(jié)果。

　　事實(shí)上，當(dāng)時(shí)冀東的這一舉動(dòng)還曾讓秦嶺方面有一些失望。“我們企業(yè)包袱重，債務(wù)多，可能擔(dān)心收購之后整合比較困難，所以很多企業(yè)都是看完就走了。”上述秦嶺水泥人士說，冀東可能也是考慮到這些問題，因此止步。

　　然而，冀東對(duì)秦嶺的收購意圖卻一直沒有打消。知情人士告訴記者，“當(dāng)時(shí)之所以沒動(dòng)秦嶺，跟秦嶺水泥的價(jià)格太高也有關(guān)，因?yàn)閮r(jià)格太高，對(duì)收購方并不劃算，而現(xiàn)在時(shí)隔一年，秦嶺水泥的股票已接近歷史最低點(diǎn)，2元多的股價(jià)正是冀東出手的最好時(shí)機(jī)。”

　　“如果不收購秦嶺水泥，冀東在陜西的地位就會(huì)很尷尬。”劉作毅說，2005年9年，海德堡與冀東水泥在陜西合資建設(shè)了兩個(gè)5000噸的新型干法水泥廠，在陜西算是有了立身之地。但由于當(dāng)?shù)匕灾髑貛X水泥的存在，以及浙江民企聲威的大舉進(jìn)入，冀東在陜西的勢(shì)力在一定程度上受到排擠。“只有拿下秦嶺，冀東才有可能進(jìn)一步發(fā)展。”劉作毅說。

　　而另一方面，目前冀東在河北市場(chǎng)進(jìn)一步拓展的空間已不大，東北戰(zhàn)場(chǎng)因?yàn)橛衼喬┧�泥的存在，要想進(jìn)一步擴(kuò)張也是異常困難。目前看，只有西北市場(chǎng)因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)較弱，還有一定空隙可鉆。所以對(duì)于冀東來說，陜西市場(chǎng)可說是其做大做強(qiáng)的真正希望，拿下秦嶺可謂志在必得。

　　融資困難成二線龍頭死穴

　　事實(shí)上，秦嶺水泥、江西水泥和福建水泥雖然身處三地，但卻有著許多相似之處：都是地域龍頭，都有很好的市場(chǎng)，卻都經(jīng)營不善，連年虧損。

　　秦嶺水泥去年資產(chǎn)負(fù)債率為66％，今年前九個(gè)月資產(chǎn)負(fù)債率已達(dá)到70％，江西水泥連續(xù)三年資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到了60％以上，福建水泥最近三年資產(chǎn)負(fù)債率亦接近60％。

　　“資產(chǎn)負(fù)債率過高對(duì)企業(yè)自身安全構(gòu)成很大的威脅。”水泥協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)莊春來說。

　　自2003年國家對(duì)水泥等行業(yè)實(shí)行嚴(yán)格的宏觀調(diào)控后，絕大多數(shù)水泥企業(yè)的銀行貸款之路被堵死，這成了企業(yè)發(fā)展最大的障礙。

　　而根據(jù)最新的產(chǎn)業(yè)政策，國家著重打造的是10個(gè)3000萬噸的大型企業(yè)集團(tuán)，對(duì)于三家二線地方龍頭企業(yè)而言，他們未來的生存前景將十分渺茫，要么絕地而起迅速爬上1000萬噸，要么等待被別人收購。

　　在采訪中，記者了解到，為了擺脫被淘汰的可能，目前三家公司都制定了宏偉的發(fā)展計(jì)劃。秦嶺水泥宣傳部相關(guān)人員稱，秦嶺水泥近期目標(biāo)是500萬噸，而未來的目標(biāo)則直指3000萬噸。福建水泥也表示，公司2010年的發(fā)展目標(biāo)是從現(xiàn)在的500萬噸增加到1000萬噸。江西水泥未來目標(biāo)也是1000萬噸。

　　“目標(biāo)制定出來不難，能不能真正實(shí)現(xiàn)則是另外一回事。”莊春來說，決定企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵是資金，如果他們的融資能力解決了，自然不成問題，反之很可能流于一紙空文。

　　莊春來表示，今年股市這么好，但是這三家企業(yè)的股票不僅不漲反而下跌，這本身就說明他們的融資能力不強(qiáng)。同樣，由于這些企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率過高，銀行也不會(huì)輕易貸款。所以，在這種兩端夾擊之下，引進(jìn)外部資金可以說是唯一的出路。

　　央企將成整合主角

　　此前，有業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，江西水泥可能被外資收購。

　　這個(gè)外資會(huì)是拉法基嗎？從距離上看，拉法基離江西水泥很近。但是拉法基相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，他們剛收購四川雙馬，今后一段時(shí)間都將把主要精力放在內(nèi)部整合上，目前還沒有多余精力去并購其他企業(yè)。

　　那么臺(tái)灣水泥呢？似乎也不大可能，臺(tái)泥從去年開始調(diào)整大陸發(fā)展策略，已經(jīng)決定把主要精力放在華南兩廣地區(qū)。

　　莊春來告訴記者，目前外資收購中國企業(yè)的可能性已越來越小，一則這些外資過去幾年，把收購目標(biāo)都鎖定在中國水泥一線龍頭上，這在一定程度上引起國家相關(guān)部門的警惕。“目前外資進(jìn)來的主要理由就是他們有資金，而中國一些企業(yè)沒有資金。但現(xiàn)在國家已經(jīng)意識(shí)到，中國自己能解決的問題，就應(yīng)該由中國人自己解決，不能一味依靠外資。”

　　這意味著，未來中國水泥整合的主力應(yīng)該是國內(nèi)企業(yè)。

　　“未來水泥業(yè)整合的主角應(yīng)該是央企或大型國企。”莊春來肯定地說。

　　一方面，國家政策對(duì)央企以及大型國企并購地方企業(yè)大力扶持；另一方面，相對(duì)于一些地方小企業(yè)，央企及大型國企在資金和融資能力上也更有實(shí)力。

　　從實(shí)際情況看，中國材料集團(tuán)、中國建材集團(tuán)、金隅集團(tuán)近期并購發(fā)展速度都相當(dāng)快。如金隅集團(tuán)剛剛與鼎新簽訂了收購意向，中國材料集團(tuán)也跟祁連山水泥簽了收購意向協(xié)議。

　　而中國建材不久前剛剛收購了徐州海螺，產(chǎn)能一下增加了400多萬噸，不僅如此，中建材近期在徐州還會(huì)有收購動(dòng)作。

　　而更為引人注目的是，目前中國建材已是江西水泥和福建水泥的第二大股東，這使其很容易通過進(jìn)一步增持股份取得第一大股東的身份。

來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道