隨著供需結構的變化和成本的推動，自2006年下半年以來，國內焦炭價格的上漲幅度已經超過了30％，焦炭出口價格漲幅甚至達到40％。焦炭漲價還能持續多久？漲價能給國內上市焦炭企業帶來豐厚的利潤回報嗎？接受證券時報記者采訪的多位企業界人士和專家表示，焦炭價格穩中趨升的狀態至少還要延續兩三年，但由于焦炭漲價的一個主要原因是成本的推動，所以漲價對焦炭企業提高利潤影響有限。

　　“再漲兩三年”

　　由于供需結構不平衡 ，產能過剩導致焦炭價格在2005年下半年開始持續下滑，直到2006年第二季度才開始有所回暖，此后價格逐漸攀升。迄今為止，焦炭價格由2005年年底的低谷上漲了30％左右，今年4月份的出口價格也上漲了30％，5、6月份的出口價格則繼續攀升。

　　業內人士對于焦炭價格持續回暖的現象看法比較一致，認為這是焦炭行業的恢復性上漲，說明焦炭行業的景氣度在上升。

　　中國焦炭行業協會理事長黃金干在接受本報記者采訪時表示，目前焦炭價格的上漲空間依然很大，上漲趨勢在最近兩三年內應該還會持續，但這種趨勢應該穩中趨升的。山西焦化（600740）董秘李峰和安泰集團（600408）董秘郭全虎也指出，焦炭價格肯定還要漲，但至于這種漲勢什么時候結束很難說。

　　任何產品的漲價都有原因，焦炭漲價也不例外。黃金干認為，目前焦炭漲價的原因主要還是成本推動，隨著節能減排工作的推進，政府關閉了很多小煤窯，煤炭供應依然會偏緊，所以煤價還會漲，煤價的上漲必然推動焦炭價格的上漲。此外，山西省征收可持續發展基金、國家調整出口關稅稅率都是推動焦炭漲價的因素。

　　國金證券分析師龔云華也認為，焦炭漲價的原因一是成本推動的，焦炭企業要轉移成本，必然要漲價；另一方面則是需求的拉動，隨著中國鋼鐵產能的持續釋放，對焦炭的需求必然會增加，今年預計我國粗鋼的產量要增長12％，帶動對焦炭的需求增長為10％。除此之外，由于政府這幾年加大關閉4.3米以下小機焦的工作力度和增加煉焦新項目審批的難度，焦炭供給出現了下滑，這就改善了原來供需不平衡的局面并促進了焦炭價格的上漲。

　　成本上升還要持續多久

　　雖然業內人士對焦炭漲價的原因看法比較一致，但對于這種現象的后續發展卻有不同的觀點。

　　黃金干表示，隨著節能減排工作的推進，煤炭資源依然還會呈現緊張的格局，煤價還將上漲。國金證券分析師龔云華也贊同黃金干的觀點，認為煤價在近年內還將繼續上漲。但郭國棟在一份研究報告中則認為，煤炭價格中長期將面臨下調壓力，保守估計2007年我國煤炭行業產能增長率在11％至13％左右，但需求的增速將會有所回落，因此煤炭的供需關系將得到緩解，煤炭價格面臨下降壓力。

　　中國煤炭運銷協會對國有重點煤礦和部分地方煤礦的資源情況及重點用戶行業的需求情況進行調研的結果也顯示，2007年全國煤炭實際需求量在25億噸左右，其中主要是電力行業的用煤量增加，而2007年我國煤炭企業可提供的資源量在25.3億噸左右，兩相比較，供給略大于需求。因此，專家指出，由于產能過剩可能帶來的產量過剩問題，仍然是2007年尤其是下半年我國煤炭行業面臨的重要課題。

　　供給和需求

　　黃金干認為，今后幾年焦炭的產能還是會過剩的，雖然國務院說在“十一五”期間關閉8000萬噸的小機焦產能，但在“十一五”期間新增的產能還是很大。據中國煉焦行業協會調研結果，去年至今年1月底，先后新建投產焦爐達58座、總計產能約2752萬噸；今年至2008年，在建和擬建投產的焦爐近90座、產能約5000多萬噸，其中可能在今年投產的焦爐達48座之多、產能約2500多萬噸。

　　從需求的角度來看，黃金干說，隨著技術的進步，其增長與以前相比將會有很大程度的減少。

　　龔云華則認為，在發達國家減少對焦炭需求的同時，發展中國家經濟的快速增長，將會彌補發達國家需求減少的缺口，使全球鋼鐵生產與需求仍將保持增長，預計今年全球粗鋼和生鐵產量將分別突破13億噸和9億噸，再創歷史新高，其中國內粗鋼產量將繼續增長約10％至13.4％，產量將達到4.62至4.75億噸。

　　郭國棟的看法則更為激進，他認為，根據目前市場對鋼鐵行業的判斷，剔除鋼鐵企業能耗的提高以及更多的使用噴粉煤替代焦炭所帶來的影響，估計2007年焦炭需求增速至少在10％以上。根據發改委公布的2007至2008年擬建焦炭項目規模計算，2007 年焦炭產能增長率最多達到7％左右，因此未來一段時間焦炭行業將出現供需缺口，缺口規模最低在1000萬噸左右。

　　實際上，來自企業方面的聲音更有說服力，山西焦化董秘李峰和安泰集團董秘郭全虎此前在接受記者采訪時表示，現在他們的焦炭產品已經是供不應求了，非常暢銷。李峰更是指出，國內市場很好，山西焦化上半年都沒有焦炭出口。顯然，不管怎么說，焦炭企業現在的需求狀況還是相當樂觀的。

　　漲價對利潤貢獻有限

　　雖然一直在說漲價，但實際上再怎么漲，焦炭企業的利潤還是有限的，因為它主要還是由成本推動的，黃金干說。他認為，“焦炭價格雖然不會大起大落，但其利潤空間已經極為有限，光賣焦炭已難換回買煤錢，如果焦化產品回收和焦爐煤氣利用實施不利，企業就將面臨虧損局面。”

　　龔云華則表達了不同的意見，他認為焦炭價格的上漲對企業而言，利潤貢獻是肯定的。比如開灤股份（600997）由于受到2006年上半年焦炭價格下滑的影響，2006年上半年冶金焦產品毛利率為負的7.25％，但隨著焦炭價格的回升，2006年全年該產品的毛利率已提高到負的0.20％了，而今年上半年的毛利率應該會回到正的水平上來，顯然這是有很大影響的。他認為，這說明焦炭價格的上漲除了成本推動外，還有需求的帶動，后者提高了焦炭企業的產品利潤率。

　　不過，他認為，具體到不同公司，由于實際情況不一樣，因此所受的影響也不同。比如云維股份（600725）生產的焦炭是自用的，影響不大；國際實業（000159）以新疆地區為主，占據地理優勢，國內焦炭漲價可使其坐收漁利；山西焦化（600740）、太化股份（600281）、煤氣化（000968）也是以國內市場為主，國內焦炭漲價對它們也屬利好消息；而以出口為主的安泰集團（600408）和中化國際（600500）所受影響還是以國際市場焦炭價格波動為主。

　　此外，從產業發展角度而言，分析人士認為，焦化企業要想獲得高的利潤，主要選擇還在于“煤—焦—化”一體化，搞好焦化產品回收精深加工和焦爐煤氣的回收綜合利用。

來源：上海證券報