短短的幾個月時間內,在中國鋼鐵業出現寶邯共建、寶鋼與包鋼簽訂戰略聯盟框架協議、寶鋼收購八一鋼鐵、武鋼戰略重組昆鋼等重大事件。

業內人士分析認為,在中國鋼鐵領域跨區域并購浪潮開始蔓延,這種并購浪潮符合國家鋼鐵產業政策。

規模優勢舉足輕重

“競爭壓力迫使武鋼出手。”

中信證券研究員周希增認為,隨著中國鋼鐵業的并購整合,鋼鐵四強的競爭格局慢慢顯現。

東部地區有全國龍頭老大寶鋼,產能接近3000萬噸；華北地區有唐鋼、首鋼聯手做大,產能總計超過2300萬噸；東北地區鞍本合作之后的規模優勢已經顯現,產能達到3000萬噸；而地處中部的武鋼也是國家鋼鐵產業布局的一個重要棋子。

但武鋼與前三者相比,武鋼并無規模優勢,甚至有被擠出鋼鐵四強的可能,其本部產能在1800萬噸。在江蘇,沙鋼作為后起之秀,發展迅速,其產能達到1600萬噸,已經逼近武鋼。

周希增告訴記者,2003年-2004年是國內鋼鐵發展的一個重要時期,這段時期內,武鋼一直倡導技術改造,提升效益,對規模并不是太重視。

同期,國內很多鋼企在規模上一路趕上。2005年頒布的《鋼鐵產業發展政策》以及2006年底國資委下發的《關于推進國有資本調整和國有企業重組的指導意見》都在鼓勵鋼鐵企業強強聯合,擴大規模,形成競爭優勢。這對武鋼來說是一個巨大的壓力。8月1日,武鋼戰略重組昆鋼也是迫不得已的戰略選擇。

形成區域競爭優勢

國內鋼鐵企業中,寶鋼憑借自身優勢,在全國布局,并購二三級鋼企。而對國內其它鋼企來說,最經濟的辦法還是在區域市場形成競爭優勢。武鋼戰略重組昆鋼,可以在中西南地區形成競爭優勢。

國金證券鋼鐵分析師周濤認為,中國鋼鐵業的并購重組已經形成一個潮流,收購方與并購方都在適應這個潮流。像鞍本之間的合作,可以產生地區的協同效應,形成價格競爭優勢。而唐鋼與首鋼的合作同樣也可以形成區域競爭優勢,避免同業競爭。

對武鋼來說,在全國各地尋找并購對象不是太實際,在中西南地區尋找合作對象,綜合效益非常明顯。而該地區攀鋼、重鋼、水鋼、新余鋼鐵想進行跨區域的并購難度非常大。這對武鋼來說,反而是一個機會。因此,戰略重組昆鋼只是武鋼中西南戰略的一步棋,下面肯定還會有精彩的并購重組。

當然,這個過程也會很艱難。寶鋼與包鋼的戰略聯盟框架協議也表明,要實現跨地區的重組并購,有時候必須分步走。

爭奪資源或獲得出海口

周濤分析認為,目前國內跨地區鋼鐵企業的重組并購,要想產生直接效益,除產品互補、避免同業競爭的需要外,還有一個重要目的：獲得資源或者獲得出海口。

寶鋼可以在全國布局,這與其實力有很大關系。武鋼戰略重組昆鋼,一方面可以獲得昆鋼在西南地區的鐵礦石資源；另一方面,也可以打通西南通道,甚至可以打通東南亞市場。武鋼地處中部地區,沒有資源,也沒有出海口。因此,對武鋼來說,這兩方面的需求產生的效益更為直接、明顯。

2006年,武鋼與柳鋼簽訂《武漢鋼鐵集團公司與廣西柳州鋼鐵集團公司聯合重組意向書》,其目的就是獲得廣西房城港的出海通道。不過,武鋼與柳鋼合作的1000萬噸房城港項目目前仍待國家發改委批準。

來源：中國證券報