20日，在香港上市的復星國際（0656.HK）公告稱，公司已于8月15日與海南鋼鐵成立合營公司，并注資9億元以從事開采及加工鐵礦石業務。這意味著“復星系”在鋼鐵產業領域的擴張又邁出了新的一步。目前復星旗下控制著龐大的鋼鐵產業，除參股建龍集團外，復星還直接控股南鋼聯、寧波鋼鐵和海南鋼鐵，此外還有更為長遠的資本運作計劃。

    鑄造鋼鐵產業鏈條

    由郭廣昌執掌的復星集團于1992年成立，目前涉足鋼鐵、房產開發、醫藥、零售業務投資、金融服務以及策略投資等不同領域，直接或間接控股參股的公司逾百家，是國內擁有上市公司數量最多的綜合類民企集團，其旗下產業被統稱為“復星系”。2007年7月16日，復星集團通過在香港注冊的全資控股公司 “復星國際有限公司”在香港聯交所掛牌上市，上市之初共融資115.4億港元，獲得了約233倍的超額認購。

    在復星參與的諸多產業領域中，鋼鐵產業是被著力打造的重點部分。2002年8月復星投資唐山建龍集團；2003年1月復星及建龍集團投資寧波鋼鐵；同年3月復星收購南京鋼鐵集團，并成立了南京鋼鐵聯合公司（“南鋼聯”），其子公司南鋼股份目前在上海證券交易所上市。

    2005年復星集團參股了寧波鋼鐵。經重組核準后的寧波鋼鐵由4家股東組成，杭鋼集團占43.85%，唐山建龍實業有限公司占股30.53%，南京鋼鐵聯合有限公司占股20%，福建聯華國際信托投資有限公司占股5.62%。此后復星集團又和海南鋼鐵公司簽署了重組框架性協議。

    此次與海南鋼鐵投資的合營公司，復星旗下全資子公司復星集團和復星產業投資將分別持有其20%和40%的股權；集團表示，將通過該投資進一步提升鐵礦石開采加工業務競爭力的重要機會，并鞏固該業務在海南的領先地位。

    多元擴張引發爭議

    四處出擊的復星集團在2004年不斷傳出資金鏈緊張的傳聞。根據有關報道，江蘇鐵本項目被究查為違規典型，寧波建龍項目亦遇阻不能投產；此外，南鋼聯項目直接推高了復星的流動負債風險。

    公司上市時曾表示，上市募得資金將主要用于加大公司四大產業（鋼鐵、房地產開發、醫藥及零售業務投資）的集中度，以及加大對鐵礦、焦煤、有色金屬等資源產業領域的投資等。在鋼鐵領域，復星正試圖成為中國鋼鐵行業的整合者。

    對于復星這種多元化發展戰略，業內分析人士保持疑慮。復星上市之初里昂證券亞太區市場的報告曾指出，不少在港上市的綜合型企業已紛紛剝離非核心資產，選擇集中力量發展核心業務；復星國際的綜合業務模式已經過時。也有分析人士指出，復星這種大規模綜合發展的模式并不利于長期戰略投資，對公司的管理和資金等方面都將是極大的挑戰。

來源：每日經濟新聞