中信泰富（0267.HK）昨日公告，將其在西澳大利亞的全資磁鐵礦項目Sino-Iron20%的股權售予中國冶金科工集團（MCC），作價4.48億美元，交易后中信泰富持股量降至80%。此前，中信泰富已將該項目工程總承包給MCC。

　　承包商參股大鐵礦

　　此次交易由中信泰富的全資子公司Catak將其對Sino-Iron的20%股權出讓給MCC。Catak和中信泰富另一全資子公司Fortune Wave原本分別持有Sino-Iron50%股權。另外，MCC進行工程的造價原本估計為11.06億美元，現調整為17.5億美元。該交易有待中信泰富股東大會批準。

　　集團還將按大致相同的條件，在另一鐵礦Balmoral收購事項完成后，將對Balmoral的20%股權也轉讓給MCC，Balmoral與Sino-Iron的開采工作將同時進行。

　　中信泰富稱，MCC參與該項目后，可更加妥善地分配MCC與集團的利益，產生規模經濟效益和顯著的營運效率，并節約成本。

　　根據此前雙方簽訂的合同，MCC負責采購開采設備、設計、施工、安裝破碎站、選礦廠、物料輸送系統、營地及其他配套基建設施，項目將分階段完成，預期需3年。

　　此前中信泰富曾表示，要把該礦的部分股權出售給鋼鐵企業，自己保留約50%股權。國泰君安（香港）研究員張文先指出，項目工程實在太大，單獨一方承擔的壓力太大，MCC在鐵礦石開采方面的技術可能比中信泰富更專業，因此該股權轉讓對中信泰富來說可以降低風險，提高效率。“如果能夠引進鋼鐵類的企業成為股東，從開采到銷售方都能夠參股，對集團更有利。”

　　“走出去”淘寶

　　去年3月底，中信泰富與澳大利亞采礦企業Mineralogy Pty Ltd達成協議，以4.15億美元收購西澳大利亞兩個分別擁有10億噸磁鐵礦資源開采權的公司Sino-Iron和Balmoral Iron全部股權。

　　去年國際鐵礦石長期合約新財年價格談判難產，在此背景下，這筆收購的意義非同一般。雖然中國鋼企海外收購礦山并不鮮見，但絕對控股甚至全額收購卻不多見，這甚至使中信泰富成為中國未來潛在的鐵礦石供應商，因為其每年將可為國內穩定提供2400萬噸鐵礦石。

　　對于如此大礦，中信泰富預期需承擔共25億美元的資本開支。其中，一期項目為中信泰富收購Sino-Iron全部權益，收購作價為現金2.15億美元，資本投資約14億美元，年產鐵礦1200萬噸，估計可以支持25年生產，首批礦產將于2009年初付運。

　　在Sino-Iron收購協議之后18個月內，中信泰富需完成100個洞的勘測，若確認礦區內所含資源達10億噸以上，然后以2億美元作價收購Balmoral Iron的全部權益，獲得10億噸磁鐵礦資源開發權，預計在Sino-Iron項目基礎上增加資本投資約11億美元。該二期項目同樣年產1200萬噸，預計2010年投產。

　　此外，在確認礦區內有充足礦石資源的情況下，中信泰富可要求Mineralogy提供額外最多40億噸磁鐵礦資源，每10億噸作價2億美元。

　　集中發展鋼鐵產業

　　目前，中信泰富已在國內特鋼市場占據領導者地位。張文先指出，中信泰富與公司旗下的江陰鋼廠及湖北新冶鋼共同成為華北、華東及華中地區最重要的特種鋼制造基地，特種鋼總生產能力預計約占全國總產量的53%。集團還公開表示，正研究發行A股上市。

　　中信泰富近來一直在積極推進其業務精簡重組，集中發展特鋼制造、內地地產、鐵礦石等優勢核心業務，并出售回報欠佳的非核心業務。今年中信泰富已分拆中信1616上市，還計劃分拆旗下綜合企業大昌行上市。

　　張文先指出，因為澳洲鐵礦項目到2009年才有收益，所以對中信泰富即將公布的業績不會有影響。瑞銀預計，受特鋼業務推動，其中期特鋼項目目前純利較上年同期增長33%至20億港元。公司2006年度實現凈利潤82.72億港元，同比增幅高達107.37%。

來源：中國證券報