聯合江西水泥、尖峰集團組建南方水泥中國建材強勢南下意在“卡位”

　　日前，中國建材聯合江西水泥、尖峰集團組建南方水泥的方案浮出水面，中國建材在水泥行業大肆擴張的戰略布局日漸明朗。有著央企背景的中國建材將會對我國整個水泥行業產生什么樣的影響？它會否對現有的海螺水泥等行業巨頭形成巨大沖擊？

　　業內人士分析認為，雖然中國建材近年來在水泥行業進行了一系列的擴張行動，但是作為水泥行業的后起之秀，中國建材本身在水泥行業的經營管理經驗和競爭實力還遠遠達不到沖擊海螺水泥等行業龍頭的程度。中國建材未來在水泥行業的地位能否穩固取決于對現有的所收購企業的整合能力。

　　“中國建材這次組建南方水泥的時機確實把握得很好。”一位不愿意透露姓名的券商研究員表示。他認為，目前水泥行業處于一個比較好的發展階段，相比于前幾年，水泥行業的盈利狀況明顯改善。因此，此次中國建材在幾大水泥巨頭控制力較弱的市場組建南方水泥確實屬于明智之舉，在水泥行業向好的時候很好地“卡”了一個位。

　　中國建材旗下的水泥資產除了即將成立的南方水泥之外，在淮海經濟區中國建材還擁有中聯水泥。這家成立于1999年的水泥企業經過多年的兼并重組、劃轉、國有資本金授權管理等低成本擴張手段，已經發展成為60家國家重點支持水泥工業結構調整大型企業（集團）之一，擁有全資及控股大型水泥制造企業七家，包括：魯南中聯水泥有限公司、淮海中聯水泥有限公司、中國聯合水泥集團有限公司南陽分公司、邢臺中聯水泥有限公司、棗莊中聯水泥有限公司、徐州中聯水泥有限公司、青州中聯水泥有限公司，年水泥生產能力達2100萬噸以上，全部采用新型干法生產工藝；同時，該公司還擁有粉磨站六家，商品混凝土公司兩家，主市場范圍涵蓋山東、江蘇、安徽、河南、河北等省。

　　在宣布組建南方水泥之前，中國建材于今年7月還與浙江周邊十余家民營水泥企業達成收購協議，將浙江境內的大部分民營水泥企業收入麾下。

　　業內人士分析，中國建材此次組建南方水泥可以實現兩個重要的目的。一是產能迅速擴張到5000萬噸左右，進入行業前三甲，滿足國務院國資委關于央企做到行業前三強的要求；二是形成了一南一北兩個區域龍頭的發展戰略，既符合水泥行業的發展特點，也為將來的發展壯大贏得了時間和市場空間。

　　面臨整合考驗

　　盡管看好南方水泥的“卡”位，但是上述券商研究員還是對中國建材的這種擴張模式表示擔憂。他認為，如果未來水泥行業能夠持續保持現有的景氣狀態，南方水泥的運作可能會比較成功。但是，一旦整個大環境不好，南方水泥的發展前景會面臨很多不確定性。

　　他認為，中國建材通過這種方式進行擴張，固然可以使自身的規模迅速擴大，但是這種擴展模式非常的“不扎實”，中國建材對新公司的控制力明顯弱于海螺水泥、冀東水泥等龍頭公司對下屬公司的控制。他介紹，由于中國建材在水泥行業缺乏經驗和人才，這些收編進來的浙江民營企業可能仍然由原來的經營者經營管理；同時，這些民營企業被收編前都是各自為政，并無統一的發展規劃，這些都將進一步增加整合的難度。此外，他認為，浙江缺少生產水泥所需的足夠石灰石礦山，也將對整合產生不利影響。

　　同時，該人士認為,中國建材與江西水泥、尖峰集團的合作也存在一定問題。他表示，這種合作模式設計得太復雜，將會為后來的合作帶來一些無法預見的隱患。在他看來，最優的合作模式就是中國建材直接收購江西水泥和尖峰集團。

　　不過，數據水泥網的劉作毅認為，中聯水泥本身就是通過兼并重組發展起來的，積累的豐富經驗或許可以克服上述問題。同時，在目前水泥類上市公司估值高企的時候，兼并控股的方式并不劃算。

　　暫不影響現有行業格局

　　劉作毅認為，如果組建南方水泥集團的計劃能夠順利實施，那么中國建材的水泥銷售覆蓋地理位置將與海螺水泥所覆蓋區域相互交叉，雙方難免會發生正面沖突。雖然，先前海螺集團為避免與中國建材正面沖突，主動撤出徐州，將徐州海螺10000t/d水泥生產線出讓給中聯水泥。然而，從海螺水泥在華東地區未來發展規劃來看，海螺水泥在鞏固其在江蘇市場地位的同時，不會放棄浙江市場。雖然目前海螺集團對浙江市場還持觀望態度，但隨著南方水泥集團的組建步伐加快，不排除海螺集團會采取相應的行動，擴大其在浙江的勢力范圍。

　　劉認為，在可以預見的幾年內雙方不大可能產生正面沖突。他表示，水泥行業是一個區域性很強的行業，運輸半徑在500公里以內。目前各龍頭公司均專注于自身的發展壯大，彼此之間都在避免發生大的沖突，龍頭公司之間的合作關系也不錯，如海螺水泥與冀東水泥在華北開展合作，海螺水泥去年向中國建材旗下的中聯水泥出讓了徐州海螺等。

　　同時，南方水泥本身的整合問題也會形成制約因素。因此，南方水泥的成立不會對海螺水泥等其他龍頭公司造成什么影響，在未來幾年內也不會產生激烈的正面競爭。

來源：中國證券報