電力行業在持續了十幾個月的高速增長后出現了自然減速，中電聯數據顯示，8月國內電力需求和利用小時數繼續小幅回落，加之煤炭價格仍保持高位運行，致使電力行業整體盈利增速出現下滑。業內分析人士表示，預計今年全年電力行業利潤增速將明顯低于上半年。

　　電力產能增速放緩

　　中電聯數據顯示，今年1-8月，全國發電量為20861億千瓦時，同比增長16.3%，相對于前7個月的16.5%增幅有所下降。8 月單月發電量增15%，較7月份15.5%微幅下降，下降的幅度則較上月有所收窄。分析人士認為，8月發電量增速下降主要是受到水電量增速同比增長40.7%的影響，而去年同期水電量則嚴重缺乏。

　　從2004開始，我國進入電力產能擴張高峰，但今年電力產能增速已明顯放緩，從去年19%左右的增速下降到最低13.5%左右。今年1-8月，全國新增發電產能5976.57萬千瓦，發電設備累計平均利用小時為3358小時，比去年同期降低136小時，下降幅度3.9%。

　　從用電量來看，1-8月全國用電量為21182億千瓦時，同比增長15.20%。其中第一產業用電量584億千瓦時，同比增長5.29%；第二產業用電量16196億千瓦時，同比增長16.71%；第三產業用電量2070億千瓦時，同比增長12.49%。從各產業的用電增速來看，第二產業增速明顯下滑。安信證券分析師張龍表示，預計今年全社會用電增速將呈現前高后低的態勢，增速預計在14%左右，而在我國經濟重型化的帶動下，整個“十一五”期間電力需求增速都將保持在非常高的水平上，保守估計2008-2010年用電增速不會低于13%。

　　雖然電力產能總體增速有所放緩，但電力行業節能減排的目標卻在穩步推進。截至8月31日，全國6000萬千瓦以上發電設備總容量為64024萬千瓦，同比增長20.1%，1-9月合計已關停903萬千瓦小機組，約占全年計劃1000萬千瓦的90%。

　　電力盈利受高煤價影響

　　進入9月以來，季節性因素使得煤價繼續保持在高位運行，秦皇島煤價創下年內新高。秦皇島大同優混煤從7月份的465元/噸上漲到490元/噸，漲幅約5%；秦皇島山西優混煤從7月份的435元/噸上漲到450元/噸，漲幅約3%；另外，進口煤價的上漲也是支持國內煤價高位運行的原因之一。

　　值得注意的是，山西等地坑口煤價近半年來卻并未出現上漲。國泰君安分析師姚偉表示，電煤整體供需依然寬松，中間運輸環節等費用的上漲可能是推動近期電煤整體成本上升的主要原因，如果運輸環節的運能釋放，今明兩年電煤價格整體漲幅將不會高于通脹水平。

　　受到電力需求放緩和煤炭價格上漲等因素的影響，我國電力行業的盈利增速出現下滑。國家統計局日前公布了1-8月份電力行業盈利狀況，整個行業的利潤總額為1099億元，同比增長42%，但增幅較1-5月的61%下降19個百分點。其中火力發電行業1-8月利潤總額為464億元，同比增長29%，增幅較1-5月的55%下降26個百分點。若去除增長較快的前5個月，火力發電行業6-8月利潤總額為187億元，同比增長僅為3%。

　　張龍表示，受到煤價、利用小時和新增裝機的多重影響，今年全年電力行業的利潤增速會顯著低于上半年的水平，預計9-12月火電行業的利潤總額將與去年同期持平，全年利潤增速在16%左右。

來源：證券時報