對國內氯堿行業在建項目的不完全統計表明，僅規劃產能超過30萬噸準入條件的電石法氯堿企業就達到16家，合計規劃總產能為1030萬噸，超過2006年國內921萬噸的表觀消費量。僅這16家已經具備規模的電石法廠商未來計劃新增的聚氯乙烯產能就達到800萬噸，而這尚未考慮產業政策鼓勵發展的乙烯法產能。

　　2001年以來的5年內國內聚氯乙烯表觀需求量年復合增長率約為12%，若未來需求延續這一增長速度，則國內市場年新增需求量約100萬噸。但根據我們對國內98家氯堿企業在建及計劃新建產能的不完全統計，2007年、2008年國內將投產的聚氯乙烯產能分別達到243萬噸和193萬噸，超過年需求增長量的部分市場空間，只能依靠現有市場份額的重新劃分來實現。

　　2006年，國內氯堿行業聚氯乙烯產量超過10萬噸的企業共有25家，其中排名第一的天津大沽化工廠（乙烯法）2006年產量為58.2萬噸，占當年國內總產量比重為7.2%。前25名企業2006年產量合計為538.48萬噸，占國內產量比重為66.89%。相對而言，當前全球最大聚氯乙烯廠商日本越信公司2005年產能已經超過300萬噸，全球市場占有率達到8.3%；全球排名第五的蘇爾維公司總產能也達到90萬噸；國內廠商仍然相對弱小。

　　根據2006年統計數據，國內聚氯乙烯行業集中度也在趨于提高。前25名企業2006年產能合計為587.80萬噸，占國內總產能的50.76%；前25名企業2006年產能利用率高達91.61%，遠遠高于全行業71%的平均水平。行業優勢企業較高的產能利用率表明，具備資源稟賦的企業產品盈利能力相對較強，未來產能擴張速度也將超過成本較高的廠商，從而導致國內聚氯乙烯產能趨于集中。

　　分析行業競爭形勢，國內氯堿行業整合之路可能相對曲折和漫長。憑借廉價煤炭資源稟賦，西部新興電石法企業具備較強的成本競爭優勢；但由于距離東部主要消費市場運距較遠，產品運費支出大，均衡競爭價格約較東部企業高300-800元/噸。

　　在扣除運費因素影響后，大部分西部電石法企業仍然有較大的綜合成本優勢，通過價格競爭來壓縮東部企業生存空間的自由度較大。但由于氯堿行業沉沒成本較高，東部電石法企業的停產點僅比生產成本低200-500元/噸，因此短期內優勢企業也無法通過低價競爭壓迫東部企業快速退出聚氯乙烯市場。

　　近年來乙烯法工藝路線的企業受原油價格和乙烯價格上漲影響較大，但由于這些企業普遍與煉油、乙烯和其他下游化工產品配套運營，有原料和資金保障的乙烯法企業普遍繼續生產。代表性乙烯法企業如中石化所屬齊魯石化公司2006年聚氯乙烯裝置產能利用率達到95%，而上海氯堿化工(6.72,-0.25,-3.59%)2007年上半年也開始恢復盈利。

　　雖然環保成本上升和能源價格上漲使近幾年氯堿行業生產成本整體處于上升通道中，但隨著行業產能向西部低成本地區和優勢廠商集中，國內氯堿行業低成本電石法產能占總產能比重將大幅提高，從而導致國內聚氯乙烯市場平均生產成本趨于下降，市場均衡價格將承受下降壓力。長期看，由于行業進入壁壘相對較低，氯堿行業優勢企業的超額利潤有逐步被平均化的趨勢。

來源：中國證券報