從草原興發(fā)到ST平能(000780.SZ)，重組并沒(méi)有到達(dá)終點(diǎn)，此次出手重組的是能源大佬國(guó)電集團(tuán)。
    12月12日，上海證券交易所披露了平煤實(shí)際控制人變更的公告，國(guó)電集團(tuán)出資20億從赤峰市經(jīng)委手中收購(gòu)平煤集團(tuán)51%的股權(quán)，如果交易順利進(jìn)行，ST平能的實(shí)際控制人將變更為中國(guó)國(guó)電集團(tuán)。
    問(wèn)題的關(guān)鍵在于：對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，這樁20億的買(mǎi)賣(mài)意味著什么呢？隨著實(shí)際控制人的變化，原大股東的資產(chǎn)注入承諾是否得到繼承？除此之外，國(guó)電集團(tuán)的入主還將給上市公司ST平能帶來(lái)什么呢？
    對(duì)這些問(wèn)題ST平能12日的公告語(yǔ)焉不詳，以“國(guó)電集團(tuán)將成為平莊能源的實(shí)際控制人”一筆帶過(guò)。
    記者初步調(diào)查發(fā)現(xiàn)：國(guó)電集團(tuán)的入主并非僅僅是實(shí)際控制人變更那么簡(jiǎn)單，一個(gè)龐大的投資計(jì)劃已經(jīng)在實(shí)施中、而依托上市公司的資產(chǎn)注入計(jì)劃也在醞釀中。
    20億收購(gòu)平能集團(tuán)
    此次收購(gòu)事項(xiàng)早在4月的時(shí)候就已經(jīng)初露端倪。
    2007年4月3日，赤峰市政府與中國(guó)國(guó)電集團(tuán)公司簽署<關(guān)于投資建設(shè)煤電化運(yùn)項(xiàng)目的合作協(xié)議>，ST平能的控股股東平煤集團(tuán)也參與該協(xié)議。根據(jù)上述協(xié)議，國(guó)電集團(tuán)將在保證其控股地位的前提下聯(lián)合蒙能公司、平煤集團(tuán)及其他戰(zhàn)略合作伙伴共同組建新的煤電化運(yùn)一體化有限公司。
    上述協(xié)議的簽訂，意味著平煤集團(tuán)已經(jīng)作為主要合作方，參與國(guó)電集團(tuán)在赤峰煤電運(yùn)項(xiàng)目的投資。
    十余天后，2007年4月17日，平煤集團(tuán)作出了“在白音華礦符合上市條件并且市場(chǎng)時(shí)機(jī)適當(dāng)盡快完成煤炭資產(chǎn)整體上市”的承諾。
    初看之下，平煤集團(tuán)和國(guó)電集團(tuán)的合作與上市公司并不相干。
    但雙方重組的最終方案卻無(wú)法繞開(kāi)上市公司。根據(jù)ST平能披露的國(guó)電集團(tuán)后續(xù)計(jì)劃，國(guó)電集團(tuán)、赤峰市經(jīng)委、信達(dá)資產(chǎn)管理公司將聯(lián)合成立新的公司，而國(guó)電集團(tuán)、赤峰市經(jīng)委所持有的平煤集團(tuán)股權(quán)正是出資中的一部分。新成立的公司暫定名為國(guó)電內(nèi)蒙古能源發(fā)展有限公司，簡(jiǎn)稱(chēng)“國(guó)電蒙能”。
    根據(jù)上述方案，在新公司國(guó)電蒙能的規(guī)劃中，吸收了全部平煤集團(tuán)股權(quán)，換句話說(shuō)，平煤集團(tuán)實(shí)際將會(huì)被國(guó)電蒙能所取代。
    根據(jù)赤峰市經(jīng)委與國(guó)電集團(tuán)的約定，原打算注入上市公司的白音華露天煤礦也由新公司國(guó)電蒙能負(fù)責(zé)開(kāi)發(fā)。
    白音華煤炭一期設(shè)計(jì)能力為700萬(wàn)噸，二期設(shè)計(jì)能力為1500萬(wàn)噸。
    ST平能目前的資產(chǎn)主要是：風(fēng)水溝煤礦、西露天煤礦、六家礦、古山礦、老公營(yíng)子礦，五座煤礦共同的特點(diǎn)是設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力都相對(duì)較低，單一產(chǎn)能均不足200萬(wàn)噸，其中，西露天煤礦更是1960年代投產(chǎn)的老井，古山礦也是1970年代投產(chǎn)的。上述五座煤礦合計(jì)產(chǎn)能也不過(guò)700萬(wàn)噸左右。
    因此，白音華煤礦的注入成為投資者最為期待的利好。
    “新的實(shí)際控制人，還是遵守原來(lái)大股東的承諾。”近日，ST平能內(nèi)部人士向記者表示說(shuō)。
    盡管原來(lái)的承諾得到有效繼承，但公司實(shí)際控制人的變更還是增添了很多變數(shù)。
    對(duì)于國(guó)電蒙能的定位，公告披露說(shuō)：開(kāi)發(fā)、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)電源、鐵路、煤化工、煤脫水等項(xiàng)目。
    “直到12月初，這個(gè)重組方案才最后確定，4號(hào)開(kāi)了一個(gè)會(huì)，固定下來(lái)，10號(hào)簽的協(xié)議。”平能集團(tuán)內(nèi)部人士告訴記者。
    僅僅是開(kāi)始
    能夠吸引國(guó)電集團(tuán)20億控股平煤集團(tuán)的是赤峰豐富的煤炭資源，控股平煤集團(tuán)僅僅是投資開(kāi)發(fā)的開(kāi)始。
    平煤集團(tuán)擁有的煤田有80平方公里，主要由平莊煤田和元寶山煤田構(gòu)成，可采儲(chǔ)量為7.8億噸，加上已經(jīng)注入上市公司的煤礦產(chǎn)能其煤炭生產(chǎn)能力為1300萬(wàn)噸左右。
    國(guó)電集團(tuán)一個(gè)龐大的煤電運(yùn)基地投資計(jì)劃已經(jīng)形成，并已經(jīng)開(kāi)始實(shí)施。
    12月10日，平煤集團(tuán)和國(guó)電集團(tuán)在赤峰平安大廈正式簽署合作協(xié)議。國(guó)電集團(tuán)副總經(jīng)理朱永芃在合作協(xié)議簽字儀式上說(shuō)，“(國(guó)電集團(tuán)和赤峰市)通過(guò)共同努力，實(shí)現(xiàn)平煤集團(tuán)煤電運(yùn)化一體化，集團(tuán)公司將立足赤峰打造蒙東的重要能源基地，并以此輻射東北，輻射全國(guó)。”
    當(dāng)日，煤化工項(xiàng)目一期工程也正式啟動(dòng)。
    根據(jù)國(guó)電集團(tuán)與赤峰市的約定，國(guó)電蒙能將陸續(xù)啟動(dòng)煤化工項(xiàng)目、林白鐵路項(xiàng)目、煤脫水項(xiàng)目、元寶山2×30萬(wàn)千瓦熱電項(xiàng)目和林東2×100萬(wàn)千瓦電源項(xiàng)目等。
    接近國(guó)電集團(tuán)的消息人士告訴記者，國(guó)電的想法是將上述項(xiàng)目全部注入上市公司。
    本月10日啟動(dòng)的煤化工項(xiàng)目，設(shè)計(jì)年產(chǎn)30萬(wàn)噸合成氨、52萬(wàn)噸尿素，預(yù)計(jì)總投資21億元，預(yù)計(jì)于2010年投產(chǎn)，產(chǎn)值將達(dá)到8.3億元。
    預(yù)計(jì)中的林白(巴林左旗林東站—西烏旗白音華煤田)鐵路總投資14億元，建成后將承擔(dān)白音華煤田的每年外運(yùn)3000萬(wàn)噸的任務(wù)。另外兩個(gè)電源項(xiàng)目也投資巨大，根據(jù)每千瓦時(shí)3700元—4000元的造價(jià)計(jì)算，兩個(gè)電源項(xiàng)目，總投資至少在96億元。
    簡(jiǎn)單計(jì)算，國(guó)電集團(tuán)打造赤峰煤電運(yùn)基地的總投資將在130億元。
    而此前，赤峰市政府苦惱的是，“受限于地方經(jīng)濟(jì)條件，很難撬動(dòng)那么大的項(xiàng)目。”赤峰某官員向記者感慨說(shuō)。
    之前，國(guó)元證券(000728行情,000728股吧)分析師周海鷗預(yù)計(jì)ST平能在完成白音華和元寶山煤礦的資產(chǎn)注入后，上市公司煤產(chǎn)能將從600萬(wàn)噸增至3000萬(wàn)噸，成為一個(gè)中等規(guī)模的煤炭上市公司。而現(xiàn)在，這種預(yù)期或不復(fù)存在。
    “我們對(duì)ST平能的遠(yuǎn)景預(yù)期是一個(gè)煤電運(yùn)的綜合公司。”某能源分析師告訴記者。