此時，離該公司第一次發布類似公告整整一年，其中的波折讓投資者“迷惑不解”。

　　“由于此前的增發方案被證監會否決，在重新設計方案時集團管理層將更加慎重。”太原重工董秘李迎魁表示。

　　最早于去年1月23日，太原重工公告稱，擬非公開發行不超過7000萬股，募集資金用于“超大型露天礦用挖掘機”技術改造項目。去年8月17日，該增發方案被證監會否決。

　　25億資金缺口

　　據太原重工控股股東太原重型機械集團（下稱“太重集團”）在山西省產權交易中心掛牌的公告顯示，太重集團重組框架已經厘定，計劃融資約25億元。

　　按照計劃，太重集團將推出一系列大型招商引資項目，從而拉開新一輪資產重組。

　　其中，主要涉及4大核心技術改造項目：即超大型挖掘機，預計融資5億元；大中型特種鑄鍛件，融資3億－10億元；高效煤礦成套設備，融資9.8億元；液壓系統、液壓件基地，融資3.8億元；合計融資超過25億元。

　　上述項目改造投產后，每年將為公司產生數十億元的銷售收入。據統計，2006年太重集團銷售收入為55億元，預計2010年銷售額達100億元，其中一般銷售收入來自太原重工。

　　據了解，太重集團主要有太原重工、太重鑄鍛有限公司、太礦集團、山西煤機等數家子公司，其中上市公司太原重工集中裝入了起重設備、挖掘設備、軋鋼設備、鍛壓設備等優質資產，仍有部分優質資產未進入上市公司。

　　關鍵問題在于，太原重工在新一輪資產重組中，打包注入的新資產將如何分割？

　　“去年有消息稱，太重集團將對旗下資產進行大規模重組，太原重工擬收購集團下屬的技術中心和鑄鍛公司等資產，從而解決關聯交易問題。”武漢新蘭德分析員余凱在采訪中表示，根據目前跡象，為了確保增發獲得通過，太重集團高層很可能在資產分割方面花費更多精力，而不只是為了解決關聯交易問題。

　　據公告顯示，2007年上半年太原重工關聯方采購金額為4.51億元，占營業成本的21.77％，同比增長40.94％。較大的關聯交易金額，是增發受阻的重要原因之一。

　　“關于增發被否決的具體理由，證監會發審委會及時通知上市公司，但是不一定對外公告。”西南證券研發中心副總經理周到對本報記者表示，“因而，太原重工將根據發審委的建議重新調整方案，但是新方案至今仍在商議。”

　　由于原計劃增發不少于7000萬股，在新方案中，是否會擴大增發股本？對此，太原重工董秘李迎魁表示，“這取決于集團公司與承銷商之間的溝通，另外增發定價以及增發對象目前仍在商議。”

　通過上述“4大技改項目”，太重集團新一輪資產重組路線圖早在去年便已經厘清，但是重組行動被推遲到了2008年。

　　“我們看好上述增發項目，因而建議機構投資者積極參與增發認購。”針對太原重工推出的融資項目，國金證券在一份報告中明確表態。

　　該報告認為，目前太原重工是國內惟一、世界上少數可以生產斗容量20立方以上的大型礦用挖掘機企業，進口替代和出口潛力較大，在國內外露天煤礦的應用前景較好。另一方面，山西乃至西北地區煤礦開采業務仍處于增長期，對于采煤設備需求持續增加。

　　有關資料顯示，2006年太原重工大型挖掘機交貨量僅2臺，供不應求。2006年，太重集團集團自主研發的27立方米挖掘機，打破了外資企業壟斷大型機的局面。

　　綜合分析，上述4大融資項目都在某種程度上將技術改造指向了煤化工成套設備相關業務。其中，“高效煤礦成套設備改造項目”將直接影響太重集團集團的煤化工裝備業務增長，該項目計劃融資10億元，是融資額最大的一個項目。

　　這表明，太重集團在加速推動未來業務重心向煤化工成套設備轉型。

　　據記者了解，“高效煤礦成套設備改造項目”隸屬于太重集團煤機有限公司，該公司于2005年12月掛牌成立。

　　為了開拓煤化工裝備業務，太重集團于去年6月舉行煤化工裝備制造基地奠基儀式。據了解，目前已經完成2.5萬平方米的主體廠房建設。先期投資3億元建設煤化工裝備制造基地，未來幾年將逐漸加大后續資金投入，總投資預計10億元。

　　“顯然，后續資金必須依賴上述融資項目才能到位，因為所需資金量太大。”一位分析師表示。

　　業界人士認為，我國年產500萬噸以上的大型礦井設備主要靠國外進口，在全國范圍內，煤炭機械成套制造企業幾乎沒有。從這一點分析，煤化工成套裝備項目將是太重集團新的利潤增長點。

　　另據記者了解，上述煤化工裝備制造基地在2010年全部投產，預計實現年銷售收入30億元。

來源：中國化工網