今日，兩市共有四家電力企業披露年報，受燃料成本增長的影響，四家企業業績增長均在10%以下。

    去年以來，電煤價格大幅上漲給電力企業帶來較大的成本負擔，煤電聯動的落空更是讓電力企業陷入盈利困境。從年報中看，盡管電力企業發電量均有所增長，但業績增長卻在燃料成本的拖累下舉步維艱。

    華電國際、華能國際業績微增

    華電國際(600027)和華能國際(600011)兩家“國字頭”的電力企業業績增長甚微。

    華電國際年報顯示，盡管得益于電力需求旺盛，以及公司新增發電機組的發電貢獻，2007年公司總發電量達到702.7億千瓦時，同比增長40.46%，但其全年實現營業利潤為18.05億元，同比減少4.66%；歸屬于母公司股東的凈利潤12.26億元，同比僅增長1.16%。

    公司表示，營業利潤的減少主要是因為煤價上漲和利用小時降低。公司同時披露，其全年營業成本為165.33億元，其中煤炭成本115.61億元，占總成本的69.93%，單位發電燃料成本為0.172元/千瓦時，比2006年上漲5.85%。而公司發電機組全年平均利用小時數同比下降728小時，為4,674小時。

    華能集團旗下的華能國際也遭遇了同樣的困境。2007年，公司實現營業收入504.35億元，同比增長13.5%；實現利潤總額73.9億元，同比下降8.37%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤60億元，同比僅增長1.24%；實現基本每股收益0.5元。

    年報披露，2007年公司一大批技術先進的發電機組如期建成投入商業運行，提高了電力供應能力；但煤價上漲也成為公司利潤增長的阻力。公司表示，2008年海運費和煤炭重點合同價格比2007年有較大幅度的上漲。2007年年底和2008年年初煤炭市場出現供應緊張的狀況，市場采購價格明顯上漲。煤價和運價的上漲將繼續考驗公司的燃料成本控制能力。

    川投能源謀求轉型

    川投能源(600674)2007年實現營業收入36,256.98萬元，同比增長13.51%；利潤總額8064.55萬元，同比增長8.84%；實現凈利潤6,106.62萬元，比上年同期5,673.72萬元同比增長7.63%；實現基本每股收益0.1491元。

    公司表示，隨著燃煤、石油等原材料的不斷上漲，公司將面臨著增支減利因素的壓力，同時工業企業面臨的市場競爭激烈，市場開拓任務艱巨，不可控因素多，向成本要效益、向管理要效益也將成為企業需要面對的重要任務。

    2007年，川投能源加快了可再生能源的開發利用，并在多晶硅生產上進行了較大投入。公司稱，多晶硅是太陽能電池的核心原料，隨著光伏產業的升溫，光伏產業將面臨良好的發展前景。

    公司擬向全體股東每10股送1股，派現0.13元(含稅)，并用資本公積金每10股轉贈2股。

    皖能電力“關小”壓縮業績

    皖能電力(000543)實現營業收入26.35億元，同比增長19.05%；實現營業利潤1.23億元，同比增長8.56%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6356.66萬元，同比增長7.48%；實現基本每股收益0.08元。 

    2007年底，皖能電力發電裝機權益容量為183.7萬千瓦，可控容量為184.5萬千瓦。

    按合并報表口徑，2007年公司完成發電量88.23億千瓦時，較上年增長了11.75%；完成上網電量81.86億千瓦時，較上年增長了11.89%。受參股公司阜陽華潤電力有限公司利潤大幅增長影響，公司實現投資收益12,190.04萬元，較上年同期增長88.39%。

    公司同樣受到煤炭價格上漲的影響。年報表示，2008年初，根據已確定電煤采購合同，電煤價格在2007年已上漲32.5元/噸的基礎上，再上漲40元/噸，預計市場煤漲幅將超過40元/噸，而煤電聯動政策具有不確定性，加大了公司經營工作的壓力。

    2007年，由于關停5臺12.5萬千瓦機組，公司及其子公司銅陵皖能發電有限公司計提資產減值損失，減少公司營業利潤21,470.89萬元和歸屬于公司股東的凈利潤15,033.04萬元。扣除減值損失等非經常性損益影響，歸屬于公司股東扣除非經常性損益后的凈利潤為20,656.94萬元，同比增長5.4倍。   

來源：中國證券報-中證網

點評：煤炭價格繼續上漲，電力企業陷入窘境，舉步維艱。

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