國家統計局上周晚些時候發布的1至2月份全國工業企業運行狀況顯示：受惠于煤價上漲，1至2月份煤炭行業利潤同比增長66.8%，這一消息有利于刺激煤炭股上行。

    統計報告顯示，今年前兩個月，煤炭行業利潤同比增長66.8%，但下游電力行業利潤下降61.0%。

    據資料，由于煤炭供應緊張，從去年12月底至今年1月中旬，動力煤價格迅速上漲，5500大卡山西優混煤價在一個月內，漲了100多元，最高至每噸615元。

    國家原來對煤炭價格實行計劃價與市場價并行的體制。2006年，國家徹底放開煤價，煤炭長協價逐年上漲，煤炭企業受惠，業績提升明顯。從國內最大煤企中國神華來看，其年報顯示，2007年，中國神華實現營業收入821.07億元，同比增長26.0%，公司凈利潤為231.48億元，比上年同期的193.92億元增長19.4%。

    業內人士認為，2008年前兩個月煤價大幅上漲，會進一步推高煤企贏利水平。中國神華、中煤能源等國有煤礦由于春節期間，加大產煤量，業績會因此提升，其一季報有望獲較高利潤。

    但電力企業卻相反。從今年前兩個月數據分析，電企利潤下降，與電網斷裂，發電機組停產，發電量驟減相關，但煤價上漲也是重要原因。

    2005年實行煤電聯動以來，在煤價上漲并達到聯動的條件下，2005年、2006年，電價提了兩次。2007年，受CPI漲幅較大壓力影響，電價在煤價漲幅達到聯動條件的情況下，仍未提價。除長江電力少數企業外，電力上市公司基本上是以煤為原料的火電企業。由于煤在火電成本中占60%至70%，煤價上漲對電力企業利潤影響很大。年報顯示，2007年，中國最大電力集團中國華能集團旗下華能國際營業收入同比增長13.50%，但利潤僅增1.24%；中國五大發電集團之一華電集團旗下華電國際營業收入同比增長38.68%，凈利潤僅增長1.16%；國電電力雖然凈利潤同比增長43.50%，但主要是新增機組非常多。

    2008年前兩個月，市場煤每噸上漲100元，漲幅超20%，長協煤炭價格漲幅10%，是2006年以來漲幅最大的一年。雖然3月中旬以來，煤價在下降，但業內人士認為，煤價將保持高位運行。由于2008年CPI漲幅要控制在4.8%，而前兩個月CPI漲幅遠遠超過4.8%，由此看來，電價上漲的壓力仍然很大。

來源：上海證券報

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