趕在五一節前最后一個工作日，華東煤炭企業銷售聯合體實施了今年第三次上調煤價，新的煤價從5月1日開始實施。在顧全大局的考慮下，華東煤炭企業銷售聯合體未上調電煤價格，主要調整了焦煤和動力煤的價格。而據報道，山西煤炭企業也在醞釀上調煤價。

    業內人士認為，緊隨煤炭價格的上調，煤炭類上市公司今年業績大幅增長已無懸念，不過各企業受益情況仍有很大差異。

    上市公司受益不一

    往年，華東煤炭企業的價格都是跟著山西煤炭企業走，而今年走在了前面。根據煤炭質量的差異，華東煤炭企業銷售聯合體此次焦煤價格上調范圍為160-220元/噸，平均上調200元/噸；動力煤價格上調的范圍為30-60元/噸，平均上調40元/噸。

    算上此次調整，今年以來，華東煤炭企業已是連續3次聯合上調煤價，第一次上調煤價是從1月初執行的，第二次調價的執行時間是3月15日，第三次調價從5月1日執行。其中，焦煤的上調幅度最大，已由去年底的870元/噸左右調整到目前的1350元/噸左右，上調幅度達到52%；動力煤由去年底的540元/噸左右調整到750元/噸左右，上調幅度也達到37%左右。

    市場普遍認為，國家可能出手控制煤價，但目前的價格上調已是既成事實，因此，煤炭類上市公司今年業績大幅增長已無懸念。但因生產的煤炭種類和質量上的差異，華東地區各煤炭類上市公司之間的受益情況有很大的差異。

    目前，華東地區主要有4家以煤炭為主業的上市公司，上海能源因是華東地區主要的煉焦煤生產基地之一，因而受益最大。年報等資料顯示，上海能源今年煤炭生產計劃為760萬噸，除了自用外，可供對外銷售的數量為500多萬噸，均與去年持平。可供對外銷售的煤炭中，焦煤可對外銷售200多萬噸，動力煤可對外銷售300多萬噸。假設上海能源每個月的銷售數量是均衡的，那么，在假定成本不變的情況下，通過這3次提價，上海能源焦煤以及動力煤合計可增加的利潤是相當驚人的。

    其次受益較多的是兗州煤業，該公司是華東地區最大的煤炭生產商，但煤炭質量相對上海能源差一些。此次兗州煤業精煤價格也上調了160元/噸，今年以來，總的上調幅度接近50%，其它動力煤的上調幅度接近于華東地區平均幅度。因此，盡管兗州煤業今年銷售數量將較去年有所下降，但價格大幅上漲也有望使其業績高增長。

    華東地區還有兩家煤炭上市公司均在安徽，分別是國投新集和恒源煤電。他們的焦煤產量很少，幾乎可以忽略不計。

    煤企業績幾可鎖定

    往年的這個時候，煤炭銷售進入淡季，煤炭生產企業會下調煤價，今年的情況完全相反。主要原因還在于國際市場煤價高速增長和國內供給偏緊。

    日前有報道稱，中日煤炭價格談判基本敲定，年度出口價格基本確定為：動力煤(不包括山東煤)離岸價131.4美元/噸，比上一年度上漲93.52%。這一價格換算成人民幣為每噸900元，較華東煤炭企業銷售聯合體此次調整后的價格仍高20%。而前些時候澳大利亞確定的焦煤的出口價為305美元/噸，也遠高于國內市場價格。國際市場價格給國內煤企提價以有力的支撐。

    從國內市場來看，分析師認為，今年煤炭供給偏緊，這給國內市場煤炭上調創造了空間。

    在煤價大幅上調后，下游企業的態度不一。寶鋼等鋼鐵企業基本上是默默接受漲價，火電和化肥企業則反應比較強烈，呼吁國家控制煤價。從目前的趨勢看，政府可能會調節煤炭企業與火電、化肥企業之間的價格矛盾，但調節的方法不一定是限制煤炭企業調價，而可能采用綜合性的手段。所以，未來煤價尤其是焦煤仍有上漲的可能。即使國家限制漲價，華東煤炭企業調整后的價格年內也難以下調。

    對煤炭生產企業來說，今年的生產成本不會增加多少，最大的影響在于稅收政策的變化。具體而言，一是資源稅等是否會調整？二是山西省“一金兩稅”政策是否會在全國范圍內普遍推廣？行業專家認為，考慮到目前國內通脹水平等因素，這兩項政策調整或推廣的進程會推后，預計今年實施的可能性不大。因此，煤炭類上市公司、尤其華東地區煤炭業上市公司今年業績高速增長應該沒有懸念了。

來源：證券時報