在中鋼收購澳大利亞中西部公司之事得到后者董事會推薦后，澳大利亞另一家礦業企業Murchison Metals Ltd（下稱“Murchison”）卻再次發力，提出通過換股方式與中西部公司合并。

昨天（26日），中西部公司董事會表示，對中鋼的收購方案和Murchison的合并方案都向股東推薦，由股東自行決定手中股票去留。值得注意的是，三家公司之間現在擁有了復雜的股權關系。

換股合并

昨天，Murchison董事會宣布，以每1股Murchison股票換0.575股中西部公司的股票, 從而促成兩家公司的合并，合并后，Murchison占據新公司52.2%的股份, 中西部公司占剩余 47.8%，合并后的公司仍將在澳大利亞交易所上市。

這一換股計劃相當于每股中西部公司的股票作價7.17澳元，這一價格比中鋼提出的收購價6.38澳元每股溢價12.4%。

Murchison在公告中表示，兩家公司合并后將在澳大利亞中西部誕生一個占據優勢地位的新的鐵礦石集團，從而更有效率地合作開發澳大利亞中西部的鐵礦石資源，繼續加強港口和鐵路基礎設施的建設。目前，兩家公司的礦山在同樣的地理區域，礦石品種相似，所用鐵路和港口基礎設施也相同。

而在Murchison發表聲明后，中西部公司也稱，公司董事會一致推薦0.575股公司股份兌換1股Murchison股份（總價值15億澳元）的報價方案，同時也繼續推薦中鋼每股6.38澳元（總價值13.6億澳元）的收購提議。這兩個方案同時并存。

相互制衡

值得注意的是，Murchison在去年就曾早于中鋼向中西部公司發出過合并提議， 當時提出的是１股換１．０８股，但遭到了中西部公司董事會拒絕，隨后，中西部公司即開始評估中鋼的收購要約，不過同樣沒有接受當時的方案。

今年3月，中鋼宣布擬以每股5.60澳元“敵意收購”中西部公司，并在一個月后將收購報價提高至每股6.38澳元后，中鋼對中西部公司的收購終于受到了后者董事會推薦。如今，Murchison卷土重來，又提出了高于中鋼的合并價格。昨天，Murchison的CEO Paul Kopeitka表示，之前沒有人否認我們的合并會對公司的股東有利，沒有達成一致的問題主要是在價格上。

而據記者了解，在Ｍｕｒｃｈｉｓｏｎ背后，隱藏的正是日本三菱集團和韓國企業。今年初，日本三菱集團已和Ｍｕｒｃｈｉｓｏｎ簽訂協議，約定將收購其５０％的鐵礦石資產，包括Ｍｕｒｃｈｉｓｏｎ西澳大利亞的主體項目Ｊａｃｋ Ｈｉｌｌｓ鐵礦。一旦Ｍｕｒｃｈｉｓｏｎ與中西部公司合并成功，其所擁有的鐵礦石也將會優先供應日本和韓國企業。

目前，Murchison的合并提議仍需要50.1%以上的股東支持，而中鋼集團也需要獲得50.1%以上中西部公司的股份才能收購成功。

而據記者了解，目前中鋼集團控制中西部公司19.89%的股份，還持有Murchison股份2.4%。而Murchison昨天發表的公告則透露，目前公司已將所持中西部公司的股份從4.78%提高至9.98%。因此，中鋼和Murchison作為競購中西部公司的雙方，同時又都是中西部公司的股東，形成相互制衡。

中鋼集團的發言人昨天對記者表示，公司正在研究Murchison提出的與中西部公司進行合并的方案。“中鋼目前持有中西部公司19.89%的股份，是中西部公司最大的股東，將會詳細研究Murchison提出的該方案，然后作出回應。”

行業內分析人士告訴記者，相比于Murchison的方案，中鋼的優勢在于全現金收購。

“中鋼認為，公司早先提出的6.38澳元的現金收購報價，在當前具有挑戰性的環境下為股東提供了確定性的價值。”上述中鋼集團的發言人表示。

來源：第一財經日報