近日，國際干散貨市場承接前期趨勢繼續下挫，BDI指數連續20多個交易日出現下跌，截至8月7日已低至7521點，較今年5月的歷史最高點11067下跌了32%；國際原油運輸市場前期持續高漲的行情出現驟退；國內沿海散貨綜合指數也繼續回落；國內出口集裝箱運輸市場則繼續平穩。綜合考慮，我們認為，近期干散貨市場的調整不可避免，但無須過于悲觀，鐵礦石、煤炭和糧食三大貨種的旺盛需求暫未出現根本性的變化，市場仍將持續在高位震蕩，給予航運行業“推薦”的投資評級。

國內外干散貨市場回落

近日國際干散貨市場持續下挫。巴拿馬型市場上，美國密西西比河7月下旬碰撞事件的影響擴大。該水域是美國谷物和煤炭海運貿易的樞紐，有182艘運力被阻，而重要港口新奧爾良港宣布不可抗力中斷煤炭貨盤，直接推動巴拿馬型船市場下挫。然而部分投機資金卻趁機介入市場，如摩根斯坦利公司在本周低位拿船，其租用8.2萬載重噸的日租金為7.6萬美元。

鐵礦石貨盤的租船需求繼續低迷，由于我國奧運期間停產限產，同時我國港口鐵礦石的庫存量繼續在高位，因此對鐵礦石貨盤的低迷需求仍將持續幾周時間。

糧食貿易則傳來利好，國際谷物理事會（IGC）最新報告稱，2008-2009貿易年度的全球谷物產量為17.18億噸，比上年度增加3300萬噸，其中小麥產量為6.62億噸，比上年度增加5400萬噸，預計未來全球小麥貿易大幅增加，其出口將主要來自俄羅斯和烏克蘭。

國內沿海散貨市場方面，糧食和煤炭兩大貨種運價繼續下調，但煤炭貨種跌幅已經趨緩。由于多數公司已經在年初鎖定合同運價，基本不會受本輪下跌的影響，但如果下跌使得今年全年平均運價低于去年水平的話，將直接影響明年合同談判雙方的情緒和權利。截至七月底，綜合運價指數全年平均為2484點，而去年平均為1954點，去年同期即1至7月平均運價指數為1780點。

原油運輸市場高燒驟退

國際原油價格近來在供給威脅和需求疲軟中回落。在原油價格動蕩期間，由于看不清近期發展方向，亞洲煉油商對石油廠商的報價持觀望，中東原油現貨市場的交易大幅減少，國際原油運輸市場前期持續高漲的行情驟退，市場運價大幅下挫，原油運輸的幾條主要航線的WS點位水平直接腰斬，波羅的海交易所原油綜合運價指數8月1日大幅回落至1854點。

在七月的最后一周，VLCC船型成交量降至23艘，運價暴跌。在一家大型船公司向一家石油公司提供折扣后，市場運費隨之雪崩。該周蘇伊士型船運價也出現暴跌，等價期租租金從17萬美元/天直接跌至11.2萬美元/天；海灣東行雙殼船運價和波斯灣西行市場雙殼船運價都出現暴跌；西非至美灣航線受蘇伊士型船市場支撐，運費下跌較小，尼日利亞采油設施7月28日遭到襲擊，恐將影響后市需求。阿芙拉型油輪運力由緊轉松，運價下挫，成品油運輸市場成交也在七月連續下挫。

我國集裝箱出口運輸平穩

七月底國內出口集裝箱運輸市場繼續平穩，遠洋航線中貨量穩定，受北京奧運和歐洲大陸的夏季休假，貨量小幅下滑，預計這種低迷將持續到8月下旬；近洋中日本航線繼續在低位徘徊。8月1日，中國出口集裝箱綜合運價指數為1129點，由于8月1日起開始實施出口退稅的調整政策，部分紡織品、服裝的出口退稅率由11％提高到13％，部分竹制品的出口退稅率提高到11％，這將促進下半年出口紡織品的運輸需求回升。

我國北美航線上貨量穩定，運價小幅波動；美東航線已經于七月底實行了8月旺季附加費；日本航線七月底貨量稍有反彈，運價繼續在低位。為應對燃油成本壓力，亞洲－南美西海岸班輪公會上調了部分運費:原定2008年8月1日的300美元/TEU的費率恢復調整為500美元/TEU，2008年7月份的緊急燃油附加費將展期至2008年8月14日，2008年8月15日至9月14日期間的緊急燃油附加費（EFS）將調整為1134美元/TEU。

受北京奧運及歐洲大陸的夏季休假期影響，歐洲航線的貨量小幅下滑，部分貿易合同推遲，近期市場運價向下的壓力較重。預計市場低迷將持續到8月下旬，等待奧運及歐洲假期結束，歐洲航線的貨量可能會有較大幅度的反彈。

來源：鳳凰財經