最近，各類鋼材價格直線跳水，由于需求萎縮，作為鋼材生產半成品的鋼坯價格一下從4600元/噸，跳水到3200元/噸左右，一下跌去40%左右，整個鋼材價格品種序列的價格支撐開始松動，各類品種，如螺紋鋼，熱卷等都是價格跳水，直接下滑，市場上貿易商鋼廠和下游用戶都是叫苦不喋，從哪里來到哪里去這句話現(xiàn)在已經真切的反映在鋼材價格走勢上，鋼材價格究竟何處是底部？這是目前市場各部都關心的問題，其實要知道價格走勢如何，必須先認真反思當前鋼材價格暴跌的根本原因，這才能吃一塹，長一智。

    國內鋼鐵供需再分析

    新世紀以來，中國鋼產量進入一個快速增長期，特別是2003年～2007年間，我國鋼產量就從1.82億噸升至4.89億噸，增幅達到169%。如此的高速度和大增量，具有明顯超常規(guī)增長的色彩。

    此外，中國鋼產量的超常增長，可以通過以下幾組數(shù)字的對比來說明。

    首先，中國鋼產量增長遠高于GDP的增長。

    2003年～2007年間，中國GDP由13.58萬億元增長到24.66萬億元，增幅達到81.6%，年均增長10.6%。同期，我國年均鋼產量增長高達21.8%，其增速超過GDP增速的1倍以上�！鞍宋濉逼陂g，全國GDP約增加2.7萬億元，鋼產量約增加2700萬噸，鋼產量支撐彈性系數(shù)(GDP增加值/鋼產量增加值)為1000(萬噸/萬億元)。“九五”期間，全國GDP約增加3.18萬億元，鋼產量約增加3300萬噸，鋼產量支撐彈性系數(shù)為1040。近5年，全國GDP增加10.81萬億元，鋼產量激增30680萬噸，鋼產量支撐彈性系數(shù)高達2838。因此，目前鋼鐵工業(yè)的發(fā)展態(tài)勢表明，國家GDP增長付出了過高的建設成本。而當前全行業(yè)面臨的日益增加的資源、環(huán)境壓力，與這一現(xiàn)象密不可分。

    其次，中國鋼產量之大，與世界多個國家比較已不合常理常情。

    縱向觀察，中國人均鋼產量過高，已經超過現(xiàn)實的需求水平。2007年中國大陸人均鋼產量370公斤，已經超過上世紀80年代中期處于產業(yè)結構轉型中的美、英、法等工業(yè)國家的水平。1985年美國人均鋼產量320公斤，英國人均鋼產量267公斤，法國人均鋼產量320公斤。當時人均鋼產量較高的是前蘇聯(lián)和日本。前者人均鋼產量550公斤，后者達860公斤。歷史證明，在工業(yè)時代，鋼產量并不，是最能衡量一個國家經濟成功的主要指標，反倒是盲目地追求鋼產量可能加劇國家經濟的不可持續(xù)性，尤其在一些人均鋼產量較高的國家。前蘇聯(lián)的鋼產量曾經位居世界最高峰，GDP排名全球第二，但最終過度發(fā)展重工業(yè)成為其解體的重要經濟原因之一。同樣，鋼鐵支撐的加工業(yè)和出口導向性經濟，使日本始終無法擺脫資源匱乏、資源價格上漲、國際匯率變化沖擊和經濟周期異動的恐懼。當前，我國僅處于工業(yè)化中期發(fā)展階段，鋼產量的連續(xù)大幅度增長，已經超過了走新型工業(yè)化道路的現(xiàn)實需求。

    橫向比較，中國人均鋼產量明顯高于國際上人均GDP相近的國家。2003年，與中國接近的6個中等收入國家(巴西、俄羅斯、土耳其、波蘭、南非和伊朗，年人均GDP在1800～5000美元之間)的人均鋼產量為253公斤，而中國人均GDP當時不足2000美元，人均鋼產量為170公斤。到了2007年，二者的關系發(fā)生了逆轉，中國人均GDP仍排在上述6個國家之后，人均鋼產量卻上升到370公斤，遠遠領先這6個國家平均290公斤的水平。

    2007年末，我國包括落后產能在內的粗鋼生產能力約為5.5億噸，當年實際產鋼量為4.89億噸。國內消費4.34億噸，凈出口5488萬噸，扣除凈出口的高附加值鋼材量后，產能過剩大約相當于國內一年的需求增加量。

    宏觀經濟周期性影響

    進入08年9月次貸危機高潮迭起，美國遭遇“百年一遇”的金融危機，繼“兩房”被美國政府接管后，雷曼公司宣布破產、AIG陷入融資困境、美林證券被收購；昔日華爾街五大行中碩果僅存的兩家獨立投行--高盛和摩根士丹利21日宣布，將由當前的投資銀行改制為銀行控股公司，告別以往“高風險高收益”的運作模式。美政府7,000億美元金融援助計劃受阻，美國最大儲蓄銀行——華盛頓互惠銀行倒閉，美國另外兩家銀行——美聯(lián)銀行和國民城市銀行也受到極大拖累。由于美國次級貸危機已經席卷全球，對全球經濟的不利影響逐步開始顯現(xiàn)，各國由于為了彌補次貸損失，紛紛出現(xiàn)流動性不足的局面，導致全球經濟從通貨膨脹迅速轉入通貨膨脹緊縮，由此導致次貸危機開始影響實體經濟。

    美國次貸危機對中國經濟的影響主要表現(xiàn)在對中國產品的需求減少。國內部分以出口導向型為主行業(yè)已經遭遇到前所未有的危機，美國是世界上最大的消費國，美國的消費推動了中國經濟的增長，隨著美國金融風暴對實體經濟影響的逐步顯現(xiàn)，中國鋼鐵產品對美國的出口將進一步減少。

    鋼鐵生產是一項與宏觀經濟運行比較密切的活動，鋼鐵行業(yè)出現(xiàn)的效益下降，反映了宏觀經濟已經處在衰退過程中，其最基本的標志，就是基本要素的價格上升速度(以2005年為例，勞動成本上升速度超過13%，實際利率的上升速度更高于此)快于產品價格上升速度(占經濟比較絕大部分的消費品的價格上升速度是負增長)，而在產品價格上升中，又是上游產品的價格上升快于下游產品，整個社會的平均效益在快速地下降(2005年工業(yè)利潤漲幅去掉煤炭和石油行業(yè)后下降近60%)，受其影響，投資增長速度大幅度下降，出口增長乏力等，近年來國家實施的宏觀調控更是加強了這種趨勢，因此可以說，我國的宏觀經濟已經進入明顯的衰退過程，并且這個過程將持續(xù)約3年的時間。

    鋼材價格走勢探底反彈時點預測

    根據(jù)目前的情況，結合具體的鋼材價格走勢，個人判斷近期鋼材價格基本無反彈的可能，隨著國際國內通貨緊縮周期的到來，目前鋼材消費強度減弱已經是不爭的事實，出于對國家經濟運行整體安全的考慮，房地產行業(yè)還將是近一階段政策調控的重點，汽車行業(yè)和出口減弱也將降低鋼材消費強度，近期的中小企業(yè)集體倒閉風潮不可避免的影響到鋼材消費。

    再次，國際經濟形勢的變幻莫測使得國內調控的難度加大，雖然國家近期出臺了一系列刺激經濟的利好政策，但是發(fā)揮作用還需要一段時間，不可能是立竿見影的，降低利率和放松銀根等政策效果將在明年一季度顯現(xiàn)。

    鋼廠出于自身利益，在銀根緊縮的環(huán)境下，需要維持正常生產經營的資金鏈，只有降價促銷減產這一條路可以走，從十月的情況看，國內鋼廠在市場危機的影響下，紛紛祭起“減產保價”的大旗。進入9月、10月份，中國鋼廠大幅減產，其中一個重要的背景就是鋼廠出口訂單已經大幅下滑。9月底，首鋼、山東鋼鐵集團、安鋼、河北鋼鐵集團宣布減產20%；而10月9日，河北鋼鐵集團再次宣布，在10月減20%的基礎上繼續(xù)減產10%－20%，不排除采取階段性停產措施以防止鋼價進一步下滑。但是目前的庫存也需要一定的時間消化，如果市場供需得到一定的平衡，正常的供求關系得到恢復，鋼材價格自然也會出現(xiàn)一定的反彈。

    綜上所述，近期國內鋼材價格走勢還將處于弱市探底的過程中，各個基本面沒有根本性的變化，一系列政策措施都將在明年一季度形成合力，今年倒U型的鋼材價格走勢基本形成，歲末年初將是價格敏感時期，隨時可能出現(xiàn)價格反彈。