十月國慶節后，熱卷市場價格受下游需求急速萎縮和鋼廠快速降價的雙重擠壓，加上部分鋼廠出臺保值銷售措施的影響，熱卷市場價格再次下跌，上海市場上普厚卷市場價格從年初的4700元/噸左右漲至7月上旬接近5900元/噸左右高位，噸價上漲幅度逾千元；但是從7月上旬開始至8月下旬不到兩個月的時間價格跌幅也在千元左右，其后經過9月份的震蕩回落行情，10月中下旬市場價格直線下跌至3200元/噸左右，較之市場價格的最高點跌幅高達45%。在市場價格水份幾乎已經完全擠干的情況下，是否在11月會出現明顯的反彈行情，這是需要認真研究的。

    鋼鐵行業幾乎全行業虧損

    昨天，寶鋼公布了第三季度業績，凈利潤28.46億元，盡管同比增加19.15%，但遠低于二季度的53.86億元，也低于第一季度的42.59億元。而值得關注是存貨減值的金額超過14億，鋼廠定價一般都滯后于市場，所以在11月，鋼廠的存貨減值還將擴大。這些數據也和當前市場上風傳的寶鋼庫存超過100萬噸，鞍鋼超過80萬噸，武鋼超過60萬噸暗合。

    迫于庫存壓力，鋼廠紛紛加速降價促銷，寶鋼股份今年12月份碳鋼產品售價下調的通知顯示，寶鋼的熱軋低碳鋼等產品噸價下調800至1000元；熱軋酸洗產品在11月份價格基礎上下調每噸1000元；普通冷軋產品普遍下調每噸900元；熱鍍鋅、電鍍鋅、鍍鋁鋅等產品普遍下調每噸700至900元。只有無取向電工鋼、電鍍錫等少數產品的價格維持不變。鞍鋼緊隨其后公布了10月份新的價格政策：10月給予的訂貨優惠(運補、批量除外)，一并納入11月訂貨基價中。熱軋、冷軋、彩涂等普遍優惠1100元/噸。目前售價為熱軋3920元/噸，冷軋4740元/噸。

    中鋼協發布的最新數據顯示，三季度納入統計的71戶大中型鋼鐵企業實現利潤303.77億元，比2008年上半年盈利水平下降38.16%。羅冰生介紹，更嚴重的是，9月大中型鋼鐵企業已有23家虧損，虧損面達32.4%。

    從2008年7月以來，我國港口鐵礦石庫存一直維持在7000萬噸的水平，而到目前為止，鐵礦石現貨價格已經從1800元/噸的高點降至700元/噸，回落幅度達到50%-60%。可以算一筆賬，7000萬噸鐵礦石中，鋼廠約有6000萬噸，其中現貨礦約2000萬噸，成本約1400元/噸；而長協礦約4000萬噸，成本約1000元/噸，合計浮虧約為260億元。而剩下的部分主要是貿易商持有，浮虧40億元。這樣的話，7000萬噸鐵礦石的豪賭給中國鋼鐵業帶來的浮虧總數差不多在300億元。10月30日，中鋼協常務副會長羅冰生透露，中國鐵礦石的港口庫存與企業庫存總數大約8900萬噸，部分鋼廠的鐵礦石可以用4個月時間。

    拿原來的高價原料生產目前價位的鋼材成品，毫無疑問，肯定是虧損的，現在的現實情況是，鐵礦石的長期協議礦價格已經高于目前市場現貨鐵礦石價格的80%，包括焦炭，運費等支出，原來鋼廠都是考慮價格一直在上升通道中，盡量采用簽署長期合同來鎖定價格降低成本，但是最近市場變化太快，這些長期協議反而造成大量鋼廠成本居高不下，也成為鋼廠虧損的重要因素之一。

    下游需求再次縮水

    全球經濟放緩,直接導致中國鋼材出口和間接出口受阻。9月份中國鋼材出口已經較7、8月份出現了下降,預計10月份可能進一步下降。從全球需求看,我國一直是中低端產品和設備的出口大國,據估計我國機電產品的出口拉動鋼材出口的比例占到我國鋼材產量的10%左右。

    從國內需求來看,占鋼鐵需求25%的房地產行業正在金融危機中經受嚴峻考驗,前三季度新開工面積相比去年僅增長10.2%,而房屋銷售面積則顯著下降14.9%。隨著全球經濟放緩,國內出口行業受到明顯沖擊,對原材料和設備的需求也將大幅放緩。

    鋼鐵需求包含兩塊，一個是下游用戶的直接消費需求，另一塊是貿易商和剪切廠的中間需求，隨著直接需求的減弱，大量貿易商迫于資金壓力和市場跌價風險，減少或者取消鋼廠訂貨，造成中間需求的“蓄水池”效應減弱，鋼廠被迫積壓大量鋼材庫存，占用寶貴的流動資金，為了盤活資產，鋼廠不得不加速降價促銷，造成市場價格的惡性循環。，近期我國鋼材價格的暴跌，出現了市場沒有人敢買的現象。而9月份全國鋼材產量同比減634.75萬噸，鋼材需求突然消失了。這種現象不正常，其背后主要原因是恐慌心理造成的。

    十一月熱卷走勢預測

    此輪鋼材價格調整可分為兩個階段:9月份之前為第一階段,即需求放緩階段。受經濟增長放緩、下游需求減速以及經銷商降低庫存影響,需求放緩帶動鋼材價格下跌。9月底到目前為第二階段,即成本拉動下降階段。鋼鐵減產導致鋼鐵生產原材料鐵礦石、煤炭海運價格下跌,以及全球金融危機恐慌沖擊,鋼材價格進一步下行。目前隨著鋼鐵企業減產以及新的供求格局的形成,鋼材價格進入底部區域,10月末以來鋼材價格出現了一定的上漲。

    鋼鐵生產成本在降低。下半年以來,航運指數大幅下跌,BDI指數從12000點猛烈調整到1000點以下。海運價格走低帶動鐵礦石長協價到岸價格和進口現貨價格的大幅縮水,目前鐵礦石價格下跌幅度超過60%,已經跌至2006年水平,進口鐵礦石價格出現了明顯的倒掛。焦炭價格也有明顯下滑,主焦煤價格從年初最高的2100元/噸下調到目前1500元/噸。

    原燃料價格的下跌,在拉低鋼材價格的同時,也在降低企業的生產成本,從10月份中旬以來價格走勢可以看出,鋼材價格與原燃料成本同步下降,也就是說,如果企業直接從市場購買原燃料生產是能夠獲得一個微薄利潤的,而鋼鐵企業的困難主要是由于消化前期高價的存貨。

    2008年可以看作是國內熱軋連軋機組的產能釋放年，新增產能釋放帶來的資源供應壓力使得成為熱卷板領跌國內鋼市的最重要品種之一。從不完全統計來看：到2001年年底國內熱連軋生產線只有12條，合計產能不過3500萬噸左右。而從2003年開始一直到2007年年末，國內新投產的熱連軋生產線多達將近30條，新增產能在8000萬噸左右。而2008年之后已經投產和計劃投產的熱連軋生產線仍在20條以上，產能合計在7000萬噸以上，至2009年末國內熱連軋產能可能將達到1.8億噸以上(接近年粗鋼產量的1/3左右)。以上統計還不包括不少企業1250mm以下的熱連軋機組和爐卷軋機的部分熱卷板產能。

    從這個角度看，目前的熱卷價格已經基本到達底部區域，再次大幅下跌的可能性不大，但是各大鋼廠龐大的庫存消化還是需要一定時間的，鋼廠聯合減產的效果顯現也要一定的時間，短期內熱卷價格即使出現回升也只是反彈，這是需要市場各方提高警惕的。所以說，11月的熱卷市場還將處于尋找價格平衡點的過程中，隨著價格下跌的減緩，將會出現一定的反彈，但需要把握節奏，及時獲利了解，真正的反彈時點將出現在歲末年初。

來源：新華網