7月份以來，國內鋼材市場猶如坐上了過山車，價格持續回落，9、10月份的兇猛跌勢更是令業界措手不及，上半年的漲幅隨之清空，整體鋼市經歷了一場暴風雨式的“洗禮”。不過，細細回首，我們發現在此波跌勢中，長材走勢明顯好于板材，表現出良好抗跌性，印證了筆者在4月份所提出的長材走勢將強于板材的觀點。從相關要素可以判斷，未來長材市場走勢強于板材運行格局將持續較長時間。

　 在宏觀經濟下滑導致需求減弱、國際經濟環境惡化等綜合因素影響下，國內鋼材市場價格在過去幾個月內跌跌不休、屢創新低，市場信心被殘酷的跌勢擊得支離破碎。具體來看，板材跌勢最為猛烈，累計跌幅基本達到或超過45%，個別品種跌幅接近50%，長材回落幅度則相對較小，累計跌幅為38%，上海地區20mm二級螺紋價格在9月下旬時與4.75mm普碳熱卷（下同）再度重合，10月下旬則超越了熱卷售價，兩者價差最高呈達400元/噸。且從全國范圍來看，螺紋高于熱卷并非上海地區獨有現象，其它城市同樣出現此種狀況。可以說，以螺線為代表的長材在本輪下挫行情中表現出良好的抗跌性。

　　　 2008年以來上海地區主要鋼材品種價格對比表(元/噸)

品種	年初價位	今年最高價位	漲幅	目前價位	跌幅
20mm螺紋(海鑫)	4280	5450	27%	3400	-38%
4.75mm熱卷(沙唐)	4700	5880	25%	2980	-49%
1.0mm冷板(鞍鋼)	5580	7450	34%	4150	-44%
1.0mm冷卷(邯包)	5400	7250	34%	3750	-48%
20mm普中板(營口)	5070	6750	33%	3950	-42%

　　 眾所周知，以螺線為代表的長材生產成本相對較低，一直被視為低附加值產品，為何在近幾個月內表現出較好的抗跌性，是偶然還是必然？在筆者看來，這看似偶然，其實卻是必然，根本原因在于長材產量增幅十分有限，但供需相對平穩，而板材仍不斷有新產能釋放，供應壓力較大。

　 今年以來，國內鋼材總體產量增速呈逐步放緩趨勢，其中長材產量始終保持低增增長，前三季度累計產量僅較去年同期增加2%，同期鋼材和板帶材則分別增加8.1%和14.3%，且7、8、9三個月長材產量持續出現負增長，9月產量同比下降了10個百分點。之所以如此，關鍵在于近兩年新增產能絕大部分是板帶材，同時長材產品中的螺線生產企業不少是民營企業，產量很容易受到盈利、成本等因素的影響。基于此，1-9月長材供應量同比增加約4個百分點，板帶材則增加13.6%。在大致相當的需求環境下，資源供應量增幅有限為長材市場贏得了較好的抗跌性。

　 價值定律告知我們——價格始終圍繞價值波動，價格不會長時間偏離價值；供需關系決定價格走勢。那么，在國內經濟下滑趨勢確定、國際形勢十分復雜的大環境下，以長材和板材為兩大主力軍的鋼材市場將如何發展，兩者又將呈現給我們何種運行態勢？

　 作為典型的經濟周期性行業，鋼鐵行業景氣周期與經濟增長周期高度正相關，即當經濟強勁復蘇和增長時，必然會帶動鋼鐵行業進入較高景氣狀態；反之當經濟增長速度有所放緩時，鋼鐵工業景氣度也相應進入下降軌道。當前鋼材市場面臨的則是經濟增速放緩，毫無疑問，無論是長材還是板材，均將面臨內需因經濟下滑而趨弱、外需因國際金融危機向實體經濟滲透而下降的嚴峻現實。

　 下半年以來，我國宏觀經濟進入調整階段，具體表現為固定資產投資實際增速下降、出口回落、發電量增幅持續下降，工業增加值增速持續走低，PMI一再回落到警戒線以下……，為提振經濟，貨幣政策和財政政策齊上陣，降息、上調出口退稅率、免征購房契稅等等。然而，經濟已然陷入下滑通道之中，目前所出臺的提振經濟的相關政策所起到更多是信號作用，況且，經濟一旦進入調整階段，所需時間較長，加之又受到國限金融危機的沖擊，經濟增速繼續放緩已成共識，與鋼材密切相關的房地產、汽車、家電、機械以及造船均難逃此劫。

　 從外部環境來看，金融海嘯已經向多國實體經濟滲透，我國出口將受到嚴峻考驗，而據了解，我國鋼材折鋼直接、間接出口占粗鋼表觀消費量的近四分一，外需下降對鋼材市場的影響可想而知。其實，目前國內廠商已深有體會，大多鋼廠四季度出口訂單嚴重萎縮，廠內庫存明顯上升，部分下游行業如家電、汽車出口明顯下降。在國際經濟形勢好轉之前，我國長材、板材直接和間接出口形勢均不容樂觀。

　 值得注意的是，盡管長材、板材均將面臨低迷需求這一現實，但從我國GDP構成以及目前政策動向來看，長材需求形勢稍好。十月下旬，鐵道部發言人表示為拉動經濟，國務院批復的鐵路投資已達到2萬億元，未來將有很多重大項目投入施工。11月上旬，國務院常務會議確定擴大內需10項措施，到2010年底總投資額有望達4萬億元。主要包括以下幾項：加快建設保障性安居工程；加快農村基礎設施建設；加快鐵路、公路和機場等重大基礎設施建設；加強生態環境建；加快地震災區災后重建各項工作；加大金融對經濟增長的支持力度。與此同時，近期多家銀行信貸部門也表示明年貸款投放將有重大調整，鐵路、基建等行業將成為重點領域，而制造業、房地產、出口行業仍將面臨較為嚴峻的融資難題。不難發現，鐵路基建行業投資的擴大將為長材需求提供相應保障、在一定程度上抵消因房地產投資放緩所造成的需求下降，而主要面向制造業的板材需求前景相對暗淡。

　 除了所面臨的需求面有所不同之外，未來長材、板材所面臨的最大不同則在于未來資源投放量，前者基本無新增產線，后者新增產能則十分可觀。據了解，現有在建擬建鋼鐵項目全是清一色的板材項目，如鞍鋼鲅魚圈、首鋼京唐鋼、寶鋼湛江、武鋼柳鋼防城港等等。這些項目又以熱軋寬鋼帶軋機、寬厚鋼板軋機以及冷連軋為重點，據不完全統計，截止今年年末，我國熱軋寬鋼帶軋機產能將達到1.72億噸，09年底則有望超過2億噸，同期中厚鋼板產能將分別達到5830萬噸和7300萬噸。在需求因經濟放緩而下降的情況下，未來板材供應壓力無需多言。

　 綜之，長材板材均將面臨內需因經濟增速放緩而低迷不振、外需因國際經濟環境惡化而減少的雙重壓力，但國家加大基礎設施投資將為長材需求提供一定保障，同時沒有來自新增產能方面的壓力，所面對的供需狀況是低增長、低需求，板材則是高增長、低需求，長材整體走勢因此有望繼續強于板材。