我國煤制油項目，雖然面臨良好的發展機會，但也面臨著項目投資巨大、技術有待成熟以及水資源、環保等方面的風險。

　　技術風險

　　煤制油有直接液化和間接液化兩種技術路線，在全球范圍內，大規模工業化生產的只有南非薩索爾公司的間接液化技術，美國、德國、日本均號稱擁有成熟的直接液化技術，但均未有大批量工業化生產的例子。

　　資源風險

　　資源要素主要包括煤炭資源和水資源。煤直接液化法生產一噸油品需要煤炭3至4噸，煤間接液化法生產一噸油品需要煤炭5至7噸。如果按照煤直接液化法生產一噸油品需要煤炭4噸以及煤制油工廠50至100年的壽命計算，對應年產300萬噸油品的煤制油工廠原煤總計需求為6至12億噸，假定煤炭的可采系數按50%計，配套煤礦的探明儲量應當不少于12至24億噸。如果采用間接液化法煤制油，則需要更多的煤炭。

　　投資風險

　　煤制油項目是一個需要大量資金的項目，要達到比較好的收益，至少規模產量要達到100萬噸油品/年，這大約需要100億元的投資額，啟動資金約為30億元人民幣。對企業來說，收回巨大投資成本壓力很大。

　　油價波動風險

　　對煤炭液化工程經濟效益影響較大的因素：一是油價，二是投資額，三是工廠的開工率，四是原料價格，包括煤、水、電。其中，對煤制油項目影響最大的是國際原油價格，而國際原油價格受多種因素影響，波動相當大。

　　初步研究表明，如以項目稅后的內部收益率12%為參考基準，當煤價為150元/噸時，煤制油項目的競爭力相當于37美元/桶；當煤價為300元/噸時，煤制油項目的競爭力相當于48美元/桶。

　　工藝及方案選擇風險

　　無論是Sasol公司或者Shell公司技術，最大優點是成熟可靠，而缺點是引進費用高，使項目總體造價可能大幅度上升(估計﹥15%)；相反，采用國內自主研發技術最大缺點是，工程放大存在一定風險，放大倍數越大，風險也越大，好處是項目總體造價可以大幅降低。

　　環保風險

　　煤制油項目面臨的巨大環保壓力是各方爭論的焦點之一。數據顯示，按照目前的直接液化工藝，每生產1噸成品油，需要消耗原煤4噸左右、水8至9 噸，同時排放的二氧化碳是石油化工行業的7至10倍，不合理的煤化工規劃將會直接影響當地經濟社會平穩發展和生態環境保護。因此，煤制油項目必須經過嚴格環境評價。

來源：市場報