2008年中國鋼材市場行情先揚后抑，顯著降溫。受到多種因素的影響，如果不發生大的意外，預計新一年內鋼材需求難有明顯好轉，企業進一步減產，市場價格同比下降，相關企業要準備應對更緊的日子。另一方面，市場價格已經進入震蕩筑底階段，投資者繼續“殺跌”風險明顯加大，需要十分謹慎。

    一、消費需求難以迅速好轉

    2008年，中國鋼材消費需求顯著減弱。據中商流通生產力促進中心測算，1—10月份累計，全國鋼材表觀消費量為44826萬噸，同比增長6.4%，比2007年減速12個百分點。另據測算，前10月全國鋼材消費指數為同比增長10.8%，也比去年同期回落了10個百分點。

    預計進入2009年以后，國內外經濟進一步減速。其中歐美發達國家將陷入經濟衰退，中國經濟增長幅度回落到7.5%左右。

    從消耗鋼材的最主要終端商品來看，住宅銷售繼續疲軟。因為導致目前房地產市場低迷的最主要因素，并非有關部門前段時期緊縮銀根，而是價格漲得太高，漲得太快了，極大地抑制了潛在的剛性需求(自住需求和改善性需求)的釋放。由于全國住宅價格至今尚未能回歸到合理價位，還存在很大差距，因此消費者依然以觀望為主，即便是繼續降低貸款利息也是如此。住宅銷售不出去，嚴重積壓，勢必抑制2009年新的房地產開工面積。

    新一年內汽車產銷亦不理想。主要是世界范圍內財富縮水和資產減記，貨幣購買力急劇下降。可以說，繼住宅市場倒下之后，金融海嘯對實體沖擊的下一個主要對象就是汽車行業。面對全球汽車市場的大幅萎縮,今后會有一批汽車企業熬不過“冬天”而倒閉，甚至包括巨大的跨國公司企業。國內一些城市越來越多的汽車行駛限制和燃油稅的征收，也會對汽車銷售產生一定的沖擊。估計2009年很有可能是本世紀以來汽車市場最為困難的一年。因此在該年度內指望汽車行業拉動鋼材需求是不現實的。

    同樣道理，新一年內家用電器業、造船業和機械設備制造業的銷售業績也好不到那里去，有可能比2008年情況更差。至少上半年如此。

    中國鋼材需求結構中，出口量的下降更為明顯。雖然有關部門調整了出口關稅，但由于中國主要出口地區陷入經濟衰退，需求總量縮小，以及貿易保護主義普遍抬頭，有可能完全抵消關稅調整所產生的好處，導致2009年中國鋼材出口環境更為嚴峻。對此不可盲目樂觀。預計全年鋼材出口量低于6000萬噸，比2008年下降10%左右。

    受到上述幾個方面的影響，2009年中國鋼材需求難有迅速好轉。預計全年鋼材表觀消費量不會超過6億噸，比上年增長10%以下，呈現繼續減速局面。

    二、國內生產首次轉為下降

    需求從來都是拉動生產增長的發動機。2009年國內外需求減弱的大環境和低迷的價格水平，將使得前期膨脹起來的生產能力失去服務對象，逼迫國內鋼鐵企業繼續削減產量。如果按照2008年9、10兩個月的平均月度產量推算，假設今后鋼鐵企業不再加大減產力度，2009年中國鋼材產量也不會超過55000萬噸，同比降幅在5%左右,出現十數年來的首次年度下降。

    盡管鋼材消費難有明顯好轉，迫使鋼鐵企業減產，使得現有產能不能充分釋放；另一方面，鋼鐵行業的固定資產投資依然增速不減，反而進一步提高。據統計，2008年1—10月份累計，全國黑色金屬冶煉及延壓加工業實際完成投資同比增幅為26.4%，比去年同期提高了近12個百分點。在國內外經濟雙減速、鋼材需求增長勢頭回落確立的情況下，中國鋼鐵行業投資呈現更為強勁增長局面，這意味著中國鋼鐵行業的整體產能還在膨脹，新的供給還在增加。也就意味著2009年內中國鋼材產能更為過剩，總體市場供求關系更為寬松，引發更為激烈的銷售競爭。

    激烈競爭的結果，將會有一批劣勢企業被淘汰出局，從而推動鋼鐵行業，包括生產和貿易兩個方面的重新“洗牌”，實現兼并重組。不要指望經過此次“寒冬”之后，全行業所有生產者和經營者都能夠毫發無損地全身而退。

    由于需求不旺，國內市場供大于求，繼續抑制境外進口量的增加。預計全年鋼材進口量1600萬噸左右，與上年大體相當。

    根據以上兩個方面的測算，2009年全國鋼材新增資源量難以超過6億噸，也有可能出現負增長。

    三、市場價格水平同比下降

    總體分析，2009年中國鋼材市場價格承受的壓力有增無減。

    一是發達國家可能發生嚴重經濟衰退，極大沖擊全球鋼材需求。目前為止，美國金融海嘯形成的“黑洞”究竟有多大？到底需要“吞噬”多少救市資金？最終會對實體經濟，也包括鋼材需求產生多大的沖擊？這個問題恐怕誰也說不清楚，也包括美國經濟決策人在內。繼次級貸款問題后，還有可能出現信用卡消費的新麻煩。近來美國問題銀行數量激增(第三季度增加近50%，達到171家)，甚至花旗銀行這樣的“巨無霸”企業也需要政府救助，表明美國金融危機還沒有結束。隨著金融海嘯掀起的波浪越來越大，對于實體經濟的沖擊效應也在逐步顯現。經合組織最近警告，發達國家將面臨嚴重經濟衰退，失業人數大量增加，金融機構出現更多的壞帳。受其影響，2009年內汽車、住宅、家用電器等鋼材終端產品消費能力進一步減弱。由于銷售急劇下降，美國通用、福特和克萊斯勒三大汽車巨頭也陷入了困境，歐盟、日本、韓國的汽車業也遇到了麻煩。最近，日本宣布在本財政年度內削減汽車產量170萬輛，約占計劃產量的8%。在經濟發達國家住宅出了大問題以后，如果汽車業再被金融危機壓垮，那對于世界鋼材消費來說，無疑是一場真正的“災難”。這是一個最大的不確定因素，也是2009年國內外鋼材行情的最沉重壓力。

    二是生產成本繼續下降的利空影響。中國鋼材產量下降，以及世界其它主要鋼鐵企業的普遍減產，勢必削弱其上游原材料，如鐵礦石、焦炭、廢鋼和海運需求，導致其價格走低，進而使得鋼鐵行業整體生產成本下降。2008年以來，上述原材料現貨價格普遍“高臺跳水”，跌幅均超過30%。目前還沒有跡象表明，2009年內鋼鐵冶煉材料價格將會出現強勁上漲，重新回到以前的高位。在這種情況下，即使冶煉材料價格不再環比跌落，保持現有價位，2009年中國的整體鋼材生產成本也會顯著低于上年水平，供大于求形勢下更為激烈的市場競爭，一定會迫使鋼材銷售價格貼近生產成本運行，而成本支撐點位的顯著下移，又為鋼材價格的進一步滑落提供新的空間。由此形成鋼材價格的第二重壓力。

    尤其值得注意的是，由于2008年度鐵礦石長期協議價格定得太高，中國相關企業吃了大虧。全球經濟大幅減速和鋼鐵企業的普遍減產，客觀上要求長協礦價格向合理價位回歸。如果不發生大的意外情況，2009年長協礦價格跌幅應當在20%以上。最近世界礦業巨頭又在拿中國4萬億刺激內需說事兒，為其維護過高價格尋找依據。不錯，中國經濟基本面依然不錯，具有極大的需求增長潛力和經濟回旋空間，明顯好于一些歐美國家；同時，從長期趨勢來看，鐵礦石、原油等資源供應偏緊趨勢不改，低價時代已經結束，但這些并不能改變眼前中國經濟正在進行調整，近年內鐵礦石需求明顯減弱的事實，并且，中國4萬億人民幣刺激效應，向鋼鐵和礦石的傳導要有一個過程，不可能立竿見影。如果樂觀一些，中國鐵礦石需求及價格谷底運行時間1年半左右，即從2008年下半年開始，直到2009年末結束，然后進入上升通道。如果悲觀一些，這個“運行底部”可能長達3年，即到2010年也難以“調頭”。因此，世界礦業巨頭認為中國鐵礦石的需求將在2009年上半年就會反彈的結論缺乏依據,基本上是一廂情愿。

    由此可見，新一年內較為寬松的供求關系，更為激烈的市場銷售競爭，以及生產成本減少的多重擠壓，共同產生了較為沉重價格壓力。在不發生大的意外情況下，比如重大地緣政治事件、嚴重自然災害等，預計中國整體鋼材價格水平，將在本世紀以來首次出現同比下降局面。其中上半年鋼材價格指數同比降幅將超過20%。部分鋼材品種，如高線、熱卷、中板等，有些月份的價格同比跌幅在30%以上，由此引發實現利潤的大幅滑坡，鋼鐵企業要準備應對更緊的日子。

    另一方面，經過2008年下半年連續兩次行情暴跌以后，大部分的鋼材價格泡沫已經擠出，今后即使再次跌落，其到空間也會越來越小。因此環比來看，已經進入了震蕩筑底階段，但全面持久戰強勁上漲條件也不具備，短時期內難以走出低谷。

    四、中國信心具有堅實需求基礎

    當然，我們認為由于金融海嘯對實體經濟的沖擊效應的進一步顯現，2009年鋼材市場運行環境可能更為嚴峻，鋼鐵生產企業和貿易商們要準備應對“更緊日子”，并非是對市場前景失去了信心。畢竟，世界各國已經高度重視，聯手“大手筆”集體救市；畢竟我們已經有了應對1929年世界經濟大蕭條的經驗和教訓；中國和印度等人口大國仍然較快的經濟增長速度，極具潛力的國內需求，可以成為避免世界經濟大蕭條的“防火墻”。

    不僅如此，全球鋼材及鋼鐵爐料價格的走低也不全是負面影響。其價格行情弱勢運行，大大降低了各國物價的成本推力，避免了全球性通貨膨脹之憂，各國政府可以集中全部力量促進經濟增長，與經濟衰退進行斗爭，最終回到較快增長通道上來，對此應當充滿信心。