中海發(fā)展(600026)是國(guó)內(nèi)最大的沿海原油和煤炭運(yùn)輸商,以油運(yùn)、煤運(yùn)為核心業(yè)務(wù),近期又與首鋼國(guó)際貿(mào)易工程公司簽訂散裝礦石包運(yùn)合同,打開了進(jìn)口鐵礦石運(yùn)輸市場(chǎng),該合同期限為15年,自2009年下半年起,合同總量為3700萬(wàn)噸。

　　“行業(yè)已經(jīng)處于20年以來(lái)的最低點(diǎn),不可能再繼續(xù)跌下去了�！绷硪晃簧习穹治鰩熢诮邮芾碡�(cái)周報(bào)記者采訪時(shí)表示。

　　油運(yùn)市場(chǎng)特別是原油運(yùn)輸市場(chǎng)目前境況不佳,一方面是實(shí)體經(jīng)濟(jì)下滑對(duì)油品需求產(chǎn)生負(fù)面影響,另一方面原油運(yùn)力投放將于2009年進(jìn)入高峰期。而全球宏觀經(jīng)濟(jì)的趨緩,也致使火力發(fā)電量下降,沿海煤炭運(yùn)量減少,導(dǎo)致煤炭海運(yùn)費(fèi)大幅下挫。

　　中國(guó)沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)已由今年6月的最高3797點(diǎn)跌至上周的1273點(diǎn),降幅66.5%。其中,秦皇島至廣州、秦皇島至寧波煤炭運(yùn)價(jià)分別跌至37元/噸和30元/噸,與航運(yùn)公司的運(yùn)輸成本基本持平。

　　中海發(fā)展在建的VLCC(超大型油輪)及VLOC(超大型礦砂船)均已簽訂長(zhǎng)期運(yùn)輸協(xié)議,可確保公司獲得穩(wěn)定的收益。公司以VLCC為主的原油運(yùn)輸業(yè)務(wù)已與中石化、中石油(11.11,-0.04,-0.36%,吧)等石油公司簽訂運(yùn)輸協(xié)議;訂造的16艘VLOC也已與客戶簽訂25年到30年的長(zhǎng)期包運(yùn),包運(yùn)合同采用基準(zhǔn)運(yùn)價(jià)加燃油附加費(fèi)的定價(jià)方式,基準(zhǔn)運(yùn)價(jià)保持不變,燃油附加費(fèi)隨油價(jià)變動(dòng)。

　　從估值來(lái)看,中海發(fā)展A股和H股的市凈率目前都處于上市以來(lái)的歷史性底部,動(dòng)態(tài)市盈率僅為5.7倍,A股股價(jià)也從去年10月15日的43.39元跌至目前的10.51元。

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