国产精品V欧美精品V日韩精品,免费A级毛片,国产乱子伦在线观看,国产精品IGAO视频网

當前位置:首頁 -> 煤炭運輸 -> 運輸新聞

高盛認為亞太海運業(yè)市場供給預期過于悲觀

2009/6/11 15:15:17       

高盛認為,市場對海運 供給 前景的預期看來過于悲觀,運輸量恢復、運費意外反彈以及2010年盈利預期提升將支持海運業(yè)前景。

高盛(GoldmanSachs)6月9日發(fā)布海運業(yè)報告認為,盡管需求仍然疲軟,但預期集裝箱運輸量將在預期的09年第四季度之前反彈,而悲觀的承運商可能將減少市場的運輸容量,導致潛在運輸容量縮減,進而提高運費。美國 消費 者信心已經(jīng)急速反彈至 金融危機 之前的水平,這預示未來前景良好。同時消費者持續(xù)選購便宜貨,這也幫助解釋了09年第一季度中國 出口 量下降幅度低于出口額的原因,出口量和出口額分別下降12%和20%。

包租船運輸成本將下降。亞洲的集裝箱海運商有巨大的余地來減少資本成本,而高盛認為,這可能不會得到市場的回報。隨著包租船船隊的比例巨大,租船費用可能將較重新談判的運費費率降低,或期滿后返還。由于承運人返還船只,包租船所有者正感到噸位過剩的壓力。據(jù)JournalofCommerce報導,有130萬只TEU標準集裝箱空置,高盛預計該數(shù)字還將上升。

供給面出人意料。高盛認為,市場對供給前景的預期看來過于悲觀,因高盛預測09年全球船隊將因包租船返還而有20%閑置。另外,新建造船只交貨延期,并且訂單取消的情況可能將加速增長。

1)隨著一半的船隊出租,高盛認為理論上每年減少10%的可獲取運輸容量,這并不包括承運商自己擁有的運能閑置。高盛認為,這并沒有出現(xiàn)在市場預期中。

2)盡管船只訂單取消的消息有限,但高盛認為,自08年10月以來訂單取消的風險正在上升。高盛認為,那些沒有背靠背租船合同的已訂購而尚未交貨的船只看來最為脆弱,可能被取消訂單。

高盛強力推薦買入的冷門集裝箱海運商包括 中海 集運H股,韓進海運和川崎汽船株式會社。

高盛看好長期風險回報,但不看好容易實現(xiàn)的目標。高盛對 集裝箱船 運的反市場操作觀點是基于以下三個因素,一是估值,高盛認為長期風險回報具有吸引力;二是需求,高盛認為,09年第四季度運輸量將恢復,早于并且強于市場預期;三是供給,市場對于供給前景的預期看來過于悲觀,因市場并未考慮包租船船隊再交貨的因素。

高盛認為,催化劑的出現(xiàn)早于并且強于市場預期。第一個催化劑是09年第四季度運輸量恢復。美國消費者信心恢復早于市場預期,確認了高盛的觀點,即09年第四季度亞洲出口將意外好轉。失業(yè)擔憂將放緩,原因在于失業(yè)救濟金看來觸頂。同時 利率 和能源成本下降將增加可自由支配收入水平,進而推動消費者支出。

第二個催化劑是運費反彈令人意外。具有諷刺意味的是,承運商悲觀將導致09年運費表現(xiàn)好于預期。與高盛有過交流的每個承運商都非常悲觀。如果高盛對需求的觀點被證明是正確的,則這種看空的情緒將導致承運商的運能出現(xiàn)危機,因為承運商一直以來持續(xù)減少市場的運能。高盛認為,對于任何“需求快速恢復”的懷疑論將鼓勵承運商持續(xù)閑置船隊或延遲新建造船只的交付。

第三個催化劑是2010年盈利將提升。至2009年底,高盛預計市場對于2010年的盈利預期將上升,因越來越多的觀點預期美國和歐盟的經(jīng)濟將從2010年第一季度開始回升,高盛的ESC團隊也抱相同觀點。

韓進海運、川崎汽船和宏海箱運(RCL)提供最好的風險回報比。高盛在集裝箱海運行業(yè)的最優(yōu)先買入股票是韓進海運,該股在高盛的強力推薦買入名單上。該股票走勢滯后于地區(qū)同行業(yè)其他股票,高盛認為這并不合理。市場悲觀主義為那些能看穿底部的 投資 者送上了機會。根據(jù)高盛的目標價格30,200韓圓,該股有54%的潛在上漲空間,高盛認為,根據(jù)該行的中期估值,長期價值投資者將理論上取得超過100%的漲幅。

煤炭網(wǎng)版權與免責聲明:

凡本網(wǎng)注明"來源:煤炭網(wǎng)zxbline.com "的所有文字、圖片和音視頻稿件,版權均為"煤炭網(wǎng)zxbline.com "獨家所有,任何媒體、網(wǎng)站或個人在轉載使用時必須注明"來源:煤炭網(wǎng)zxbline.com ",違反者本網(wǎng)將依法追究責任。

本網(wǎng)轉載并注明其他來源的稿件,是本著為讀者傳遞更多信息的目的,并不意味著本網(wǎng)贊同其觀點或證實其內(nèi)容的真實性。其他媒體、網(wǎng)站或個人從本網(wǎng)轉載使用時,必須保留本網(wǎng)注明的稿件來源,禁止擅自篡改稿件來源,并自負版權等法律責任。違反者本網(wǎng)也將依法追究責任。 如本網(wǎng)轉載稿件涉及版權等問題,請作者在兩周內(nèi)盡快來電或來函聯(lián)系。

  • 用手機也能做煤炭生意啦!
  • 中煤遠大:煤炭貿(mào)易也有了“支付寶”
  • 中煤開啟煤炭出口貿(mào)易人民幣結算新時代
  • 下半年煤炭市場依然嚴峻
市場動態(tài)

網(wǎng)站技術運營:北京真石數(shù)字科技股份有限公司、喀什中煤遠大供應鏈管理有限公司、喀什煤網(wǎng)數(shù)字科技有限公司

總部地址:北京市豐臺區(qū)總部基地航豐路中航榮豐1層

京ICP備18023690號-1      京公網(wǎng)安備 11010602010109號


關注中煤遠大微信
跟蹤最新行業(yè)資訊