隨著國際原油價格的不斷攀升并重新站到60美元以上，市場對于替代能源的關注也再次升溫，在上市公司層面的表現之一就是對相關煤化工項目的投資熱情被重新點燃。近期多家上市公司的增發方案中，投資方向都包含甲醇項目。

    近日，天茂集團宣布擬定向增發不超過2億股，募集資金投向荊門20萬噸/年甲醇項目。在此前，安泰集團公布的增發方案中募集資金將用于建設年產20萬噸焦爐煤氣制甲醇及10萬噸二甲醚工程項目，廣匯股份也將增發募資以用于“年產120萬噸甲醇/80萬噸二甲醚（煤基）項目”的建設。

    實際上，不僅是上市公司，一些其他大型項目也在加快推進。有消息顯示，中電投蒙東能源大板煤制甲醇項目日前正式開工建設，該項目整體規劃產能為220萬噸/年，一期工程產能120萬噸/年。

    國內企業投資煤制甲醇項目的熱潮興起于過去兩年油價高漲之時。當時，一方面由于化工行業景氣高漲，甲醇等化工產品的價格也水漲船高，生產企業盈利大增；另一方面，甲醇汽油作為汽油的替代品，也讓廠商看到了市場前景。不過，隨著去年油價的暴跌，尤其是跌至30美元附近時，甲醇的這些優勢被大大削弱了。

    時至今日，國際油價已較去年低點有超過八成的反彈，而甲醇的價格還依然在低谷徘徊。目前，國內甲醇報價多在1900-2300元/噸的范圍內。據中信建投分析師梁斌介紹，在此價位下煤制甲醇企業的盈利狀況都不太好，受到國外低成本天然氣制甲醇的較大沖擊，同時國內甲醇產能過剩嚴重，目前開工率在七成左右。

    雖然目前盈利狀況不佳，但企業對甲醇項目的投資仍然熱情高漲。分析人士認為，一方面可能更多的是看中其長遠發展前景，另一方面由于甲醇是煤化工產業鏈中第一環節的產品，其下游可延伸至多種其他化工產品。據悉，甲醇可以按5%、15%或25%的比例添入汽油，得到的甲醇燃料稱為M5、M15、M25，現有發動機無須改造即可使用，而甲醇添加比例為85%的M85燃料則需要專門研制的發動機，同時甲醇的下游產品二甲醚可作為柴油替代品。

    不過，下一階段煤制甲醇項目的上馬速度有可能會放慢。在近期披露的《石化產業調整和振興規劃細則》中有關產業結構的規劃目標提出要遏制煤化工盲目發展的勢頭，指出原則上不再安排新的煤化工試點項目，重點抓好現有煤制油、煤制烯烴、煤制二甲醚、煤制甲烷氣、煤制乙二醇等五類示范工程，探索煤炭高效清潔轉化和石化原料多元化發展的新途徑。

    如果上述政策能夠得到嚴格執行，對于已獲批的煤制甲醇項目或將是利好，能夠緩解供給過快增長的壓力。不過，該行業未來的蓬勃發展也還有待于國家對甲醇燃料等替代能源給予更多的政策引導和扶持。