半年曾多次出現國內分析師失利現象,2009年的不確定因素太多太多,本文筆者提出自身對我國國內廢鋼/進口廢鋼的簡單預測,但其中的影響因素若在下半年與文中不符,需仔細斟酌.

概述:

　究竟如何才能把握好今年的廢鋼市場,其中重要的幾點:一、鋼材社會庫存、鋼廠庫存變化情況；二、鋼廠產量計劃；三、房價和租賃價格比例；四、 CPI/GDP；五、廢鋼增值稅返稅進展速度；六、大鋼廠/小鋼廠廢鋼收購情況比較；七、散戶收購價格基位。為什么房價和CPI要分開關注，因為在CPI 統計中，并沒有把房價算進去，并且中國的房類數字，在全球來講也是很有象征意義的。

　　為什么沒有把進口廢鋼羅列進去，我個人認為在中國，如果出現供應商因進口廢鋼價格上漲而抬高出貨價格，雖然有效，但基本是在打心里戰，國際廢鋼出口定價的首要參照物是中國本土價格，所以實際上，進口價格的變化是受到中國市場牽制的，如果國際廢鋼按照本國市場價格定位，想必，中國會瘋狂的進口。另外有一點一定要切記：不要太過依賴官方信息/數據，例：用電量已經不能相對準確的反映我國GDP變化。

鋼材社會庫存暫時的平穩證明鋼材需求加大

圖1

　　為什么說鋼材社會庫存的平穩證明鋼材需求加大：5月中旬開始，國內各地區大小鋼廠的鋼產量開始逐漸釋放，甚至5月未結束時就基本制訂了6月份的釋放計劃，但如此速度的釋放產能，在超過總產量85%的前提下，華東個別鋼廠鋼材庫存居然出現脫銷現象，鋼廠庫存保持少量，社會庫存同樣保持平穩（從圖1中可以看出最近不到一個月的時間里，華東地區螺紋鋼的社會庫存基本保持平穩，以每周/0.4萬噸的幅度減少），無疑驗證了當前我國用鋼量在加大。

　雖然暫時沒有6月份詳細的統計資料，但從多方了解到，全國范圍內大部分地區的基礎建設正在進行中，去年開始籌劃的4萬億投資開始顯現作用。但我們要嚴重注意的是，即使在基礎建設的支撐下，國內各地區的社會庫存也只能保持平穩，而并沒有出現明顯減少，需求與產量是基本對等的，但是要知道，現在的需求是一個很不確定的支撐點，而產量，卻是需要一定周期來緩解的，如果需求出現問題，那產能問題的緩解周期，就是社會庫存大量囤積的周期。屆時上行的廢鋼可能出現拐點。

　　在圖1中我們不難發現，在受到外界因素輕微干擾時，螺紋鋼庫存與廢鋼價格的對比是非理性的，比如現在的市場，庫存不減，廢鋼價格反升，但實際上此兩者的對比是很有意義的，鋼材的社會庫存情況基本會反映出一定時間后廢鋼價格的走勢情況。

房價被操縱明顯 不足以反映市場情況

　以北京為例，北京市2009年4月房屋租金與去年同期相比大幅下滑了8.46%，城八區的的房租與去年全年的價格相比降低了347元/月/套，跌幅為 12.84%。2009年5月，北京市租金均價比去年同期下降了7.77%。這兩個月的房租環比也都在下降。與此同時，房屋租賃交易量也在下降。2009 年4月，北京的房屋租賃市場成交量環比3月下降了近8.03%。5月環比4月繼續呈下降趨勢。但房價卻迷霧一層，市場表現良好時間較多，相關政府媒體對房屋銷售的報道也抱有樂觀態度。

　 但是，如果你留心，你會發現在市場真正沒有問題的時候，是不會出現這么多正面報道的。 房租價格比被操縱的房價，更能反映市場的真實價格和真實的供求關系。透過房價與房租的巨大差距，人們更容易發現泡沫的嚴重性。

　　失去過去30年的支柱 各指數走低

　　改革開放30年，經濟高速發展30年，造就了我國PPI/CPI/GDP的總體走高態勢，但經濟危機的到來，讓我們失去了這強有力的支柱，從上表中可看出，從危機到現在，三項指數持續走低，從中我們可以大膽的去聯想一下，GDP指數的走低對廢鋼有何等影響？很簡單，GDP走低，證明倒閉的企業多了，減產的企業多了，可回收的廢鋼自然就少了，但另一方面，鋼鐵產業，鋼材的產量實際上在09年并沒有減少，反而遞增，當前更是，即使在半年過500萬噸廢鋼進口的支撐下，大部分鋼廠的庫存情況仍不理想，是否會影響后期下跌時候的幅度？

　再看PPI，在去年就預言過，2009年的中國，大宗商品價格必然走低，品牌產品持續打折，并長時間涌現中低檔產品沖抵，如今看來此現象并沒有結束之意。我們國家現在面臨的問題在哪？在于老百姓沒有錢去消費，錢都在銀行里存著，中國幾十萬億的人民幣儲蓄不能充分流動在百姓社會上，廣告打的再響，你的PPI 也是上不去的，這個問題在今年也許無法解決。百姓消費?D?D家用電器?D?D鋼材?D?D廢鋼環環相扣，我國鋼鐵產業在沒有經歷一次很明顯的鋼材庫存消耗和百姓消費回暖之前，任何一次產品漲價都談不上產業回暖。在此之前，是考驗國家基礎建設力度的時期。

廢鋼增值稅返稅細節尚未統一

　　雖然各地區返稅政策的執行方案都有不同，但也有共同點，前半年基本沒返，后半年不知道返不返（個別大鋼廠可以返），4月底，大小鋼廠廢鋼采購價格的價差不到150元/噸，但接近半年的時間過去，返稅卻依然沒有消息，不知道多少家廢鋼企業壓了成百上千萬的資金，供貨商已有戒備之心，更愿意把資源供應給不含稅收的小鋼廠，現貨現款。即使在6月初大鋼廠的含稅收購價超過小鋼廠不含稅收購價400元/噸，收購情況仍不理想。大鋼廠資源緊張也理所應當，這點華東鋼廠比較明顯，除沙鋼，其他大鋼廠庫存當前平均4-5萬噸，并不富裕。

　　對這個龐大的群體來講，廢鋼增值稅返稅辦法的進展速度實在太慢，以至于大部分供應商寧可在低價位時期等小鋼廠調價，也不要愿意賣給價格相對較高的大鋼廠，每做一筆，手里的錢就少一筆的買賣，接受的人在少數。不過在6月中旬，華東個別地區和華中部分地區屢次出現近千萬的返稅資金，解決數家供應商的資金流動問題，不過如果按照這個速度發展，完全返稅可能在今年無法實現，而下半年的進展速度，直接影響大鋼廠到貨情況。

　　總結：

　上面講的鋼材庫存、房地產、三大指數、廢鋼返稅，是能夠影響廢鋼走勢的幾大因素，還有許許多多的不確定小因素，也有可能左右廢鋼下半年市場。但是我認為下半年我們最應該注意的是，4萬億投資中基礎建設的進展情況，其實這一點在6月份已經體現，鋼材銷量轉好的主要原因就是基礎建設的支撐，問題是接下來，在下半年，基礎建設能繼續拉動鋼材價格走到什么位置，當前的需求是暫時的還是持久的，如果是暫時的或者說是提前透支了后續的大部分鋼材，面對當前如此大的鋼材產能，供需失衡問題可能會再現；但如果需求是穩定的，目前的良好局面會持續。這一點是最應該受到關注的。

　　而下半年剛開始，主營建筑鋼材的鋼廠日子會好過一些，但非建材鋼廠，不但銷售壓力大，而且在建材鋼廠積極抬高原料采購價格的影響下，成本也會一路走高，難離虧損。