即將進入2010 年，國際市場鐵礦石價格談判再度成為鋼鐵行業關切的焦點之一。根據UNCTAD 的預測，2010 年全球鐵礦石供應量將過剩3-4 億噸，但顯然與此結論相悖的是，全球粗鋼產量目前正表現出強勁的增長態勢，鐵礦石的需求正在放大，并且受此景象的“鼓舞”，包括瑞銀、麥格理、高盛以及巴克萊等機構均預測2010 年國際鐵礦石價格將上漲10-20%。需求增加當然被解釋為價格上漲的直接理由，但是由于處于原料下游的鋼鐵行業產品價格的大幅回落，使得鋼鐵企業似乎更有理由拒絕鐵礦石巨頭價格上漲的企圖。展望2010 年全球鐵礦石供需及價格形勢，無論對鐵礦石供應商亦或鋼鐵企業而言，都能用“喜憂參半”的心態形容。
一、全球粗鋼產能迅速恢復，鐵礦石供需關系再生變化
1、美國、歐元區及日韓等國的經濟復蘇，也帶來了鋼鐵產量的增長
         根據WSA 的統計數字，2009 年前10 個月，全球66 個國家和地區累計生產粗鋼9.82億噸，同比下降13.5%。由于去年下半年受金融危機的沖擊，全球粗鋼生產嚴重下滑，使今年9-10 月份單月產量出現同比增長。實際上從今年各月粗鋼生產情況看，1-10 月基本上是呈增長態勢的。盡管10 月份全球粗鋼日產達到362 萬噸，比去年峰值396 萬噸還低8.6%，但同去年12 月份谷值265 萬噸日產粗鋼相比，粗鋼產量已經累計增長了36.6%。

        盡管中國粗鋼產量占全球產量的48%，但很顯然已不再扮演全球粗鋼產量增長的主要領跑者的角色。今年6 月份中國生產了占全球產量49.6%的粗鋼，而到10 月份粗鋼比重已逐步衰減到46.1%，比重下降了3.5 個百分點。全球其他國家和地區（扣除中國外）粗鋼產量恢復情況看，北美三季度粗鋼日產增長了21.5%，歐盟27 國也增長了10.2%，分別比中國增速高12.4 和1.1 個百分點；在亞洲，日、韓的粗鋼日產增長顯然也快于中國。

        從中國的粗鋼產能的恢復程度看，預計2009 年粗鋼產量也許會超過5.7 億噸，比08年增長6000 萬噸左右，增速將超過11%。值得注意的是，這是在中國國內出口嚴重下滑后的背景下的預測。藍鯨鋼工作室預計2010 年中國粗鋼產量將受到政府嚴厲的控制，并且除非需求持續保持高增長，否則粗鋼增長可能會明顯低于2009 年的增長速度。

        從中國前10 個月的粗鋼日產水平變化情況看，6-10 月粗鋼日產均在160 萬噸以上，超過去年峰值155 萬噸水平，同去年同期相比，10 月份日產粗鋼增長50 萬噸，同比增長了42.7%。從分季度情況看，一季度粗鋼產量達1.2672 億噸，二季度1.3930 億噸，環比增長9.9%；三季度1.5371 億噸，環比增長10.3%，環比增速比二季度加快了0.4 個百分點。
2、國際鐵礦石需求增長，價格緩慢爬升。
         全球鋼鐵生產形勢的逆轉，猶如給鐵礦石需求注入了一針強心劑，使鐵礦石巨頭們再度傲慢起來。1-10 月全球粗鋼產量達到9.82 億噸，按略低于10 月份水平初步估算，2009 年全球粗鋼產量在12 億噸左右，同比下降10%左右。從季度數據角度分析，全球粗鋼產量二季度環比增長8.1%，三季度環比增長了11.5%。實際上歐盟27 國三季度粗鋼產量增速比二季度加快6.9 個百分點、美國加快了23.9 個百分點、日本加快了18.4 個百分點、巴西加快28.4 個百分點；中國、俄羅斯和印度增速變化較小。

        值得一提的是，作為老牌的歐洲發達國家，德國、法國二季度粗鋼還是環比負增長，三季度轉而大幅增長了34.4%和10.0%。英國的三季度粗鋼產量環比增速也加快了5.1 個百分點。在亞洲地區則表現出不同的趨勢，除中國、日本及中國臺灣三季度粗鋼產量增速有所加快外，韓國、印度則是負增長態勢，顯示出的區域差距即因粗鋼生產總量版圖比重的差異，因為亞洲地區（不含中東）三季度粗鋼產量增速仍然加快了1.6 個百分點。
        受全球粗鋼產量迅速恢復的刺激，鐵礦石資源供應方面也呈現出巨大的增長。瑞士信貸預測2010 年巴西和澳大利亞將大幅增加鐵礦石出口量，屆時出口量將分別達到3.549 億噸和4.216 億噸，分別增長21%和8.5%。而來自麥格理的預測也認為，2009 年全球鐵礦石海運貿易量將接近9 億噸，2010 年將突破10 億噸，2013 年將達到12.4 億噸。預計2010 年鐵礦石海運貿易量將比2009 年增長12.8%，其中CVRD 占26%的市場份額、Rio 占23%、BHP 占15%，印度資源將占11%。

         另一個證實鐵礦石市場趨熱的事實是，鐵礦石價格和海運費價格出現回升走勢。特別是中國鐵礦石現貨市場價格已悄然回到100 美元/噸以上，同今年4 月下旬谷值68 美元/噸相比，截止11 月中旬，中國港口進口印度63.5%品位鐵礦石價格已攀升至104 美元/噸，累計上漲38 美元/噸，累計漲幅達55.9%。

        09 年海運費價格走勢同鐵礦石價格貼合較為緊密，基本上在相同的時間區間內漲跌。

        截止11 月中旬，巴西、西澳至中國的海運費價格分別升至43.8 美元/噸和19.6 美元/噸，比4 月份谷值累計上漲了28.3 美元/噸和13.4 美元/噸，漲幅分別達1.84 倍和2.15倍；即使同今年9 月下旬的價格相比，也分別上升了1.07 倍和1.77 倍。
二、中國對進口鐵礦石的依賴度持續提高，除非粗鋼產量出現下降，否則進口鐵礦石數量很難被壓縮。
1、進口鐵礦石高增長。
       國家統計局數據顯示，1-10 月中國累計進口鐵礦石5.15 億噸，同比增長了36.8%。除1 月份外，其他各月均超過去年最高水平。9 月份進口鐵礦石達到6455 萬噸，刷新了歷史最高記錄，10 月份雖大幅回落，但進口量仍達到4547 萬噸。藍鯨鋼工作室預計2009 年全年將進口鐵礦石超過6 億噸，至少比2008 年多進口1.56 億噸，同比增長35%。

          從分地區進口數量的變化情況看，華東地區和華北地區分別進口鐵礦石1.98 億噸和1.90 億噸，分別同比增長了19.0%和66.2%，華北地區鐵礦石進口量增速明顯加快。所占的比重情況也說明了這一點，華北地區占全部進口鐵礦石數量的36.8%，較去年同期增加了6.5 個百分點，而華東地區則是38.4%，較去年同期減少了5.7 個百分點。從進口增量的角度看，華北地區累計多進口0.8 億噸，占全部增量的54.7%。華北和華東地區是中國的主要粗鋼生產地區。

        從分國別角度看，印度和巴西礦所占的比重均有所下降，前三個季度分別下降了3.5和0.6 個百分點，澳大利亞礦則增加了1.3 個百分點。澳大利亞、巴西、印度和南非分別占鐵礦石進口總量的42%、21.8%、17.6%和5.7%，進口這四個國家的鐵礦石占中國全部鐵礦石進口量的87%。
       來自其他國家的進口鐵礦石數量在不斷的增多，顯示中國尋求資源供給多元化的努力。1-9 月來自澳大利亞、巴西和印度的進口鐵礦石同比增長了31.0%，其他國家或地區的進口鐵礦石數量則同比增長了60.2%，比上述三國快了近30 個百分點。實際上，除澳、巴、印三國外，南非礦進口量增長了1.44 倍、加拿大增長了1.24 倍、俄羅斯增長了1.16 倍、毛里塔尼亞增長了1.99 倍，烏克蘭和哈薩克也分別增長了90%以上。

2、國產鐵礦石增量有限，產量增速低于進口礦。
        據國家統計局數據顯示，1-10 月全國累計生產鐵礦石7.03 億噸，同比增產3604 萬噸，同比增長5.4%。預計2009 年全年鐵礦石產量將超過8.7 億噸，同比增長6%以上。同國內粗鋼產量增長速度大幅上升的情況相比，國內鐵礦石產量增長顯得有些微不足道。

        從分地區鐵礦石產量看，華北地區出現負增長，占全國份額也下降了4.8 個百分點；中南地區則大幅增長了25.5%，占全國份額上升了3.1 個百分點。其他地區也有所增長。

3、國內礦山面臨諸多困難，進一步凸顯出價格的壓力。
       進口鐵礦石現貨價格自08 年5 月至今年6 月始終低于國產鐵精粉市場價格，三季度以來雖基本逆轉，但價差仍然很小。對于國內礦山企業來說，面對低價格進口礦的競爭非常無奈，供需緊張的高價格時代所隱藏的各種困難開始集中顯現。

4、鐵礦投資也呈現增速回落的趨勢
        據國家統計局數字，今年1-10 月全國黑色金屬礦采選業累計投資達到678.48 億元，累計同比增長26.5%，這是近年來的最低增長速度。10 月份當月，全國黑色金屬礦采選業投資達到75 億元，同比增長了同比下降7.03%。

         造成鐵礦石投資增長大幅回落的主要原因之一是價格因素。中國多數鐵礦均為貧鐵礦，由于過去鋼鐵產業產能急速擴張，造成對鐵礦石資源需求的大幅增長，供求關系使鐵礦石價格不斷走高，導致過低品位的鐵礦也不斷被開發。然而這樣的情況，在最近幾年逐漸逆轉，由于在很長一段時間里高于進口鐵礦石價格，使國產鐵礦石價格失去競爭優勢，價格也不斷被拉低，同時，由于國家出臺對礦山的各項治理整頓措施，也使國內礦山成本負擔越來越重。價格上不去，國內礦山企業轉而向國家申請減賦政策，力圖維持礦山的簡單再生產。目前看來，國內礦山企業困難重重，國內鋼鐵企業對進口礦的依存度逐年上升，2002 年僅為30%，進入2005-2008 年均超過了50%，預計2009 年還將進一步上升。

        從單月黑色礦山采選投資情況看，不考慮1-2 月份，5 月份同比增長速度最快，達到了71.77%，三季度和10 月份呈現為明顯的速度放緩的趨勢。

        根據最近傳來的消息，BHP 和Rio 表示，將很快就資產價值高達約1160 億美元的鐵礦石合資公司簽署約束性協，雙方各持股50%，試圖合并在西澳皮爾巴拉地區的鐵礦石業務，以求在資本和生產成本上每年節省100 億美元左右議。本來就高度集中的鐵礦石供應商數量又有再度縮小的趨勢。具有諷刺意味的是，BHP 和Rio 以及CVRD 表示將為尋求2010 年鐵礦石價格的上漲而談判，遵循以往的模式，三大巨頭中的一方與歐美日韓和中國等任意一方達成協議，其他談判即告終止。問題是，今年除中國以外，歐美日韓粗鋼生產大幅下降，且巴西和澳大利亞出口礦的主要目的地是中國，但卻要求中國執行一個“非主流價格”。在2009 年全球粗鋼生產大幅回落的態勢下，CISA 的強硬立場不會有大的松動。