國內煤炭產量的地區結構表明，煤炭的增長極主要來自“三西”（山西、陜西、內蒙古西部），“三西”原煤產量占全國原煤產量的比例越來越大。而產量增長中心西移，意味著與消費地的距離拉長，對于鐵路運輸提出了更高的要求。

　　最近數年，鐵路運力相對煤炭產量增長似乎有所緩解，但我們認為，這很可能是一個假象。鐵路運力緊張狀況并沒有明顯緩解。

　　我們認為，2009年經濟下滑，山西省資源整合導致煤炭產量大幅度減少、進口數量大幅增加，包括但不限于以上原因使得煤炭運力較為寬松。現在，大秦鐵路(601006,股吧)尚有6000萬噸左右的運力未被利用。

　　但2010年鐵路運力的相對寬松，也就給煤炭產量的釋放提供了空間。內蒙古自治區和山西省是爭奪有限鐵路運力增量的兩個主要力量。預計2010年，山西省煤炭產量同比（比上年）會增長14%，內蒙古煤炭增幅由2009年的37%下降到15%左右。

　　我們預計，2009-2011年，主要運煤通道的運力增加分別為4700萬噸、8300萬噸和6500萬噸，絕對量都有增長。但到2011年，大秦鐵路運力增加極為有限，導致2011年的鐵路運力增加也有限。也就是說，相對于2011年國內原煤產量的增長，鐵路運輸的瓶頸將重新出現。

　　就今年的煤炭價格來說，我們預計，煤炭行業將維持緊平衡狀態（由于減少了進口），這也確保了煤炭價格在今年的穩定上漲。實際上，市場煤以及合同煤同比上漲趨勢已經確定。

來源:東方早報