1 原油價格持續高位，煤化工有成本優勢
      國際原油價格之 09年低點回升之后一直穩定在70‐80 美元之間，我們判斷原油價格易漲難跌，處于高位的可能性大，風險原因如下：（1）全球石油需求增長超過非OPEC國家的產量增長；(2) OPEC 內在的特點決定了其上調產量的速度會慢于預期，使得一段時間內全球石油供應處于較為緊張的情況；（3）全球泛濫的流動性為原油價格上漲提供了金融條件。天然氣價格和石油價格的聯動性很強，雖然目前單位熱量的天然氣石油比價處于低位，但天然氣作為清潔能源日益受到青睞，未來漲價預期比較強烈。中國作為一個缺油少氣多煤的國家，大力發展煤化工是解決能源問題的必由之路。

2 天然氣供應缺口加大，氣頭尿素企業開工率將持續下降
      天然氣作為清潔能源在日常生活應用日益廣泛，隨著城市化進程和居民生活質量的提高，天然氣的需求呈現快速增長的趨勢；另一方面由于國內天然氣價格偏低，國內天然氣出廠價格與國際原油比價遠低于國際市場氣油比價0.7:1，中石油中石化天然氣開采積極性不高。因此國內天然氣的供需矛盾日益突出，預計我國天然氣消費在2010和2015 年將分別達到1500 億立方米和2400 億立方米，2010 年國內天然氣供需缺口在300‐400 億立方米，2015 年缺口在500‐600 億立方米，2020 年將達到900 億立方米。
      國家發改委頒發的《天然氣利用政策》明確指出，要確保天然氣優先用于城市燃氣。09 年年中印發的《國家發展改革委關于川氣東送天然氣價格有關問題的通知》（發改價格〔2009〕1604 號），公布了川氣東送天然氣的出廠價格和沿線管輸費標準。川氣東送天然氣出廠基準價格定為每立方米1.28 元（含增值稅），具體出廠價格由供需雙方在上下10%的浮動范圍內協商確定。川氣首次實行了一氣一價的政策，不再對用戶進行區別分類，目的是抑制近年來工業用氣過快的增長，引導民用天然氣比例逐漸增長。我們判斷未來川渝地區的天然氣將優先供應居民使用，尿素企業的天然氣供應會價升量減，企業開工率，成本上升。考慮到化肥用氣的特殊性，川渝化肥氣價會逐年小幅上調8‐10%，預計10 年會上調0.07‐0.10 元/立方。

 來源： 中國傳動網