全國氣溫在陸續回升，相比往年略顯波折，煤炭等能源供應暫時仍顯平衡，但4月化工煤偏冷、電煤略顯升溫和冶金煤熱度提高是煤炭市場的主旋律。而5月份化工用塊煤局部價格將微弱下調，動力煤中轉和終端價格將窄幅上行，冶金用煤上漲動力最大。

（一）塊煤及相關市場行情

　　1、煤化工主要產品市場銷售、分析及后市預測

　　尿素：4月上旬，國內尿素走勢趨穩，基本跌幅不大。東北施肥啟動，以消化前期存貨為主，外省低價尿素也對該市場產生了沖擊；華北等尿素生產大省雖用肥開始，但難全部消化過多的庫存，努力向省外出貨；華中、華南以及華東局部地區受北方低價尿素的影響，價格微弱下滑；西北地區價格基本穩定；西南地區旱情沒有根本性好轉，只有局部地區開始播種玉米和土豆等耐旱作物。中旬，尿素行情雖然有企業短暫的推高過程，但因不利因素眾多，最終尿素價格在小漲后回落。東北三省、河北、以及河南局部地區用肥已接近尾聲，北方主流出廠價略帶跌勢。中南部小幅下跌，西南和西北地區價格相對平穩。此期間，原料價格變化頻現，首先湖南企業取消電價優惠，其次成品油漲價，再有天然氣運輸費提高，促使尿素成本不斷增加，導致部分企業開始停產檢修，總產能在減少。下旬，國內尿素行情以漲跌互現為主，大部分地區出廠價小幅提高。除黑龍江北部以外，東北農用市場基本結束；華東局部、華中、華南地區有農業用肥需求；西北、西南市場冷淡，有價無市。

　　4月行情形成的具體原因：1、氣候異常阻礙了春耕用肥，西南地區旱情持續，東北以及華北地區則遭遇了歷史罕見大雪天氣；2、工業需求下滑，受春耕推遲影響，復合肥企業銷售壓力增大，部分地區企業選擇限產和停產的情況時有發生，致使尿素需求量大幅減少；3、尿素出口依然停滯，港口庫存居高不下，國際市場價格也出現下調；4、國內需求受春耕推遲等影響，生產企業多借略有起色的施肥機會銷售自身存貨，基本策略是低價吸引；同時，4月中下旬北方追肥基本接近尾聲；這些因素對尿素價格支撐乏力；5、生產成本對尿素市場價格產生了一定的支撐，以無煙塊煤為原料的尿素成本，部分地區已出現倒掛，再有部分地區受取消化肥用電優惠、煤炭價格持穩和天然氣到廠價格上漲等影響，部分企業選擇了停產檢修，對尿素價格會起到或多或少的支撐；6、利好只能從企業停產、減產以及原料成本入手；而利空因素卻很多，例如：東北用肥結束、國內產能過剩、出口關稅偏高等等。

　　后市預測：4月影響尿素市場的有微量淡儲、施肥、出口、庫存和氣候，間接影響有經濟回暖。5月主要影響因素添加了生產成本，七個因素六微樂一甚悲，微樂觀的是：施肥、氣候、庫存、生產成本、儲備和經濟回暖，因施肥雖部分地區結束但整體依然有需求，氣候將進一步改善，庫存受減停產影響預計穩中有降，生產成本成為價格主要支撐力，短期儲備預期增強，經濟回暖不言而喻；甚悲的是出口，因出口關稅依然為110%。具體是：各地廠家尿素庫存雖然居于高位，但受部分地區和部分企業減停產與不同地區施肥依然存在的影響，存在下降的可能；同時，出于對發往外省和出口的考慮，部分企業和經銷商在港口儲備依然積極。全國整體產量將維持高位運行，因屬用肥季節，廠家不會輕易停產，即使停產檢修，市場轉好后將會陸續開啟，特別是大型企業，這樣尿素市場供應將充足；同時閑置產能依然存在，據粗略估算全國尿素總產能7100萬噸，幾乎超過總需求2000萬噸。經銷商進貨在觀望和庫存逐漸被消化后而緩慢啟動，農戶購肥需求依然存在；工業用尿素隨著為7月份儲備復合肥而有所增加；原料煤等價格對尿素價格的支撐力依然強勁，特別是近期多個省份天然氣價格上調0.08元/立方，占尿素生產30%的氣頭合成氨成本增加80元/噸左右，影響較大的主要是西南等氣頭化工較多的地域；技改后用型煤所產低成本尿素對市場沖擊依舊，但隨著港口和終端用戶動力煤價格有上漲預期，以型煤和末煤為原料生產的企業成本存在提高的可能；國際原油價格預計在80元/桶上方徘徊，國際尿素價格存在低位盤整的可能；雖然有5月份出口關稅會調整的傳聞，但國家為了節能減排和結構調整的需要，出臺關稅優惠文件的可能性較小；等等。綜合未來過剩趨勢、價格走勢、各地需求、原料情況以及進出口等各方面因素，2010年5月尿素樂觀因素相對微增，因此，尿素價格將以緩慢盤整上行為主，即使存在急速沖高，也不會出現持續走高，盤整幅度應該有限。

　　甲醇：4月上旬，國內甲醇市場以下跌為主，國產和進口大多在賠本銷售，市場交易持續低迷，港口到貨有增無減，全國市場均價在2260元/噸上下，較前期下跌40元/噸左右。中旬，國內甲醇市場下跌趨穩，部分地區報價試探性拉高，但上漲支撐力微弱，買家意向接貨價格偏低。甲醇整體下跌80元/噸左右。下旬，國內甲醇市場行情漲跌互現，各地區價格上下調整頻繁，整體除華南和西北以穩為主外，其他地區略顯下跌。

　　4月行情形成的具體原因：1、“上海世博會”即將開幕，華東液化氣檢查嚴格；2、廣東和福建二甲醚需求尚未恢復，下游甲醛需求也不盡如人意；3、國內產能過剩嚴重，新擴建裝置陸續投產；4、山西和浙江等地推廣甲醇汽油，需求雖有所增加，但下游其他產品如醋酸和甲醛需求難有起色；5、進口甲醇港口庫存較高，下旬接近70萬噸，貿易商銷售壓力較大；6、發改委稱水電油氣二季度將繼續漲價，預計未來甲醇生產成本提高壓力較大；7、宏觀經濟方面，預計2010年我國經濟繼續保持上漲趨勢，工業品生產原料消耗有望繼續提高；8、部分地區甲醇價格偶爾上漲的原因是：下游主要產品甲醛和二甲醚需求下旬有微弱好轉跡象；9、在全國產能過剩的大背景下，價格成為企業停開產的決定因素。

　　后市預測：2010年5月進口將維持相對穩定，增減幅度有限，但國外新建裝置和部分老裝置開工率有所提高值得關注；港口貨源和庫存充裕，經銷商進貨積極性不高；國際原油價格將以盤整為主；國外燃氣價格存在盤整上行的可能，國內燃氣受干旱缺電等影響將以盤整為主；甲醇外盤價格應以盤整為主；內陸甲醇廠家生產相對穩定，整體供應依然過剩；下游需求雖然較前期有所好轉，但南方梅雨季節將至，下游甲醛需求將有所萎縮。因此5月份甲醇市場行情將窄幅盤整為主。

　　2、化工煤行情、分析及后市預測

　　2010年4月各化肥企業受節約成本和產品價格偏低的影響，末煤使用量仍處高位，因此庫存無煙末煤基本穩定；受經銷商淡儲量很少、銷售情況一般、出口幾乎停止、生產負荷弱勢盤整、夏季運輸方便、企業周轉資金有限和有意控制庫存等影響，塊煤庫存微弱減少，各化肥企業整體煤炭庫存可用天數較前期小幅降低。對于化工用塊煤價格，4月，大型企業價格以穩為主；部分小企業公路運輸平均到廠價格微弱下調40元/噸上下；鐵路和近距離公路到站差價進一步萎縮，最大不超過80元/噸。對于化工產品價格，尿素價格相比上月下調50-80元/噸，甲醇價格下行50-150元/噸；而部分公路和鐵路原料煤價格下行約40元/噸左右，約降低合成氨成本48元/噸；因此推斷，2010年4月份化肥企業盈利相比3月份將有所降低，當月整體應在盈虧平衡點附近徘徊，以原料塊煤生產的部分尿素已到盈虧平衡線下方，甲醇大部分依然在盈虧平衡點上下震蕩。

　　塊煤后市預測：2010年5月，受美國原油庫存高位盤整、美元指數居高調整、全球經濟緩慢回暖和季節需求相對微弱等影響，國際原油價格應該在 80美元/桶上方徘徊，沒有突發事件影響，低于80美元/桶的概率極小。國際尿素FOB價格低位盤整，進口和出口依然極少；國內尿素價格低位震蕩。國際甲醇價格盤整為主，進口將維持相對穩定；國內甲醇價格將窄幅震蕩�；�肥企業2010年4-5月份經營情況極不樂觀，整體經營情況將遠遠不如3月份；全國尿素和甲醇開車將趨于相對穩定，增降幅有限，受天然氣輸送費用增加的影響，煤頭化工開工率好于氣頭，合成氨總產量相比前期將有所降低，但維持高位。全國對煤礦安全大檢查和部分地區煤企整合對煤市影響不會太大，小礦復產陸續完成，全國煤炭總產量將繼續增加，尿素價格下行給煤炭價格帶來的壓力依然繼續；受運輸相對略顯寬松等各種因素的影響，化工企業煤炭整體庫存將基本穩定。因此2010年5月份塊煤價格上漲力幾近為零；持平支撐力存在，下調壓力依然較大。這樣，化工用大型企業塊煤價格低價位的以穩為主，高價位存在向低價位靠攏的可能；部分地區小企業價格下調的范圍和概率偏大。

      5月份總的預測是：化工用塊煤局部價格將微弱下調。