5月的煤焦油市場延續了4月的高位運行格局，但近來受外圍環境持續走弱以及下游需求走軟的影響，市場高位運行壓力漸增，成交均價出現小幅滑落。5 月下旬國內主流成交價在2,900-3,100元（噸價，下同），高端成交價受到壓制，回落整理趨勢明顯，后市將逐漸調整以尋求新的平衡點。

　　外圍走弱加重觀望氣氛

　　隨著國際原油價格大幅回落，以及歐洲債務危機延續，國內燃料油市場成交價走低，繼而對煤焦油市場形成壓力。貿易商前期炒作力度明顯減弱，成交量也出現萎縮。從煤焦油2010年走勢看，自年初以來煤焦油市場一路上行，漲幅達55%以上，目前已逼近下游加工企業成本線。除加工線路較長的企業能保持穩定開工以外，其他如簡單的加工企業則面臨開工不正常的現象。據不完全統計，國內目前煤焦油加工企業開工率能達到70%以上的并不多，大部分保持60%左右的開工率，小規模企業甚至停產，這也是近期煤焦油高端成交價下滑、觀望氣氛增強的主要原因之一。

　　需求走軟壓制成交價格

　　4月份以來，下游產品工業萘回落探底，由9,000元探底至8,000元，雖然5月初再次回漲至8,800元左右，但由于成交量的明顯降低，對煤焦油的拉動不大。據了解，國內各工業萘生產廠家均已感到來自下游客戶的高價抵制，不排除再次降低開工率以限量報價。同時，煤瀝青、蒽油、洗油同樣也面臨著下游企業抵制原料高成本的現象。整體需求出現走軟跡象，高端成交價格受到壓制，主產區華北地區率先回落，逐漸波及華東、華南等地區，技術調整趨勢明顯。

　　另外，煤焦油屬煤化工副產品，除國內各大型煤焦化企業產銷較為規范外，仍有部分中小焦化企業的銷售受貿易商炒作的影響。因此，年初以來行情一路飆升雖然有其市場的運行規律所致，但其炒作因素起到了一定的推波助瀾作用。價格一旦過大偏離其價值，勢必形成泡沫現象，風險也會隨之增大，需充分整理才能使市場更穩定。

　　北方自產自銷形成新格局

　　據了解，目前國內煤焦油主要分布在華北、華東、東北、西北、西南、華中等6大產區，年產能超過1,100萬噸。其中，華北地區以煤資源豐富著稱，焦化企業分布眾多，因此煤焦油產量也占據半壁江山，占國內產量的46%以上；其次是華東地區占總產量的20%左右；西北、西南地區雖然煤資源豐富，但開發利用較晚，生產煤焦油產量加起來也只有22%。

　　隨著國家扶持西部大開發進度的加快，煤化工將是今后西北、西南等地區發展較快的一個行業，2010-2011兩年將有超過200萬噸的煤焦油加工裝置在建或投產。因此，未來這兩地區產能將大幅提高，并且逐漸改變南銷華東市場的局面，以自產自銷為主。而南方地區的一些加工企業因運輸成本等因素也逐漸向西北轉移，如內蒙古烏海黑貓30萬噸煤焦油加工裝置的開工就是江西黑貓的一次戰略轉移。屆時煤焦油加工企業將由南向北轉移，南方地區加工企業比例進一步萎縮，形成以北方自產自銷為主的南北產銷新平衡格局。

　　短期震蕩中長期仍將看好

　　近期，隨著銀行存款準備金率的上調以及人民幣加息的預期，國家金融緊縮政策也有所加大，建筑行業受到了不同程度的消極影響，進而影響工業萘、洗油等煤焦油下游產品的需求。另外由于輪胎行業庫存的加大，連帶對炭黑及上游蒽油需求的影響，綜合對煤焦油形成諸多消極因素，加之部分貿易商的離場觀望，煤焦油市場短期震蕩整理格局有望形成。

　　但是，隨著國內大型煤焦油加工裝置的在建或擴建，如開灤股份計劃建設百萬噸加工裝置（世界最大）、內蒙古烏海黑貓30萬噸裝置開工、河南30萬噸擴建等，預計2012年國內加工裝置產能將達到1,400萬噸。而據統計，2009年國內煤焦油產量只有881萬噸，并且2010年國內加大了對焦化行業的治理，產量不會出現明顯增長，因此，煤焦油市場中長期仍將看好。

來源：中國化工報