氣候、政策、歐洲債務危機和部分國家行業罷工等錯綜復雜，隨時撥動著國內外大宗商品和金融市場的“神經”。5月份我國南方汛期提前到來，房地產政策不斷出臺和節能減排力度加大等等，雖然都對煤炭市場產生一定的影響，但沒有撼動煤炭市場供需平衡的根基，具體是：化工煤偏冷、電煤略顯升溫和冶金煤熱度降低。下面對煤炭及相關行業（化工、電力和冶金）市場具體分析與預測：

　　（一）塊煤及相關市場行情

　　1、煤化工主要產品市場銷售、分析及后市預測

　　尿素：5月上旬，國內整體尿素行情以上漲為主，主要原因是前期價格持續平穩給企業提供了漲價資本，部分地區水稻用肥給漲價提供了條件，大公司采購和備肥給漲價以動力。中旬，國內尿素行情以盤整為主，部分地區尿素價格與上旬相比微幅下滑，少部分地區小幅上漲。主要原因是短期國內市場除成本增加和開工率降低外，還有少量需求等共同決定尿素行情走勢。下旬，國內尿素行情整體低迷，大部分地區價格小幅下行。低端價格集中在山西、山東和河北等產能密集地區；高價區要屬云南等西南一帶，供需基本平衡；東北難有起色。主要原因是需求不旺，觀望存在，市場成交量不足，企業銷售壓力增大，供過于求依然存在。

　　5月行情形成的具體原因：1、居民階梯電價和天然氣要漲價的傳聞不斷，國家節能減排決心較大，取消化肥企業電價優惠區域有增大的可能，天然氣等稅費從價征收在新疆開始試點，煤炭價格近期平穩為主等，導致大部分企業成本倒掛，給國內尿素價格以有力支撐。2、目前國內整體開工率在72%左右。西南和西北氣頭企業多因中石油與中石化供氣不足而減產或停產；多數煤頭企業因成本倒掛而不得不考慮停產或減產。所以低開工率成為穩價的動力。3、雖然國內大部分時段氣候條件適合農業用肥，但國內尿素企業庫存依然偏高，部分地區施肥接近尾聲，經銷商觀望氣氛依然較濃，對市場價格上漲帶來很大的阻力。4、沿海港口庫存一直維持在100萬噸以上難以消化。受國際尿素價格連續下跌的影響，貿易商已無心采購，近期沒有尿素抵港消息，希望只能寄托于7月1日7%關稅的到來，因此，出口方面對尿素價格支撐力度很難體現。從國際需求分析，市場基本情況與國內類似，供過于求成為市場通病，再加上歐洲債務危機在深化、加劇、蔓延和復雜化，需求短期難有大的改觀。

　　后市預測：5月影響尿素市場的有微量淡儲、施肥、出口和庫存，間接影響有經濟回暖和生產成本。6月主要影響因素添加了開工率，七個因素五微樂兩甚悲，微樂觀的是：施肥、庫存、經濟回暖、生產成本和開工率，因部分地區追和底肥需求將增加，庫存受減停產和施用等影響預計繼續緩慢下降，經濟回暖不言而喻，生產成本成為價格主要支撐力，成本高和尿素價格低共同制約開工率短時間難有大幅提高；甚悲的是淡儲和出口，因淡儲基本沒有，出口關稅依然為110%，即使有為7月份出口做準備的可能，但受國際行情和沿海港口庫存偏高的影響也難有大的起色。具體分析是：各地廠家尿素庫存雖然居于高位，但受部分地區和部分企業減停產與施肥依然存在的影響，企業庫存經過5月份的下降后，6月環比將維持穩定；但出于對發往外省和出口的考慮，部分企業在港口庫存有微增的可能，凈增幅有限。全國整體產量將維持相對高位運行，因屬用肥季節，廠家不會輕易較長時間停產，即使停產檢修，市場轉好后將會陸續開啟，特別是大型企業，這樣尿素市場供應將依然充足；同時閑置產能依然存在，據粗略統計，全國有近30%的產能處于停產狀態。經銷商進貨在觀望抄底、出口關口調整臨近和庫存逐漸被消化后而緩慢啟動，農戶購肥需求依然存在；工業用尿素隨著為7月份儲備復合肥而有所增加。原料煤和天然氣等價格對尿素價格的支撐力依然強勁。技改后用型煤所產低成本尿素對市場沖擊依舊，但隨著動力煤價格不斷緩慢上漲，生產成本提高在所難免。國際原油價格預計在70-80元/桶之間徘徊。國際尿素價格將繼續低位盤整，存在小幅下探的可能。雖然我國尿素離岸價微低于國際尿素價格，但由于價差偏低，出口難有改觀。綜合未來過剩趨勢、價格走勢、各地需求、原料情況以及進出口等各方面因素，2010年6月尿素樂觀和悲觀因素同時存在，因此，尿素價格將以盤整為主，漲跌幅度應該有限。

　　甲醇：5月上旬，國內甲醇市場窄幅震蕩，略顯下滑趨勢，華中地區二甲醚銷售不暢，部分二甲醚裝置停產；南方進入雨季，甲醛需求進入傳統淡季，甲醇上漲缺乏有力的需求支撐；國內甲醇產量繼續擴大；美國現貨價格上漲，對我國進口影響不大。中旬，國內甲醇市場呈現弱勢盤整，其中華東、華南和西北均不同程度走低，華中和西南小幅回升，東北和華北基本平穩，南方風雹、暴雨和洪澇災害天氣頻發，下游甲醛銷售冷淡，市場需求低迷。二甲醚銷售價格下滑，因多地嚴格檢查違規摻加液化氣，致使部分二甲醚裝置開始停減產。由于全球最大的需求市場中國持續低迷，國際國內甲醇裝置紛紛停車、減產或檢修，全球整體開工率下降，預計5月份產量和進口量將有所減少，但新建和擴建裝置陸續投產，導致全球產能供大于求基本確定。山東聯醇廠家加快了結構調整，走多元化道路，大力延長和擴大下游產品產業鏈，尋求消化過剩產能，規避市場風險。下旬，國內甲醇市場繼續下跌。甲醇廠家的生存環境相對悲觀。華東和華南進口甲醇開始流入內地市場，內地所產甲醇相比進口貨生產成本偏高，國內新建和擴建大型甲醇裝置紛紛投產，主要位于寧夏、內蒙和黑龍江等地，產能過剩嚴重。南方暴雨、冰雹和洪澇災害天氣的延續，房地產市場的量價齊跌，或多或少會影響到下游裝修等行業，進而影響甲醛需求。

　　5月行情形成的具體原因：1、當月我國多地出現冰雹、暴風雨和融雪等自然災害，北京預計將在6月份進入到主汛期，而廣東、湖南、貴州、廣西和福建等南方地區已提前進入主汛季節，對下游板材廠家的生產和銷售影響較大，南方甲醛銷售淡季來臨。2、預計5月份我國進口甲醇到貨量在38萬噸左右，將比3-4月份進口量有所減少，但港口目前庫存較高。3、雖然全國各地出現停減產等情況，但新投產裝置不斷增加，5月底國內甲醇庫存增加到80-90萬噸。4、2010年預計國內甲醇產能將達到2890萬噸/年，國內甲醇需求量約為1800萬～2100萬噸，產能過剩嚴重。

　　后市預測：2010年6月進口量環比將維穩或微弱降低，幅度有限，因5月中旬美國甲醇大幅上漲后盤整，同時到6月24日，我國持續一年的甲醇反傾銷調查即將到期，除國家以特殊情況為由再延長半年。現國外部分老裝置開工率有所降低，但新投產項目不斷增加，如今年下半年全球將有總計產能396萬噸/ 年的4套新建裝置投入商業運行，這些新增產量將主要銷往亞洲市場，國內下半年即將投產裝置也不斷增加，主要集中在黑龍江、內蒙和山西等地。現港口貨源和庫存充裕，有反向內陸銷售的現象發生，但銷售并不樂觀。國際原油價格將在70-80美元/桶之間徘徊，國內二甲醚市場難談樂觀。國外燃氣價格存在窄幅盤整的可能，國內燃氣受供應不足和部分地區稅費開始試點等影響將小幅上行。甲醇外盤價格應以盤整為主。國內甲醇廠家生產量同比增加，整體供應依然過剩。雖部分企業多元化發展給甲醇延長了產業鏈，但短時間難改下游需求現狀，整體不如前期，因南方梅雨季節已至，房地產新政逐漸導致房屋裝修量減少，進而使下游甲醛需求萎縮。因此6月份甲醇市場行情將窄幅盤整下行為主。

　　2、化工煤行情、分析及后市預測

　　2010年5月各化肥企業受節約成本和產品價格偏低的影響，末煤使用量仍處高位，因此庫存無煙末煤基本穩定；受經銷商淡儲量很少、銷售情況一般、出口幾乎停止、生產負荷弱勢盤整、夏季運輸方便、企業周轉資金有限和有意控制庫存等影響，塊煤庫存基本穩定，各化肥企業整體煤炭庫存可用天數較前期幾乎沒有變化。對于化工用塊煤價格，5月以穩為主；鐵路和近距離公路到站差價最大不超過80元/噸。對于化工產品價格，尿素價格相比上月下調50元/噸上下，甲醇價格下行150元/噸左右；而部分公路和鐵路原料煤價格基本沒有變化；因此推斷，2010年5月份化肥企業盈利相比4月份將有所降低，當月整體應在盈虧平衡點下方附近徘徊，以原料塊煤生產的部分尿素和甲醇已到盈虧平衡線下方。

　　塊煤后市預測：2010年6月，受美國原油庫存高位盤整、美元指數居高調整、美國禁止北極近海石油開發、全球經濟回暖緩慢和季節需求逐漸增加等影響，國際原油價格在70-80美元/桶之間徘徊的概率較大。國際尿素FOB價格低位盤整，進口和出口依然極少；國內尿素價格低位調整。國際甲醇價格盤整為主，進口將維穩或微弱降低；國內甲醇價格將窄幅震蕩下行。化肥企業2010年5-6月份經營情況極不樂觀，整體經營情況將不如4月份，主要影響利潤的因素是甲醇價格依然存在下行風險；全國尿素和甲醇開車將趨于相對穩定，月環比增降幅有限，合成氨總產量相比前期趨于穩定，同比將微弱降低。全國煤炭總產量將繼續增加，尿素和甲醇價格下行給煤炭價格帶來的壓力依然繼續；受多元化運輸相對寬松等影響，化工企業煤炭整體庫存將基本穩定。因此2010年6月份塊煤價格上漲力幾近為零；持平支撐力存在，下調壓力依然較大。這樣，化工用大型企業塊煤價格低價位的以穩為主，高價位存在繼續向低價位靠攏的可能；部分地區小企業價格下調的范圍和概率依然較大。