1、近期鋼材市場回顧、分析及后市預測

　　2010年1月上升至高點后回調，2月小幅震蕩維穩，3月開始發力上行,4月上漲后盤整,5月盤整后下跌。截止5月28日MyspiC鋼材指數為157，月環比降低9.8，同比上升27.4；近期具體行情及分析如下：

　　5月第一周CRU國際鋼價綜合指數為203.4，比上周上漲3.8%，比上月上漲9.1%，比去年同期上漲60%。其中扁平材比上周上漲 4.6%；長材比上周上漲2.4%。第二周CRU國際鋼價綜合指數為204.8，比上周上漲0.7%，比上月上漲7.4%，比去年同期上漲57.7%。其中扁平材比上周上漲1.1%；長材與上周持平。第三周CRU國際鋼價綜合指數為204.8，與上周持平，比上月上漲4.5%，比去年同期上漲57.7%。其中扁平材與上周持平；長材與上周持平。第四周CRU國際鋼價綜合指數為204.8，與上周持平，比上月上漲4.5%，比去年同期上漲57.7%。其中扁平材指數為199.3，與上周持平；長材指數為215.9，與上周持平。

　　5月第一周國內鋼材市場價格總體出現明顯回調，特別是“五一”節后，國內鋼市再次出現活躍行情，成交價格大幅度上漲。經過4月下旬的劇烈調整，鋼市成交價格一直處于倒掛狀態，當國內主要鋼廠，特別是河北鋼鐵集團推出5月上旬價格政策之后，北京、天津以及華北建筑鋼材市場的跌勢得以控制，使北方市場前期的恐慌心理得到了一定程度的緩解。同時，主要鋼材品種的社會庫存繼續下跌，對價格的穩定有利。第二周國內鋼材市場價格總體繼續調整下跌，從品種表現上看，建筑鋼材產品要顯得疲軟一些；而板材的抗跌性要顯得略強一些。隨著市場價格下跌，資源成交量也有所萎縮，使得鋼材產品社會庫存出現增長，對市場穩定形成一定壓力。同時，鋼廠出廠價格也開始出現松動，一些鋼廠出廠價格開始下調，對市場心態造成了壓力，對于部分價格穩定的鋼廠來說，價格倒掛程度越來越嚴重，內在壓力也比較大。第三周國內鋼材市場價格總體出現大幅度下跌，市場成交量明顯萎縮。由于市場價格大幅度下跌，上游成本價格也出現了明顯松動，對市場價格支撐力度明顯減弱，市場心態不斷惡化，以及價格嚴重倒掛，致使市場進入到無序狀態。第四周國內鋼材市場價格整體略顯盤整，因市場價格倒掛態勢一時難以改變，對緩解市場價格下跌，還是起到了或多或少的作用。

　　5月鋼材市場行情出現的具體原因：

　　（1）房地產行業的劇烈波動、資金狀況的變化，鋼材出口形勢的改變，都對5月國內鋼市產生了消極影響，尤其是房地產調控政策，對螺紋鋼和線材等建筑鋼材市場產生很大的影響，不利于市場價格穩定。首先樓市降溫引發了鋼鐵和家居等上下游產業整體趨弱；如上海5月中旬召開有各區政府和相關主管部門領導參加的通氣會，緊鑼密鼓地討論上海樓市調控細則，并上報中央，其中包括房產稅征收辦法等；再加國家對土地增值稅從嚴征收和各地房屋買賣糾紛不斷，致使房地產商流動資金量縮水，從而降低房屋價格增加銷售量指日可待，樓市進一步冷卻或令貿易商對后期需求情況更為悲觀。其次國家出臺一系列防通脹政策，如在5月初，兩次貨幣政策調整，5月2日宣布一次性上調存款準備金率0.5個基點，使其達到17%，接近近幾年新高；5月6日宣布發行1100億3年期央票。再次我國經濟發展基本面和鋼鐵市場供求關系等目前未發生實質性變化，但由于歐洲主權債務危機逐步在歐元區蔓延，再加銀行業危機伴隨，并有逐漸向非歐元區擴大的可能，導致國際經濟形勢出現劇烈波動，帶動投資者信心出現明顯缺失，從而影響鋼鐵行業的總體表現，最關鍵的是：4月份全球66個主要產鋼國和地區粗鋼產量為1.22億噸，同比增長35.7%，環比下降0.4%。4月份全球粗鋼日均產量為405.5萬噸，同比增長35.7%，環比增長2.9％，創歷史新高。 6月份，不利于樓市的政策實施細則及相關政策陸續在各省市發布，國家資金依然存在繼續回籠的可能，國際高于國內的鋼材價格差在逐漸擴大和債務危機影響出口環比將趨穩或微增。

　　（2）雖然鋼廠的出廠價格以及上游成本價格，仍在對鋼市起著支撐作用，但由于缺乏需求拉動，市場價格仍難以穩定。一些鋼貿商似乎也感到，鐵礦石等原料價格上漲的成本推動已經不強了。如近期力拓已經公布其二季度正式的協議價；其中，粉礦離岸價格為193.68美分/干噸度，塊礦為217.68美分 /干噸度。折算之后，品位63.5%的粉礦報價達123美元/噸(FOB)，塊礦則達138美元/噸(FOB)。加上海運費用，整個二季度，國內鋼企最終結算的品位63.5%粉礦價格將在135美元/噸左右。這一價格比2009年的基準價格高出整整一倍。此情況對市場起到助推的作用略顯較弱。5月下旬鐵礦石生產企業已詢盤第三季度的價格為160美元/噸，高出二季度25美元/噸；國際焦炭價格詢盤為225美元/噸，也高出前期25美元/噸，這些因素或許對 6月份鋼材市場產生一定的利好支撐，作用如何值得關注。

　　（3）今年開春相對較早，工程有效需求啟動較快，在3-4月份由于價格上漲速度過快，上漲幅度過大，各類鋼材企業不論大小，在整體產能過剩的情況下，一概加大馬力生產，為5月鋼材價格下跌埋下了伏筆。如4月粗鋼產量統計顯示，當月粗鋼產量5540.3萬噸，同比增長27%；日產粗鋼184.68 萬噸，形成了年生產6.8億噸的規模，創歷史新高。4月份的鋼材產量總計6910.7萬噸，同比提高了29.3%，日產水平達到了230萬噸，形成8.4 億噸年生產規模。就5月上旬而言，粗鋼的日產水平為183萬噸，鋼材產品的日產水平為222萬噸，與4月份相比，雖然有所減少，但絕對水平仍較高。6月份鐵礦石進口量將逐步下降，以及后續礦石資源的高成本將大大減弱鋼廠的生產積極性，未來部分中小型企業可能面臨減停產。在加上大型企業限產保價，整體產量將有所降低。

　　（4）鋼材各個銷售環節的價格倒掛難改鋼材價格下行大趨勢，如5月10日，寶鋼股份出臺6月份鋼價政策，幾乎所有產品出廠價維持5月不變，還有少量產品加大了優惠幅度。5月21日，國內最大的民營鋼鐵企業沙鋼集團發布5月下旬鋼價政策，以下調為主。這些對鋼材價格下行增添了動力，標志鋼材生產企業對鋼材價格趨穩和上漲的心里防線徹底崩潰。主要表現是：前期鋼廠對協議戶的長期協議合同訂貨量沒有過分的要求，鋼貿商愿意訂貨就訂，不訂也沒有關系，而最近則不同，要求每家鋼貿商必須執行長期協議合同，實際訂貨量必須達到協議量的30%以上；這說明鋼廠的銷售情況不如前期旺盛，同時企業高庫存標志鋼鐵行業迎來了又一期“去庫存”的過程。上面情況經過一段時間的傳導和延續后，6月鋼材企業將迎來調價高峰期和優惠促銷頻發期，限產保價將成為各鋼材企業普遍出現的現象，因此6月份鋼材價格存在整體下跌的風險，但有逐漸放緩和調整趨勢跡象。

　　（5）5月份雖然處于鋼材傳統的消費旺季，但由于南方持續惡劣氣候的影響，對于當地的消費需求以及資源的流動，形成了一定的制約作用，這樣不利于市場價格的穩定。再加上近期終端用戶的庫存量都不少，并且都是前期采購的低價位資源，這段時間基本以消化庫存為主，不向市場采購。還有一批中小型的終端用戶，一般不是急需用的，都不采購。因此，下游終端需求不旺，甚至不斷萎縮。6月份，隨著終端庫存不斷得到徹底消化，進貨動力會增強，對不穩的價格會起到緩沖。

　　（6）鋼材期貨市場在各種因素的影響下，成交量上升，持倉量變化不大，期貨價格大幅下滑，對現貨市場下跌增添了“催化劑”。6月份，鋼材期貨交易量將達到高點，存在盤整的可能，對現貨市場價格下跌的影響將減弱，維穩的力量將增強。

　　后市預測：受第三季度鐵礦石協議詢盤價格為160美元/噸、鋼鐵產能快速釋放后將減少、市場用戶和鋼廠都已處于嚴重的“虧損”狀態、出口形勢在各種因素影響下將趨穩或微增、鋼材期貨市場在各方面的影響下存在下滑后盤整的可能；生產企業在銷售各環節價格“倒掛”的情況下放松堅挺的價格政策、國家防止通脹加大資金回籠力度、房地產制約政策還在陸續出臺、經銷商對市場的恐慌心態依然存在、下游需求觀望致使整體庫存緩慢增加；綜合主客觀因素影響，雖然有部分利好對鋼材價格起到一定的支撐作用，但在巨大價格下跌慣性之下，市場短時間內難以奠好穩定之基，預計6月份鋼材價格存在下行壓力，下行幅度將逐漸放緩，鋼材產能決定震蕩盤整機會的大小。

　　2、冶金煤行情、分析和后市預測

　　全國鋼材庫存，截至2010年5月28日，合計庫存1578，同比增加668萬噸，月環比增加35萬噸。其中建材838萬噸，同比增加425萬噸，月環比增加20萬噸；板材740萬噸，同比增加243萬噸，月環比增加15萬噸；截至2010年5月28日，上海期貨交易所鋼材總持倉量為1393萬噸，同比增加1006萬噸，月環比增加12萬噸；成交量為7438萬噸，同比增加7330萬噸，月環比增加3165萬噸；國內鋼材MyspiC綜合價格指數已到157，月環比降低9.8，同比上升27.4；這樣全國鋼材平均價相比同期高493元/噸，比上月降低176元/噸；截至10年4月底，全國冶金行業煤炭庫存為531萬噸，比同期高105萬噸，比3月份低8萬噸。預計5月份，受鋼廠生產負荷提高和洗煤生產量高位盤整等影響，冶金煤庫存將窄幅震蕩；6 月份，受電煤需求微增、洗煤生產量微提和消耗環比減少等影響，冶金煤庫存將小幅提高。

　　綜合以上各方面可以預測：2010年6月煉焦煤以盤整下調為主，少部分地區個別品種前期價格偏低的可能維穩，小型生產企業下調時間將早于大型企業。噴吹煤以穩為主，部分地區大企業價格偏高和小型企業存在小幅下調的可能。

　 6月份總的預測是：冶金用煤以小幅下調為主，局部個別品種存在堅挺的可能。