在想方設法超越市場力量而不得之后，中國決定自6月1日起上調電價。這說明，即使是強大的中國官員，也不能無視基本的供需法則。他們終于退縮了，于周一晚間宣布將非居民用電價格上調3%左右，意在通過刺激電商擴大生產和抑制電力消費，抵抗迫在眉睫的電荒。

此舉最直接的原因，是今年夏天中國全國可能出現40千兆瓦的電力缺口——這將是中國自2004年以來最嚴重的電荒。在這種局面下，即使是把瑞典所有的發電站都掛到中國電網，也填補不了中國的電力缺口。

在診斷電荒的成因時，比較當前與2004年的差異，可以很好地說明問題。2004年時，發電產能無法滿足大幅增長的需求。其后發電企業大舉投資建廠，幾年下來，產能已經不再是一個瓶頸。當前的問題在于市場，更確切地說，是政府不愿意讓市場在電力行業發揮作用。

在中國的電力構成中，火電約占70%。但此前政府對煤炭價格的控制力度甚小，以至于最近兩年只能焦慮地看著煤炭價格大幅飆升。由于擔心一旦煤炭真實成本轉嫁給終端用戶會導致通脹抬頭，政府一直強迫發電企業承受煤炭漲價的大部分壓力，以漸進上調電價的方式，擠壓發電企業的利潤率。

中國電廠受到的是“負激勵”：發電越多，虧損越大。于是它們就以減產來應對這種局面，即使需求仍在快速增長。鑒于盛夏用電量勢必猛增，中國已下令削減對一些工業用戶的供電。

通過本次調價，中國政府試圖推動電力行業稍許回歸平衡。此舉讓發電企業有了一個重新開機的理由，為煤炭成本向終端用戶傳遞掃清了道路。分析師們估計，此次調價或導致通脹率上升0.05%左右。

這對市場力量來說是一場“小勝”，足以溫暖中國投資者的心。在他們的捧場下，滬市近兩周來首度收陽。上證綜指周二上漲1.37%。

但一些分析師表示，在電價上調之后，煤炭生產商將緊跟著漲價，從而使電力行業又回到起點。中國政府對抗供需法則的戰爭，距離結束之日仍遙遙無期。

來源：金融時報