東部水泥價格自4-5 月份以來穩定在高位，6 月份因天氣影響略小幅回落，7 月份價格恢復。按照往年慣例三季度末期將逐漸進入需求旺季，今年受房地產政策及信貸緊縮不利影響，下半年或出現“旺季不旺”。但我們判斷，在需求不出現大幅下滑的情況下，價格將難以大幅下跌，并可能重拾升勢，但創新高的難度亦較大。價格的高位維持，令東部水泥股全年盈利有保障，行業景氣度繼續高位運行。
我們認為，東部水泥股全年盈利預測下調的可能性較小。我們認為未來推動估值回升的催化劑可能有兩個：一是固定資產投資增速下滑幅度好于市場預期；二是當CPI 上行趨勢得到控制后，政府為防止經濟增速下滑過快對宏觀緊縮政策適當放松。
來源：上海證券報
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