華東、華南、華中、西南地區:9月已過半,華東、華南、華中及西南地區需求仍未見明顯回升,"緊縮政策"及"基建項目延緩"對水泥需求的抑制效應凸顯,而"二三線樓市限購政策"亦開始對房地產新開工形成負面影響,后續需求環比回升幅度尚需進一步觀察。我們預計10月份水泥價格將逐步企穩,但回升時間節點及幅度尚難判斷,將取決于宏觀緊縮對需求的抑制程度、節能減排與落后產能淘汰的執行力度以及協同效應之間的博弈。

    西北、華北、東北地區:東北地區基建高峰來臨,水泥需求有所提升,且鑒于前期新增產能有限,目前區域供需關系和企業協同效應良好,預計后續價格高位延續概率大。但值得注意的是,東北地區亦出現資金緊張問題,預計需求或將受此影響而受到一定抑制。西北地區近期產能釋放壓力較大,宏觀調控亦導致需求快速下滑,價格有可能繼續回調。華北地區受緊縮政策影響,需求不達預期,企業間協同亦尚待磨合,短期內價格走勢或繼續保持疲弱。

來源；中信證券