據數字水泥網的消息顯示，上周全國水泥市場價格跌勢未改，環比國慶節前一周價格跌幅為0.58%。下跌的區域主要體現在南昌、福州、南寧、貴陽等地，分別下調20-50元/噸；上漲的區域主要是湖北東部、江蘇南部、以及浙江北部，水泥和熟料分別上調20-50元/噸。

華東地區 P.O42.5 水泥價格環比前一周下跌1.5%。江西南昌以及周邊地區對客戶執行返利20-30元/噸。一方面原因是部分工程項目由于城運會而停工，市場需求更顯疲弱，另一方面江西省10月份原定減產計劃仍未執行，企業庫存壓力導致價格出現暗降。江西其他九江、撫州、豐城等地價格繼續穩定。通過限產，江蘇南部鎮江、常州、無錫、蘇州等城市熟料和水泥價格均在節后上調20元/噸。浙江北部也計劃將熟料價格上調20元/噸，需要看本周在市場上是否能執行下去。

相比之下，南京以及江蘇北部其他地區表現一般，南京市場繼續維持穩定；徐州、淮安、鹽城價格小幅回落10元/噸。

中南地區 P.O42.5 水泥價格環比前一周上漲0.8%。廣西地區水泥價格全線下跌30-50元/噸。主要原因：一是受持續強降雨天氣影響，水泥需求量極速下降；二是電力緩解，企業生產基本恢復正常，庫存快速上升接近警界線；三是廣西地區部分房地產、鐵路等重點工程項目停工。受廣西價格下跌影響，廣東珠三角市場價格跌勢明顯，雖仍未通知整體下調，但個別企業已經私下下調出廠價格，未來一兩周廣州、深圳、佛山等地價格也將會有一定的回落。

西南地區 P.O42.5 水泥價格環比前一周下跌2.1%。由于限電全部解除，企業生產恢復正常，市場供大于求、競爭激烈，貴陽市場水泥價格再次大幅下跌40-50元/噸，后市價格仍將持續走低。

從基本面角度來看，水泥的基建及地產需求增速回落令人擔憂，后續交易性機會的催化劑可能來自今年保障房開工提速及水利項目加速投放的一些政策性利好，局部區域限電力度的增加，宏觀緊縮政策轉向預期的升溫等。我們繼續維持整體水泥板塊中立建議。

來源：中銀國際