景氣指數微降水泥需求放緩

　　中經水泥產業景氣指數報告顯示，2011年三季度，中經水泥產業景氣指數為104.9點（2005年增長水平＝100），較上季度微降0.7點。中經水泥產業預警指數為120.0點，較上季度下降6.7點，在偏快的“黃燈區”中心線以下運行。其中水泥產業從業人員數、產成品資金占用及虧損企業虧損總額同比增速加快；水泥產業生產者出廠價格與上季度基本持平；水泥產量、水泥產業產品銷售收入、利潤合成指數、稅金總額、應收賬款及固定資產投資總額同比增速有所放緩；水泥出口仍呈現低迷狀態。

　　三季度，水泥產業多項指標出現放緩，經營效益有所下滑，主要是受到國家緊縮政策效應顯現、宏觀經濟增速放緩的影響。其中固定資產投資增速放緩，鐵路、公路投資放緩和對房地產的持續調控，直接影響到水泥產業的發展。同時，調整產業結構、淘汰落后產能等政策因素也對水泥產業固定資產投資產生了抑制作用。多種因素的共同制約，直接影響到本季度水泥的需求量，致使水泥產業的景氣度小幅回調，但仍處于高位。

　　從短期看，受季節和宏觀調控政策的影響，水泥產業需求有望在秋季的需求旺季出現季節性復蘇；從中長期看，水利投資的加大、保障性住房建設的加快、農村基礎建設力度加強等政策措施的落實，將會促進水泥供需狀況向好的方向發展，進而使水泥產業的發展趨于健康合理。預計2011年四季度，水泥產業的景氣狀況依然會保持在較高位置。

　　景氣高位略微回調

　　景氣：2011年三季度，中經水泥產業①景氣指數為104.9點（2005年增長水平＝100②），較上季度微降0.7點，基本持平，景氣指數有所回落，但仍處于高位。

　　在構成中經水泥產業景氣指數的6個指標（僅剔除季節因素③，保留隨機因素④）中，與上季度相比，水泥產業從業人員數同比增速加快；水泥產業固定資產投資總額、產品銷售收入、利潤總額及稅金總額同比增速放緩；水泥出口額仍呈負增長態勢。

　　進一步剔除隨機因素后，中經水泥產業景氣指數為108.4點（見中經水泥產業景氣指數走勢圖中的藍色曲線），較上季度微降0.2點，比未剔除隨機因素的中經水泥產業景氣指數（見紅色曲線）高出3.5點，表明國家一系列調控政策對水泥產業的發展起到明顯作用。

　　本季度中經水泥產業景氣指數高位略有回調，同時，固定資產投資增速放緩等因素也減少了水泥需求，水泥產量同比增速隨之放緩。加上價格指數波動較大的影響，導致水泥產業利潤總額同比增速亦放緩。

　　預警：2011年三季度，中經水泥產業預警指數為120.0點，較上季度回落6.7點，在偏快的“黃燈區”中心線以下運行。這主要是由于水泥產業產成品資金占用（逆轉）由正常的“綠燈”轉為過慢的“深藍燈”導致的。

　　中經水泥產業預警指數在偏快的“黃燈”區域中心線以下運行，行業發展仍處于偏快狀態，但正向正常的“綠燈”運行區間回落，這說明國家政策對水泥產業發展的調控效應逐漸得到體現。2011年四季度，中經水泥產業預警指數將保持在偏快的“黃燈區”還是回歸至正常的“綠燈區”運行，還有待進一步觀察。

　　燈號：2011年三季度，在構成中經水泥產業預警指數的10個指標（僅剔除季節因素，保留隨機因素）中，位于“綠燈區”的有3個指標，即水泥產量、水泥出口額、水泥產業固定資產投資總額；位于“紅燈區”的有5個指標，即水泥產業從業人員數、水泥產業利潤合成指數、水泥產業稅金總額、水泥產業產品銷售收入及水泥產業生產者出廠價格指數；位于“深藍燈區”的有2個指標，即水泥產業產成品資金占用（逆轉）和水泥產業應收賬款（逆轉）。與上季度相比，水泥產業產成品資金占用（逆轉）由“綠燈”轉為“深藍燈”，其他指標燈號不變。

　　本季度中經水泥產業預警燈號仍為偏快的“黃燈”。從處于“紅燈區”的5個指標來看，水泥產業仍保持較高景氣度。預計2011年四季度，中經水泥產業預警燈號仍有亮“黃燈”的可能性。

　　多項指標增速放緩

　　產量：同比增速有所放緩

　　經初步季節調整，2011年三季度水泥產量為56812.9萬噸，比上季度增產2015.1萬噸，同比增長12.7%，增速較上季度回落2.5個百分點；環比增長3.7%。經初步測算，國家政策等因素拉動水泥產量增產約498.9萬噸。

　　從三季度數據可以看出，水泥產量同比增速放緩。盡管國家對公路、鐵路等基礎設施的建設拉動了水泥的產量，但是受信貸緊縮等政策影響，下游行業現金流緊張，影響到一些大項目的建設速度，水泥需求在夏季相對緩和。預計2011年四季度水泥產量同比增速可能仍會繼續回落。

　　銷售：同比增速回落幅度較大

　　經初步季節調整，2011年三季度水泥產業產品銷售收入為3542.5億元，比上季度減少65.9億元；同比增長31.9％，增速較上季度下降19.3個百分點；環比下降1.8％。數據顯示，水泥產業產品銷售收入同比增速較上季度大幅放緩。

　　從水泥行業銷售的基本情況看，三季度需求相對不旺，國家對房地產的嚴格調控，加之重點工程和基礎設施建設進度有所放緩，在一定程度上都抑制了水泥需求，水泥銷售收入上行空間受到抑制。隨著秋季水泥需求旺季的到來，預計2011年四季度水泥產業產品銷售收入有望向好的方向發展。

　　產成品資金占用：有所增多

　　截至2011年三季度末，水泥產業產成品資金占用額為381.6億元，比上季度增加33.4億元，同比增長22.7%，增速較上季度加快8.1個百分點。

　　數據顯示，水泥產業產成品資金占用繼續增加，同比增速加快，表明三季度市場需求增長的動力略顯不足，需求下降導致銷售減少，直接形成了水泥庫存增多。四季度是水泥需求旺季，預計企業庫存同比增速將有望回落。

　　利潤：急劇下滑，首次出現負增長

　　經初步季節調整，2011年三季度水泥產業利潤總額為123.2億元，兩年來首次出現負增長，環比下降64.6%。2011年三季度水泥產業銷售利潤率⑤為3.5％，低于去年同期3個百分點，且低于上季度6.1個百分點。

　　2011年三季度，水泥產業利潤總額大幅下降，同比增速出現負增長。隨著需求的季節性加大，預計2011年四季度水泥產業利潤總額將會增加，效益有所好轉。

　　價格：基本平穩

　　2011年三季度水泥產業生產者出廠價格同比上漲21.6%，漲幅與上季度基本持平，但漲勢趨緩。

　　三季度水泥價格經歷較大波動，曾跌幅較大，但依然處于高位，這主要是因為上半年市場需求旺盛的拉動、限電限產導致的供給減少使水泥價格高位運行。預計2011年四季度水泥產業生產者出廠價格可能繼續回落。

　　出口：持續萎縮

　　經初步季節調整，2011年三季度，我國水泥出口額為1.5億美元，比上季度減少0.1億美元，同比增速依然為負值。

　　預計2011年四季度影響水泥出口的不利因素仍將存在，其出口前景依然不容樂觀。

　　稅金：增速大幅放緩

　　經初步季節調整，2011年三季度，水泥產業實現稅金總額143.3億元，比上季度減少28.3億元，同比增長23.9%，增速較上季度回落44.2個百分點；環比下降16.5%。

　　隨著水泥市場傳統旺季的到來，預計2011年四季度水泥產業稅金總額同比增速將會有所回升。

　　從業人員：增速持續加快

　　經初步季節調整，2011年三季度末水泥產業從業人員為167.1萬人，比上季度增加7.7萬人；同比增長13.8％，增速較上季度加快4.0個百分點。

　　預計2011年四季度水泥產業從業人員數將繼續呈穩步上升態勢。

　　應收賬款：增速放緩

　　2011年三季度末，水泥產業應收賬款為1345.9億元，比上季度增加89.7億元；同比增長28.3%，同比增速較上季度回落4.0個百分點。

　　三季度水泥產業應收賬款平均周轉天數為33.1天，高于上季度的27.7天，表明整個行業的資金回籠速度有所放緩。預計2011年四季度水泥產業應收賬款同比增速可能小幅加快。

　　虧損：虧損面縮小

　　2011年三季度水泥產業虧損企業有1905個，虧損面為25.2%，虧損企業數比上季度有所減少，虧損面縮小。經初步季節調整，虧損企業虧損額為27.0億元，比上季度增加16.4億元，同比增速由負轉正。

　　三季度水泥企業虧損總額同比增速由負轉正，雖然虧損面減小，但三季度水泥企業盈利狀況仍顯不佳，虧損額較大。2011年四季度，隨著市場對水泥需求的加大，銷售收入和利潤的增加，預計水泥企業生產經營狀況將會改善，效益狀況有望轉好。

　　投資：同比增速逐步放緩

　　經初步季節調整，三季度水泥產業投資總額為3287.5億元，比上季度增加668.2億元，同比增長38.1%，同比增速較上季度回落2.6個百分點。

　　同比增速繼續放緩主要是受到宏觀經濟增速放緩的影響，同時，調整產業結構、淘汰落后產能等政策因素也對水泥產業固定資產投資產生了抑制作用，預計四季度水泥產業固定資產投資總額同比增速將會繼續放緩。

　　行業發展預期及建議

　　綜上所述，三季度中經水泥產業景氣狀況呈下行發展態勢，預警燈號仍保持在“黃燈”區間運行，但已向正常的“綠燈”區間回落。隨著水泥產業秋季需求旺季的到來，預計四季度水泥產業將會呈現向好發展態勢，同時考慮到宏觀經濟增速放緩的影響，水泥產業景氣度可能不會有大的提升，水泥產業預警指數保持在偏快的“黃燈區”還是回歸至正常的“綠燈區”運行，有待進一步觀察。

　　從具體指標看，預計四季度預警指標中，水泥產業產成品資金占用（逆轉）可能從“深藍燈”轉為“淺藍燈”，水泥產業利潤合成指數可能從“紅燈”轉為“黃燈”，其他指標的燈號將保持不變。

　　2011年四季度是水泥傳統意義上的需求旺季，水泥需求將會增加，但在國際大宗商品價格大幅下跌等因素和國內信貸緊縮、鐵路投資增速放緩等多重因素作用下，水泥產業的發展仍面臨諸多挑戰與機遇。對此，提出如下建議：

　　一、水泥企業應進一步延伸產業鏈，根據自身情況向上、下游產業鏈延伸。礦山開采數字化技術、智能化制造技術、節能減排與資源綜合利用技術和水泥應用與深加工技術均是企業可以考慮加強的方向。

　　二、加大企業的兼并重組，提升企業綜合競爭力。目前，我國水泥大型企業已經具備了規模、資金、技術、人才等優勢，在市場的競爭中成長起來。一些水泥龍頭企業，目前考慮更多的是整合，除了對小水泥企業的整合外，還在考慮將產業整合向產業鏈下游延伸。

　　三、加大水泥科技研發與成果轉化，加快科技創新步伐。鼓勵和引導有關科研機構、企業對水泥產業的關鍵技術和新產品、新工藝、新設備的研發；以科技創新為突破，促進新技術、新產品的廣泛應用，延伸水泥產業鏈，努力提高水泥產品的科技含量。

　　四、加快水泥產業結構調整的步伐。要建立水泥產業結構調整的長效機制，建立適應產業整體發展、資源環境保護要求的綜合評價體系，以及行政、法律、經濟等綜合手段并重的執行體系，使得節能工作常態化、制度化和規范化。

來源：經濟日報