上周，全國水泥市場價格繼續走低，全國高標水泥市場價格為344元/噸，環比下跌0.9%，同比下跌16.7%。而去年同期價格為413元/噸。價格下跌區域主要有吉林、遼寧、江蘇、安徽、山東和河南等地，分別下調10—30元/噸不等。由于進入淡季，水泥需求持續走弱，上周全國水泥庫存庫容比較前一周上升1.3%至73.6%。
　　
　　價格繼續下探
　　
　　統計數據顯示，2012年1—6月中國水泥累計產量達99416萬噸，同比增長5.5%，其中6月份全國水泥產量20717萬噸，同比增長6.5%。產量持續增長，但是需求依然難言樂觀，供需失衡導致水泥價格持續走低。
　　
　　吉林地區目前協同停產還沒有執行，受下游市場需求不旺以及外地水泥進入影響，企業對客戶執行優惠政策，價格回落10—20元/噸。
　　
　　華東地區價格繼續走低，目前熟料價格仍在200元/噸以上。業內人士表示，近期煤炭價格大幅走低，企業生產成本下降，激烈競爭下為不丟份額，企業熟料出廠價或將跌破200元/噸。
　　
　　受淡季因素以及長江上下游激烈競爭影響，武漢以及周邊市場價格再次小幅下跌，幅度在10—20元/噸。
　　
　　受近半月的陰雨天氣影響，河南銷售量嚴重下滑，隨著原停產生產線恢復生產，各企業庫存壓力加大。隨著湖北和河北等周邊省份的低價熟料不斷進入，河南水泥企業去庫存需求急迫，部分區域出現價格下降，幅度在15元/噸左右。
　　
　　此外，山東部分區域水泥和熟料價格回落10—20元/噸。其原因，一方面是市場需求較弱，另一方面是受外來水泥影響。
　　
　　為了緩解庫存壓力，防止價格繼續下滑，部分地區水泥企業繼續實施限產保價。安徽巢湖地區熟料出廠價下滑到215元/噸，按完全成本計算，企業已虧損。為緩解壓力，巢湖地區實行協同限產，7月9日至25日每條生產線必需停滿5天。而限產前已有企業因銷售價格虧損主動停產。為穩定市場價格，江西各主導企業決定7月6日—8月15日所有生產線停窯10天。
　　
　　低位徘徊概率大
　　
　　山西證券分析認為，華東地區、華北地區現在水泥價格已經接近成本線附近，進一步下跌空間不大，待8月下旬以后天氣好轉，以及前期審批項目資金到位，工程量增加，價格將有上升空間。
　　
　　東方證券的研究報告卻表示，在激烈的市場競爭態勢之下，煤價的下跌打開了華東、華中水泥價格進一步下行的空間。以南京等地高標號240—250元/噸的出廠價計算，已經低于完全成本線，部分企業已到現金成本，繼續下行會導致更多企業選擇主動停產，供求格局有望得以改善。但三季度為傳統淡季，需求明顯好轉尚難以期待，價格可能在低位徘徊。
　　
　　申銀萬國指出，7、8月為行業淡季，需求偏弱，行業盈利將繼續探底，預計主要水泥企業中報業績平淡，大部分為負增長或虧損。不過，目前預減公告已陸續公布，風險逐步釋放，同時行業估值具備安全邊際，行業下行風險也在減小。行業估值修復幅度主要取決于未來政策兌現力度，以及項目恢復進度。
　　
　　
　　來源：中國證券報