近期甲醇價格振蕩上行，雖然上周五出現跳水，但總體處于上升通道中。主要原因除了宏觀利好刺激以及原油上漲提振外，還有甲醇自身基本面的向好。預計在港口庫存壓力不大，下游需求開始好轉以及產業客戶對后市看多等基本面利好支持下，甲醇價格將保持上行態勢。

　　甲醇港口壓力不大，支撐甲醇價格上行

　　近期，甲醇港口庫存持續處于低位，成為支撐其價格上行的重要原因。5月開始歐美對伊朗實施禁運，導致伊朗對華甲醇輸出量銳減，目前伊朗貨運輸情況有所改善，后期對華出口量有望恢復。

　　伊朗運輸情況雖有改善，但其具體進入中國流通領域的量尚未有明確的結論。一方面，中國雖是伊朗甲醇出口的主要目標市場，但從近期情況來看，其中部分貨源可能將發往印度。另一方面，當前美金市場上伊朗甲醇貨源價格仍略低于非伊朗貨，信用證問題對某些客戶仍是瓶頸，在途貨物能否順利售出也有待商榷。

　　同時，近年來我國甲醇進口量全年保持在550萬噸左右，即平均月到貨量在45萬噸左右，而6月我國甲醇進口量只有26.7萬噸。所以即使7月伊朗到貨量能夠如預期，甲醇的進口量也不會超出正常水平。此外，甲醇港口庫存低位的狀況在短期內不會有太大變化，將繼續支撐甲醇期價。

　　需求旺季即將到來，下游需求將有所改善

　　8月甲醇下游需求進入旺季，雖然國內經濟形勢不佳會給下游需求旺季的啟動時間帶來一定的不確定性，但目前下游已經出現了轉好跡象。

　　液化氣市場振蕩走高，且二甲醚自身供給基本面有所好轉，二甲醚行情跟隨上下游市場振蕩上漲，同時近期二甲醚生產企業備貨積極，對甲醇的需求量有所增加；由于前期停車檢修裝置尚未完全恢復，甲醛市場行情略有好轉，山東地區開工率漲至5成左右；醋酸市場總體表現尚可，價格整體處于平穩。因此，隨著時間的推移，甲醇下游需求改善的可能性較大，這將給甲醇價格的上漲提供有力支撐。

　　主力多頭中以產業客戶為主

　　從甲醇的盤后持倉結構我們可以看到，主力多頭以產業客戶為主（目前甲醇套保持倉中有1846手套保多單），說明產業客戶對后市較為樂觀。產業客戶對現貨的行情和走勢有著更為深刻的理解。因此，產業客戶對于后市看多，也說明了現貨基本面轉好的可能性較大。

　　總之，甲醇港口庫存壓力不大的狀況還將持續，下游需求有好轉的跡象，且產業客戶對后市多持樂觀態度，甲醇基本面偏向利好。隨著主力多頭逐步移倉到1301合約，1301合約對于1209合約貼水開始收斂，投資者可以擇機在1301合約上布局中線多單。

　　
　　來源：期貨日報