2012年上半年業績回顧：
　　
　　四川美豐（000731）公告上半年業績，實現收入38.3億元，同比增長85%，實現凈利潤1.19億元，同比增長15%，合每股收益0.24元。
　　
　　報告期內，公司對蘭州遠東的應收款3468萬元，由于超出3年基本確定無法收回，故對其全額計提了壞賬準備，影響公司EPS約0.07元。
　　
　　受益于尿素漲價，公司自產尿素毛利率顯著提升。上半年尿素出廠價格同比顯著上漲，加上公司穩定的天然氣供應，保障了公司尿素毛利率的穩定提升，上半年自產尿素的毛利率升至28%。
　　
　　農資貿易業務繼續大幅增長，將提升公司市場占有率。上半年公司的貿易業務繼續大幅增長，而且公司在四川省外的業務收入同比大增143%，顯示公司的渠道和品牌效應進一步得到拓展，未來對上下游的議價能力有望持續提升。
　　
　　新增產能項目正在穩步推進。公司在新疆的18萬噸尿素項目預計今年9月投產，綿陽工業園的5萬噸三聚氰胺和27萬噸硝基復合肥等項目預計在今年底明年初逐步投放，將成為未來公司業績增長的動力。
　　
　　估值與建議：
　　
　　鑒于公司今年上半年已計提3468萬元壞賬準備，以及下半年開始尿素價格有所回落，因此我們下調公司2012-13年EPS預測分別至0.52和0.57元，下調幅度分別為18%和23%。目前股價對應2012-2013年PE分別為13x和12x，維持“審慎推薦”評級。
　　
　　風險：
　　
　　1、天然氣漲價風險；
　　
　　2、尿素價格大幅下跌風險；
　　
　　3、市場估值中樞下行風險。
　　
　　
    來源：證券時報網