隨著需求的逐漸好轉(zhuǎn)以及煤價的緩慢回升，甲醇中長期上漲概率大。
　　
　　近期甲醇期貨主力合約超跌反彈后維持振蕩走勢，主要運(yùn)行于2690—2740區(qū)間。目前甲醇基本面依然悲觀，期價反彈受到壓制，2730一線壓力較大，但宏觀和技術(shù)面均有一定支撐，主力合約價格上下兩難。筆者認(rèn)為，隨著需求的逐漸好轉(zhuǎn)以及煤價的緩慢回升，甲醇中長期上漲概率大。
　　
　　內(nèi)地供應(yīng)壓力有所緩解，但港口較為充裕
　　
　　盡管甲醇產(chǎn)能過剩明顯，裝置開機(jī)率低的局面沒有改變，但大型裝置檢修仍對甲醇期貨和現(xiàn)貨價格產(chǎn)生一定影響。近期山東兗礦國宏60萬噸裝置運(yùn)行不穩(wěn)，產(chǎn)出大幅減少，9月15日青海中浩60萬噸天然氣制甲醇裝置將進(jìn)行為期30天的檢修，且西北地區(qū)甲醇企業(yè)庫存因前期開工率持續(xù)下降以及訂單情況較好而處于較低水平，使得其挺價心態(tài)較強(qiáng)，現(xiàn)貨價格也持續(xù)上漲，因此短期內(nèi)供應(yīng)面對甲醇期現(xiàn)價格支撐力較強(qiáng)。但港口地區(qū)供應(yīng)依然較為充裕，9月上旬華東華南地區(qū)累計到港量為6.1萬噸，中下旬仍有貨源入港，且目前庫存仍然處于高位，而近期華東和華南的甲醇需求處于低迷狀態(tài)，去庫存化較慢，因此甲醇內(nèi)地供應(yīng)壓力漸緩，而港口充裕。
　　
　　煤價緩慢回升對甲醇價格支撐將逐漸增強(qiáng)
　　
　　近期沿海動力煤市場表現(xiàn)比較穩(wěn)定，因下游電廠庫存有所下降，到港拉煤意愿得以維持。另外，近期進(jìn)口煤價反彈，導(dǎo)致沿海電廠采購國產(chǎn)煤的意愿增加，煤價止跌跡象顯現(xiàn)。后期大秦鐵路(601006,股吧)將面臨檢修，而目前的動力煤價格基本見底，后期有小幅探漲預(yù)期，此外，目前的庫存依然處于高位，對煤價反彈仍有壓制。預(yù)計近期動力煤價格將維持盤整。
　　
　　雖然近期無煙煤價格弱勢企穩(wěn)，沒有出現(xiàn)反彈跡象，但無煙煤市場也存在一些利多因素支撐其反彈，首先貴州地區(qū)加大了對煤礦安全問題的檢查力度，將對后期產(chǎn)量產(chǎn)生一定影響；其次進(jìn)口朝鮮、越南無煙煤的數(shù)量均大幅減少；最后隨著甲醇需求旺季到來，無煙煤消費(fèi)也將增長。因此，從中長期來看，煤價有上漲預(yù)期，無疑將對甲醇期貨價格形成支撐。
　　
　　需求短期內(nèi)維持低迷，但后市仍有好轉(zhuǎn)可能
　　
　　通常隨著“金九銀十”的到來，甲醇現(xiàn)貨價格會因需求持續(xù)好轉(zhuǎn)而上演上漲行情，而今年盡管已經(jīng)到了9月中旬，但甲醇價格仍在低位振蕩，主要原因在于目前下游企業(yè)心態(tài)較為悲觀。截至8月份，商品房銷售面積累計同比增長為-4.1%，盡管近幾個月持續(xù)回升，但仍為負(fù)增長，表明房地產(chǎn)市場目前依然沒有真正回暖，且國家的房地產(chǎn)調(diào)控政策沒有出現(xiàn)松動，短期內(nèi)甲醛需求難有好轉(zhuǎn)。
　　
　　但目前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較差又增強(qiáng)了市場對后市政策的寬松預(yù)期，且10月份前后又是傳統(tǒng)的房屋銷售旺季，因此對后市的甲醛需求將產(chǎn)生一定的提振作用。此外，下游二甲醚消費(fèi)也將逐漸好轉(zhuǎn)，隨著我國成品油價格上調(diào)，液化氣價格也受到提振，增大了二甲醚的摻燒需求，并且天氣逐漸轉(zhuǎn)涼也將使得二甲醚需求逐漸增加。甲醇制烯烴方面，隨著乙烯以及丙烯價格持續(xù)攀升，國內(nèi)低碳烯烴缺口較大，而煤炭和甲醇產(chǎn)能均嚴(yán)重過剩，導(dǎo)致近年來煤制烯烴和甲醇制烯烴產(chǎn)能不斷擴(kuò)大，在甲醇消費(fèi)中，烯烴所占比重也逐漸擴(kuò)大至與二甲醚相當(dāng)。預(yù)計今年10月份寧波禾元的60萬噸甲醇制烯烴裝置將投產(chǎn)。因此，從中長期來看，后市甲醇需求將逐漸好轉(zhuǎn)的可能性依然較大。
　　
　　來源：期貨日報