鄭商所甲醇期貨迎來了一周歲“生日”。期貨日報記者近期在安徽、江蘇的甲醇產業企業調查時發現，盡管相關現貨企業對甲醇期貨還在逐漸熟悉的過程中，一些套保企業對期貨工具的使用還略顯稚嫩，但甲醇期貨給現貨產業鏈帶來的變化是顯而易見的。
度過周末兩天時間后，10月22日（星期一）上午10時20分，安徽晉煤中能化工股份有限公司（下稱中能化工）銷售部門參考甲醇期貨早盤價格，決定下調甲醇現貨銷售價格10元/噸。非期貨交易時段的周末不報價，平時在期貨市場下午收盤一個小時后不報價，這是近幾個月來中能化工銷售方式的一個明顯變化。
甲醇期價融入現貨定價
中能化工是一家聯產化肥、化工、熱電的煤化工企業，甲醇年產量25萬—30萬噸，計劃到“十二五”末甲醇產能達到100萬噸。該公司總經理助理李成偉告訴期貨日報記者，由于甲醇期貨價格反映了市場各方的預期，不只是中能化工，生產二甲醚、醋酸等產品的下游企業客戶也在每天關注，并據此決定自身的原料采購數量。
另一家位于南京的甲醇生產企業業務經理這樣描述公司甲醇產品的定價過程：“每天早上我們會參考資訊商統計的前一天的甲醇市場銷售均價，做到心里有數。如果前一天有甲醇工廠生產不正常，造成貨源緊張，我們就可能提高報價，若是沿海進口量或西北主產區的來貨增加，報價就會下調一點。同時，我們還會根據甲醇期貨價格變動情況、下游需求情況和一些市場資訊調整報價。”
據相關機構測算，今年以來甲醇期貨主力合約結算價與華東地區甲醇現貨價呈現較高的相關性，相關系數為0.8389。
記者了解到，雖然目前甲醇現貨市場的長期合約定價還沒有直接參考期貨價格，但仍受到了期貨價格的潛在影響。倉儲貿易企業——南京藍燕石化副總裁李鈞介紹說，公司與上游生產企業簽訂的長期采購合約一般不會約定具體的價格，而是每月按照資訊機構報出的甲醇現貨市場月成交均價，再浮動一定的價格進行結算。
據一位產業人士介紹，這家在甲醇行業內認可度較高的資訊機構，在華東地區一些有影響力的化工生產、貿易企業設立價格采集點，每天統計各采集點企業的甲醇現貨實際成交價格，經過換算后，每月還會形成當月成交均價。由于甲醇現貨企業普遍參考了期貨價格進行報價，這家資訊機構所采集的實際成交價格，也在一定程度上受到期貨價格的影響，期貨價格也間接影響到了甲醇企業的長期合約價格。
產業鏈企業的經營“參謀”
事實上，甲醇期貨價格對于甲醇相關產業企業的意義，不僅僅是提供一個透明的、變化靈敏的以及被廣泛認可的報價參考依據，更在于其對企業經營決策的幫助。在今年宏觀經濟形勢不振、甲醇產業鏈企業生存狀態大不如前的情況下，這樣的幫助就顯得尤為重要。
在甲醇庫存管理上，中能化工很大程度地參考了期貨價格走勢。“我們通過觀察期貨市場走勢來判斷未來的現貨價格走勢，如果認為是跌勢，我們就多接訂單，盡量減少庫存，避免跌價風險，反之就提高庫存增加收益。”中能化工銷售三公司副經理李玉茹對記者說。
由于參與甲醇期貨交易的時間還不長，中能化工目前還處于嘗試性、小規模套期保值的階段。“期貨市場信息對我們企業現貨經營的指導，要遠遠大于我們在期貨市場的收益。”李成偉告訴記者，目前下游消費企業對甲醇原料價格十分敏感，他們也會參考期貨市場行情采購原料，以實現更低的成本。“在相關企業的經營中，期貨市場扮演了參謀、助手的角色”。
記者了解到，通過參與甲醇期貨市場，相關企業的視野也在拓寬。“參與期貨市場前，我們關注的主要是上游煤炭等原材料價格的漲跌和下游的訂貨情況，參與期貨市場后，由于期貨價格很大程度上受到宏觀經濟和國際經濟形勢的影響，我們也開始關注這些因素。拿美聯儲的量化寬松政策來說，過去我們是不會關心的。”李成偉說，視野和知識面的拓寬，潛移默化地提升了企業的經營決策能力。
甲醇期貨上市僅一年，就在產業鏈上下形成了相當的影響力，這讓產業人士對其有了更高的期待。據主營石化產品進口貿易的南京翰克斯石化有限公司副總經理彭耀星介紹，目前我國甲醇年產能在5000萬噸左右，今年國內甲醇消費量可能在3000多萬噸，我國已經成為全球最大的甲醇生產國和消費國。不僅如此，近兩年國際甲醇貿易的定價權已經出現由國外生產商向國內市場轉移的跡象。“期貨價格是市場定價的一個很重要的組成部分，相信鄭商所甲醇期貨價格未來會對國際甲醇市場價格產生影響，促進我國的甲醇國際定價權的形成。”彭耀星表示。
來源：期貨日報
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