要分析當前的鋼材市場形勢，就要分析目前的市場到底處在什么樣的狀態(tài)?我們應該怎么來思考問題?怎么來判斷問題?下面從八個方面跟大家探討。
　　
　　第一是當前的經(jīng)濟形勢。從國家發(fā)改委公布的數(shù)據(jù)來看，從4、5月份開始一直在加速審批上萬億的基礎設施項目。從今年所感受到的融資情況來看，金融政策實際上是寬松的。調(diào)結構的時候資金應該是緊的，比如去年年底的時候融資有多難，融資成本多高?所以說，最壞的時候已經(jīng)過去了。但是，并不意味著最好的時候已經(jīng)到來。
　　
　　目前整個國際市場的經(jīng)濟處于一種相對低位運行狀態(tài)，中國現(xiàn)在只能說是GDP企穩(wěn)，即使企穩(wěn)以后，期望值也不能太高，因為中國經(jīng)濟增長的定位就是7%到8%，保持一個勻速增長，這種狀況可能會持續(xù)多年。因此大家不要再懷念過去經(jīng)濟特別熱的時候，要有一種平常的心態(tài)來面對當前的經(jīng)濟。在這種形勢下，可以想象鋼材市場也不可能出現(xiàn)特別極端的情況。
　　
　　第二是產(chǎn)能。鋼材市場的價格是由供需雙方?jīng)Q定的，現(xiàn)在實際的需求是出了問題，但更多的問題出在了供應商。當供應遠遠大于需求的時候，趨于主導作用的實際上是供應。我們?nèi)ツ甑漠a(chǎn)能是6.8億噸，河北省漏報了一部分鋼產(chǎn)量。修正完了以后應該是七億噸的水平，估計今年在七億到七億三千萬噸之內(nèi)，我們實際擁有的產(chǎn)能達到了九億噸，但是在國慶節(jié)期間，光京津地區(qū)就有很多高爐點火了。權威部門說，我國高爐的產(chǎn)能在十一億噸，可想而知鋼鐵的過剩產(chǎn)能有多少。這種狀態(tài)決定了未來的鋼市，特別好的時候是不可能維持很長時間的。我們要經(jīng)歷一個非常痛苦的去產(chǎn)能化的過程。
　　
　　不能完成去產(chǎn)能化，就意味著我們永遠處于一個供大于求的環(huán)境中。據(jù)剛剛公布的國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，上個月粗鋼日產(chǎn)水平是193萬噸，但是根據(jù)中鋼協(xié)的數(shù)據(jù)，我推算了一下，大概也就是在187萬噸的水平。今年跌價的時間之所以這么長，鋼廠的堅強超出了我們的想象。像去年，價格下跌鋼廠產(chǎn)能很快就下降了。但是今年經(jīng)歷了一個很漫長的時間，粗鋼日產(chǎn)水平從200萬噸降到190萬噸左右，價格一直跌到9月份，由于9月中旬以后價格反彈，粗鋼日產(chǎn)量馬上又回到了190萬噸以上。這個數(shù)字說明降產(chǎn)能的這種割肉行為鋼廠感到很難受，但是恢復產(chǎn)能非常迅速。
　　
　　因此，我們一定要認清目前處在什么樣的大環(huán)境下，這個大環(huán)境決定了鋼材市場有的時候是兇多吉少的。
　　
　　第三是成本。成本決定了價格運行的上限和價格運行的下限，還有在這一個階段和一年里的平均值。從現(xiàn)在的情況來看，今年礦粉價格大體上是在120多美元，我們認為，明年礦粉的價格可能在110美元左右波動。澳大利亞的政府部門預測，明年澳大利亞礦的價格是103美元左右。所以如果我們按照這個價格來推算，大體上市場上的鋼材，包括熱卷、三級鋼等常規(guī)品種的全年均價可能會在3600元左右。
　　
　　從目前的成本來看，按照110美元礦粉的價格，和現(xiàn)在的焦炭價格水平測算，國內(nèi)所有的鋼廠品種都是賺錢的，民營企業(yè)可能要賺得比較多。特別是帶鋼廠，窄帶能賣到3600多元，利潤可能會更豐厚。
　　
　　分析鋼材的價格，我們覺得帶鋼的價格是最有誘惑力的，如果說買貨抄貨，帶鋼是最好的品種，因為我們測算它的成本，礦粉長期處于100美元以下難度是比較大的，因為國內(nèi)礦山成本太高，如果長期處于100美元以下就會導致國內(nèi)礦山大面積減產(chǎn)停產(chǎn)，使礦粉的供求平衡發(fā)生一個新的變化，這種情況下，我們認為礦粉價格應該在110美元左右，這是國內(nèi)礦山產(chǎn)能不能充分釋放，國外礦粉也能以合理利潤進來的價格。
　　
　　礦粉今年已經(jīng)比較極端地跌到了80美元左右，有人說2008年金融危機的時候礦粉多少錢?我的觀點是，你要看那會兒，澳大利亞兌美元的匯率是多少?0.6左右。而現(xiàn)在澳大利亞兌美元是多少?1以上。這意味著那時澳大利亞礦粉賣那么便宜也比現(xiàn)在賣100美元得到的澳元要多，這是個匯率的問題。所以我們在分析問題的時候不能單純看礦粉的價格，因為到了一定程度，比如80多美元的時候，連澳大利亞的FMG這樣的企業(yè)都已經(jīng)虧錢了，它的很多成本都是支付澳元的。所以我們認為對應礦粉的極端價格，鋼材的價格也是極端的，當時我們認為這就是下限了。
　　
　　所以預測上限的時候，今年有朋友做期貨，螺紋鋼四千多元他還在做多，有一天我們吃飯，我告訴他，當所有的鋼材除了冷軋之外價格都在四千元以下，你的螺紋鋼期貨價格怎么能在四千元以上?說得他一愣，第二天他就開始做空了。
　　
　　當時就是因為我們對于成本的理解，對于將來礦山增加的產(chǎn)量，國內(nèi)的過剩狀態(tài)決定了礦粉價格不可能高，鋼材的價格也就不可能高，四千元再往上去能有多大的空間?所以如果明年的礦粉價格在110-120美元，對應的鋼材合理價格有可能是3600-3700元，在一年里會有波動。
　　
　　第四是庫存。連續(xù)兩個月鋼廠庫存開始上升，本來在6月份之前庫存是下降的，下降到一個較低的水平再開始上升，但是今年下降的速度特別慢，到了五六月份的時候，沒有降下去。而且從6月份開始，一部分鋼材品種的庫存已經(jīng)開始上升了，所以當時大家預測，大幅度的降價馬上就要開始了。
　　
　　這次反彈的狀況是鋼廠廠內(nèi)庫存連續(xù)下降，大概有七八個星期，而且當時的社會庫存持續(xù)下降了大概七八周，迎來了這次反彈。當只有一個因素變化的時候，未必能引起整個市場的變化，但是當所有周圍的因素，例如產(chǎn)量、成本、庫存、國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境的變化等，當所有這些因素變化的時候，行情出現(xiàn)的必然性就加大了。
　　
　　第五是進出口。9月份鋼材進出口的數(shù)量非常大，在一定程度上也加劇了后來的反彈。在2005年以后，當時中國鋼材已經(jīng)過剩了，是什么讓中國的鋼鐵最后過剩了行情還能行?實際上就是出口。2005年中國從之前的凈進口國變成了凈出口國，整個國際經(jīng)濟的過熱包括2008年以后國際經(jīng)濟的刺激，大規(guī)模的投入等等，實際上救了鋼鐵市場。
　　
　　但是到了今天，國際上的行情再也不給我們這種機會，因為歐洲、美國、日本包括韓國都處于不是特別理想的狀態(tài)，再靠大量的出口是不可能的。
　　
　　所以將來中國的鋼鐵大部分只能靠自己消化，如果出口一直保持在每月300萬噸的水平或略有增長就算不錯，但是換句話說，即使現(xiàn)在出口真的增加很多，也解決不了我國大量鋼材過剩的難題。
　　
　　第六是資金。資金對于整個鋼鐵行業(yè)來說是非常重要的。今年經(jīng)濟能到現(xiàn)在這個程度，能夠快速地企穩(wěn)，實際上就是國家除了降息之外，通過其他各種方式往社會上投入了大量的錢。在9月份之間投入了大概7萬億，這是政治因素的作用。
　　
　　我們所有的鋼貿(mào)商包括一些鋼鐵企業(yè)，都受到了資金的困擾。由于今年很多的金融問題，現(xiàn)在銀行對鋼貿(mào)商的警惕性非常高，我們將來再用過去那些很寬松的方式融資實際上難度已經(jīng)很大了。缺少錢的市場，是缺少后勁和活力的，所以要注意它的影響。
　　
　　第七是帶鋼和鋼坯。帶鋼和鋼坯隨著鋼材市場大環(huán)境的波動而波動，但我感覺這兩個品種波動性非常大，跌的時候比別的品種都跌得猛，漲的時候也比別的品種漲得快。比如帶鋼，它跟其他的鋼材品種都不太一樣，很多企業(yè)都是一天一個價，一天幾個價這么賣，鋼坯更是如此，鋼坯可能一天出來三個價，也有可能上午漲下午跌，這種格局就會引來無序的絞殺，而且環(huán)境越復雜，絞殺得越激烈。從前期走勢來看，帶鋼是跌的最多的一個，也是反彈最快的一個，其他所有品種都沒有反彈這么高，所以提醒各位，我們一定要防范劇烈波動的風險。
　　
　　對于市場，一定要有一個平和的心態(tài)來對待它，不能貪婪。如果貪婪，最后肯定是要吃虧的。老想最低價抄貨，最后一定是竹籃打水一場空，因為你不知道最低價是多少，越降你越恐慌，當你明白要抄貨的時候，市場已經(jīng)彈起來了，你再猶豫的時候，它又彈起來了。
　　
　　第八是冬儲。到冬天的時候，大家拿貨過春節(jié)，只有兩種情況，一種情況是對來年的預期非常好，另一種情況是價格跌得認為很低很低了，不可能再跌了，這兩種情況可以去存貨。是否出現(xiàn)折中的情況，比如今年對后期看得也不錯，價格也沒跌到位，也有這種可能，但是至少前幾年沒出現(xiàn)。
　　
　　來源：蘭格鋼鐵