近期甲醇期貨主力1301合約價格在2680—2730區間盤整。隨著甲醇新增產能投放和進口量的增加，甲醇供給壓力始終不減，而下游需求未見好轉，成本支撐力度又不強，預計甲醇后市走低概率較大。
　　
　　成本支撐力不強
　　
　　海運煤炭網11月14日數據顯示，11月7日至11月14日期間環渤海地區港口平倉的5500大卡市場動力煤的綜合平均價格報收641元/噸，較前一周下降了2元/噸，這是該指數在企穩上漲三個月后首次下跌。后市煤炭價格下行壓力猶存。一方面供給寬松。前期停工的煤礦企業將陸續恢復生產，再加上國際煤炭價格和海運價格低廉，貿易商進口煤炭有利可圖，國外煤炭仍將沖擊國內市場，煤炭市場供給充裕。另一方面需求較為疲弱。鋼鐵、有色、化工、建材為四大耗煤行業，其運營景氣狀況決定著煤炭需求。受到發改委穩增長措施刺激，近期鋼鐵、水泥、焦炭行業運營狀況略有改善，價格指數出現小幅反彈，但是主要消耗大戶電力用煤需求依舊低迷，數據顯示，10月份工業用電量2956億千瓦時，同比增長5.9%，較去年同期增速下降7%；目前全國重點電廠煤炭庫存維持在9375萬噸的高水平，均表明工業用電需求不足。
　　
　　因此，煤炭價格下行壓力猶存，甲醇成本支撐力度不強。
　　
　　供應增長壓力不減
　　
　　從國家統計局數據來看，2012年1—10月我國甲醇累計產量約為2139.78萬噸，較去年同期增長30.12%，市場供給寬松。同時，近期西北地區受到雨雪天氣影響出貨情況較差，現有近10萬噸的庫存，庫存積壓較為嚴重，再加上年底之前該地區仍有120萬噸的擴建產能投放，且檢修裝置較少，后市甲醇供應壓力不減。從海關數據來看，10月份我國進口甲醇約47.3萬噸，較上月增長28.2%。進口量的大幅增加使得國內港口庫存連續回升并維持在較高水平。截至11月15日，華東港口庫存為53.4萬噸，較前一周上漲11.5%，庫存增長幅度擴大5.5個百分點。隨著年底的臨近，在貿易商對下游企業備貨預期下，甲醇進口量不會出現明顯下滑。
　　
　　整體看，甲醇供應維持寬松格局，壓制期價上行。
　　
　　下游需求維持疲態
　　
　　與現貨供應快速增長相比，甲醛和醋酸等傳統下游需求維持平穩。甲醛和醋酸下游產品主要用作建材原料，需求受房地產市場影響較大。目前房地產行業處于季節性淡季，市場銷售低迷。最新數據顯示，10月份房地產銷售面積約1.03億平方米，環比下降6.4%，對建材需求下滑。同時，受國內經濟增放緩和房地產調控政策影響，今年房地產建設活動表現疲軟。數據顯示，1—10月房屋竣工面積累計同比增長17.3%，較去年同期增速回落1.2%；房屋施工面積累計同比增長13.3%，較去年同期增速回落15.1%；房屋新開工面積累計同比下降8.5%，較去年同期增速回落30.2%。
　　
　　隨著冬季臨近，房地產建設活動的活躍度逐漸降低，甲醛、醋酸需求維持疲態，對甲醇市場改善有限。
　　
　　綜上所述，甲醇供應繼續呈現寬松態勢，而成本和需求端均缺乏實質性利好，甲醇后市下跌概率較大。
　　
　　來源：期貨日報