上周甲醇期貨主力合約價格延續小幅反彈走勢
　　
　　上周甲醇期貨主力合約繼續回升,盤中連續四連漲,底部2700支撐持續較強,收盤于2735元/噸,周度漲幅為1%,成交量大幅減少,截至23日,前20名主力多頭持倉7245手,主力空頭持倉6512手,凈多持倉為1470手,前一周五凈多持倉為733手,表明了主力多頭勢力繼續增強。
　　
　　裝置開機率繼續維持高位,但港口庫存繼續下降,整體供應仍將繼續增長
　　
　　西北地區平均開機率開始小幅回升至71.3%,全國整體也回升至69.8%,目前的裝置開機率仍處于歷史較高水平,且新增產能仍在陸續釋放,供應壓力仍將逐漸增大;另外,因北方惡劣天氣導致道路運輸不暢,部分企業低價出貨意愿增強;第三,港口庫存再次下降,截至11月23日,華東港口庫存為38.9萬噸,華南小幅回升到10.1萬噸,因此整體來看,后市華東地區供應壓力較大,基本面利空狀況將持續。
　　
　　需求低迷仍持續對甲醇期貨價格形成壓制
　　
　　甲醇傳統需求持續低迷的狀況仍將持續下去。對于甲醛而言,截至11月23日,其開機率再次下降至60.4%,且甲醛的生產和需求旺季基本過去,開機率繼續下降的概率較大;且對于二甲醚而言,因天氣轉冷,南方液化氣需求旺盛,將帶動二甲醚的需求,且北方二甲醚補貨周期來臨,氛圍有望轉暖,近期二甲醚需求對甲醇價格有一定支撐,不過需求整體依然疲軟,難以出現較大幅度增長。
　　
　　本周甲醇主力目前反彈空間有限
　　
　　從長期來看,考慮到寧波禾元甲醇制烯烴裝置預計年底投產以及二甲醚燃燒標準存在被炒作的可能性,年前看漲甲醇期貨價格的觀點不變。不過近期甲醇期貨主力受基本面持續悲觀的打壓,盡管2700元/噸受到一定支撐呈現技術性反彈,但后市因供應面利空較大,且甲醛生產逐漸萎縮,且近期甲醇產區雨雪天氣頻繁,部分商家讓利出貨,供需面仍然利空甲醇價格,甲醇期貨主力價格近期將考驗2750元/噸壓力位,后市承壓回落概率較大,建議空頭2740元/噸以上可再次分批入場,止損于2750元/噸,多頭暫時逢高獲利離場,待回落后將繼續增倉。
　　
　　來源：華泰長城證券