作為我國第四大能源化工原料，甲醇擁有龐大而復雜的產業鏈。甲醇期貨自去年10月底上市以來，吸引了眾多投資者的參與。但近期，甲醇期貨似乎正在經歷一個低迷期。“自11月下旬以來，甲醇期貨日成均交量在1.5萬手以下，與8月底、9月初的高達12萬手的日均成交水平相比，量能大幅縮減。”中財智庫總經理徐智龍告訴期貨日報記者。

據了解，甲醇期貨上市一年多來，甲醇產業鏈資金入場意愿并不是很強。此外，甲醇產業鏈相對復雜、供求關系難以把握、相關的炒作題材較稀少，這都在一定程度上影響了市場的參與熱情。

徐智龍表示，企業通常在存在系統性風險的情況下，才會想到運用期貨來進行保值，從目前情況來看，現貨企業在生產經營過程中未能較好地運用甲醇期貨這個價格發現和風險轉移的工具，同時，甲醇實際進入期貨交割流程的現貨數量更是少之又少。

成都一位甲醇貿易商告訴記者，甲醇下游產業鏈分散且相關性不強，今年甲醇供需整體處于一個相對平衡的狀態，價格波動相對較小。“沒有了供求之間的核心矛盾，很多企業對甲醇期貨缺乏很高的熱情”。據了解，一直以來，甲醇期現價差之間沒有出現過明顯矛盾，套利機會的缺乏也是影響現貨企業參與積極性的原因之一。

另外，記者還了解到，由于甲醇交割倉庫和廠庫數量較少，且主要集中在華東和華北地區，出于運輸及其他交割成本考慮，其他地區甲醇相關企業參與甲醇期貨套保和交割的意愿不高。“既使在華東地區，由于信息的透明度較高，市場參與者對行情走勢看法較一致，這常常導致期貨市場缺少對手盤，制約了甲醇期貨的活躍度。”東吳期貨分析師王廣前對記者表示。

除了產業鏈供求矛盾不明顯、區域聯動性較差等因素外，現貨市場的低迷也是甲醇期貨“遇冷”的主要癥結之一。

隨著天氣轉寒，甲醇行業步入銷售淡季，尤其是下游的甲醛、醋酸行業多處在虧損經營邊緣。“雖然甲醇制烯烴及甲醇汽油有較為廣泛的前景，但這一需求在短期內還難以釋放出來，尚需要政策扶持和市場檢驗。甲醇現貨市場整體表現疲弱，拖累了期市價格的走勢。”光大期貨分析師鐘美燕說。

針對影響甲醇期貨活躍度的幾大原因，有企業人士認為，增加甲醇交割倉庫及廠庫數量、完善交割點布局是吸引更多甲醇產業客戶參與期市的有效途徑之一。“也希望交易所能夠在交割制度及持倉費用上進行適當改革，吸引和方便產業客戶進行交割”。

對于后市，南京一家甲醇生產企業的負責人彭經理認為，在未來經濟環境向好和下游新興需求甲醇制烯烴等帶動下，甲醇價格波動或更為明顯，這將從內需求上在增加投資者參與甲醇期貨的動力。

來源：期貨日報