上周甲醇期貨在60日均線附近遇阻回落，周內以跌為主�，F貨價格上周繼續下滑，期現價差維持在150元/噸以上的高位，價差有回歸合理區間的意愿，從而促使甲醇期價未來有一定的下行動力。

　　企業開工率連續下滑。為保證冬季居民用氣，11月下旬開始西北地區限制工業用氣，使得西北地區以天然氣為生產原材料的甲醇生產企業受到原材料供應減少的影響。國內甲醇企業開工率自11月底的高點連續下滑，截至12月20日，企業開工率已經回到63.63%的水平，低于往年同期水平近5個百分點。

　　庫存增加對甲醇影響有限。寧波港(2.52,0.00,0.00%)口庫存繼續增多，庫存數量達到16萬噸左右，較前一周增加0.8萬噸；華東港口庫存為43.3萬噸，維持前一周水平；華南港口庫存為13.3萬噸，較前一周上漲0.5萬噸。港口庫存總量較前一周增長1.3萬噸，其中寧波港庫存大多數是為禾元甲醇制烯烴裝置備貨，短期流入市場的概率不大，因此庫存增加難以對甲醇價格形成較強的利空影響。

　　甲醇下游持續疲態。雖然醋酸企業受到城鎮化的利好因素影響，未來有一定的利好預期，但是上周醋酸價格漲跌不一。二甲醚價格上周整體以跌為主，企業利潤水平較前期下滑，未來企業開工積極性將受到一定的影響�？傊�，甲醇下游需求整體處于疲軟態勢，對甲醇價格的短期影響偏空，而且春節前企業陸續放假，下游開工將受到一定的影響。雖然未來伴隨著城鎮化的推進，對甲醇終端需求或有一定的提振，但是從時間點來說，這種利好春節前難以顯現。

　　綜上所述，甲醇基本面表現為供應量小幅減少，需求持續疲軟，供應和需求的博弈短期難以對價格形成明確的方向性指引。另外，在甲醇現貨價格持續疲軟的前提下，期現價差相對高位對甲醇期價有一定的拖累。

　　技術方面，60日均線持續對價格產生著較強的阻力，且60日均線有拐頭向下的跡象，偏空指引較為明顯，所以甲醇在春節前將易跌難漲。

來源：期貨日報