第一部分期貨行情

　　本周（12月17-21日）甲醇1305合約連收5連陰，結束前4周以來上漲行情。截止21日，甲醇周K線開盤2768元/噸，波動區間2721-2784元/噸，收于2731元/噸跌34元/噸，跌幅達1.23%；成交量漲1672手至3.68萬手；持倉量漲1156手至1.19萬手。

　　第二部分本周現貨行情

　　一、國際現貨市場

　　本周國際甲醇價格均有不同程度下跌。其中FOB美國海灣最終收在406。26-407。91美元/噸，跌2。5美元/噸；FOB歐洲鹿特丹收于423。43-424。76美元/噸，跌9。29美元/噸；CFR中國最終收在358-359美元/噸，跌3。5美元/噸；CFR東南亞價格369-371美元/噸，跌1美元/噸。

　　沙特阿拉伯Ar-Razi公司位于朱拜勒的5套甲醇裝置運行平穩，而第5套170萬噸/年的裝置計劃明年停車檢修，具體時間未定。近期加拿大的梅塞尼斯(Methanex)公司位于特立尼島，Atlas的180萬噸/年的甲醇裝置運行平穩，該裝置前期由于天然氣供應不足，從10月上旬至12月21日停車檢修。周三美國國際貿易委員會(ITC)數據顯示，由于最大供應方特立尼達和多巴哥減產，美國10月甲醇進口量同比下跌33%。美國10月甲醇進口總量在4.2988億升，較2011年同期的6.3701億升有所下降。10月從特立尼達進口的甲醇總量較去年同期的4.4795億升下滑41%至2.6604億升。由于持續的天然氣供應短缺導致甲醇裝置減產，今年美國從特立尼達進口的甲醇總量已下滑10%左右。美國今年前10月甲醇進口總量在432萬噸，較去年同期的468萬噸下滑7.7%。

　　二、國內現貨市場

　　本周中國甲醇價格整體以穩中有所走低。與上周相比，內蒙價格走低70元/噸，廣東、山東地區下跌20元/噸上下，黑龍江、遼寧以及唐山地區下跌50元/噸上下，其他地區基本穩定。江蘇甲醇市場仍舊平淡，截止目前，江陰地區報盤2720-2730元/噸，太倉地區報盤2700-2720元/噸自提，南通地區報盤在2740-2750元/噸提，太倉和江陰現貨大單報盤在2700-2730元/噸，重心繼續下移。山東南部成交2450-2480元/噸，高端出貨阻力大。臨沂下游接甲醇不含稅主流2490-2500元/噸。中北部主流報價2630-2680元/噸，成交2550-2610元/噸。西北貨源一票送到2600-2630元/噸。安徽阜陽地區承兌出貨2660元/噸左右。河南新鄉出貨2500-2520元/噸；濮陽承兌報價2620元/噸左右；洛陽市場出貨2490-2520元/噸；豫東承兌出貨在2650元/噸。湖南長沙貿易商主流出罐價格2800-2830元/噸，湘潭罐區當地出罐價2800元/噸左右，地區市場成交情況一般。華南地區報盤下挫。目前廣東商家報盤2740-2780元/噸自提，福建報盤2740-2760元/噸自提。河北石家莊地區主流出廠在2500-2530元/噸上下。另河北唐山地區甲醇主流出廠價下跌50元/噸至2450元/噸。山西臨汾出貨2350元/噸左右，因雪封路廠家出貨難；運城、晉城出貨2420-2480元/噸，高端承兌，域內部分廠家價格小幅下調，刺激下游接貨。整體市場交投氣氛顯清淡，預計近期市場盤整為主，價格有下調可能。內蒙地區甲醇價格穩定，主流出廠價在2080-2120元/噸，部分大戶價格稍低在2050元/噸上下，由于降雪，出貨情況略有放緩。

　　裝置方面，大慶油田目前停一套裝置；寶泰隆、華豐裝置仍在停車中；渭化年產20萬噸裝置重啟；咸陽化學裝置重啟，預計本周有產品出；瀘天化裝置停車檢修；達興能源及川維裝置低負荷運行；藍星20萬噸裝置于11月28日停車，預計明年3月重啟；河南晉開裝置停車中，重啟時間不確定。

　　第三部分上下游分析

　　一、上游情況

　　煤炭：本周動力煤市場繼續下挫，因環渤海地區煤炭供求持續低迷。截止19日，發熱量為5500大卡的環渤海動力煤綜合平均報價為635元/噸，比上周下降了3元/噸。2013年電煤價格并軌已經確定，就煤電雙方2013年中長期電煤合同價格的"博弈"和當前的市場狀況來看，中長期電煤合同價格定位偏低的可能性較大；而國內經濟觸底以及冬季電力和煤炭消費高峰對沿海地區動力煤供求的支持力度不足，前期的弱勢需求使得秦皇島等主要煤炭發運港口錨地待裝煤炭的船舶數量依然偏低、國內海上煤炭運價持續在低位運行。秦皇島海運煤炭市場發布的海運煤炭運價指數(OCFI)顯示，本次報告期國內海上煤炭運價小幅上揚0。2-0.7元/噸不等。

　　原油：美國財政談判再現僵局，眾議院院長博納宣布圣誕節期間暫停議事，原油市場再次大跌。密歇根大學消費者信心指數也受到打壓，12月湯森路透/密歇根大學消費者信心指數終值降至72.9，低于11月終值82.7，同時不及經濟學家預期的75.0。美國經濟數據方面仍然對市場利好。美國11月份耐用品訂單較10月份增長0.7%，此前預期下滑0.1%。美國11月份個人收入增長0.6%，此前預計為增長0.4%；11月份個人消費者支出增長0.4%，預期為增長0.3%。美國經濟有所改善，但美國石油需求卻降至17年來同期最低水平。歐美原油期貨下周一的交易時間將縮短，周二將因圣誕節休市。在過去的一周，紐約商品交易所輕質低硫原油首月期貨凈漲1.93美元，漲幅2.23%；每桶結算均價88.69美元，比前一周高2.538美元，結算價最高每桶90.13美元，最低每桶87.2美元；交易區間86.48-90.57美元。倫敦洲際交易所布倫特原油首月期貨凈跌0.18美元，跌幅0.16%；每桶結算均價109.20美元，比前一周高0.82美元，結算價最高每桶110.36美元，最低每桶107.64美元；交易區間107.58-110.66美元。

　　二、下游需求

　　甲醛：近期甲醛原料甲醇價格穩中走低，甲醛成本支撐走弱。下游板廠需求疲軟，部分庫存偏高；多聚甲醛市場表現尚可；甲縮醛低迷，開工較低；季戊四醇、烏洛托品、BDO、POM市場弱勢盤整為主，整體下游支撐較一般。

　　二甲醚：由于本周國內甲醇價格整體弱勢盤整，部分地區價格與上周相比甚至出現小幅的下滑，對二甲醚的成本支撐作用減弱。另外，對二甲醚銷售有重要影響的液化氣價格近一周也以整體大幅下滑為主，雖然近兩日價格止跌回穩，市場銷售情況有所好轉，不過對二甲醚銷售帶動作用有限。

　　醋酸：目前國內醋酸行業開工率與上周相比下滑10個百分點左右，市場供應有所減少，不過裝置檢修及負責下滑主要集中在山東市場，而且據了解下周華魯恒升裝置將恢復正常生產，屆時市場供應將恢復。另醋酸下游產品的銷售情況仍然比較平淡，對醋酸采購積極性一般。預計近期國內醋酸價格將以穩中下滑為主。

　　第四部分后市展望

　　本周內蒙地區供應減少，甲醇價格獲得短期支撐。而廠家的擔心雨雪天氣來襲影響后期銷售，小幅讓利，再加上及其西北到華北運費有所下降，此輪到貨對華北、華中、山東等地沖擊較大，后者價格亦將受此影響小幅下滑。國際甲醇不同程度的下滑也給華東現貨帶來小幅沖擊。下游市場甲醛、二甲醚和醋酸其下游需求繼續走軟，導致甲醇價格趨于弱化。盤面來看，本周甲醇5連陰，周末跌勢愈加兇猛，放量下跌，將前期利好吃盡，近期恐怕仍有繼續下探的趨勢。

來源：中期研究院