上周，焦炭期貨繼續上漲，有效站穩1800一線。最終J1305收于1839，周上漲15或0.82%。焦炭現貨市場穩中有漲。山西地區焦炭市場維穩，現二級冶金焦1400-1450元/噸；準一級冶金焦1500-1550元/噸左右；河北焦炭市場部分上漲，現邯鄲二級冶金焦1560-1580元/噸，唐山二級焦價格1660-1700元/噸；邢臺準一級冶金焦邯邢到廠價1620元/噸，唐山到廠價1690-1710元/噸。

　　需求方面，中央經濟工作會議指出，要積極引導城鎮化健康發展，這意味著明年的城鎮化建設有望加速，這對鋼材市場將是重大的利好。在“積極引導城鎮化健康發展”的政策指引下，以“鐵公基”為代表的項目投資有可能會出現小幅加速。但短期來看，由于傳統的金九銀十已過，北方地區的需求趨于萎縮，短期內鋼材需求不會出現明顯好轉。雖然近期鋼價反彈，但鐵礦石等原材料價格漲幅更大，鋼廠盈利依舊不容樂觀，抑制鋼廠生產積極性。

　　產量方面，據國家統計局數據顯示，2012年11月份國內焦炭產量為3696.1萬噸，環比增0.3%，同比增10.5%。分省市看，產焦大省山西11月份焦炭產量為783.5萬噸，環比增7.9%，較去年同期增14.1%；河北為578.4萬噸，環比減10.2%，較去年同期增25%；山東為339.1萬噸，環比增3.5%，較去年同期增8.9%；河南為187.3萬噸，環比減1.6%，較去年同期降18.8%；內蒙為187.1萬噸，環比降5.3%，較去年同期降27.2%。11月份焦炭產量增幅較上月明顯收窄，主要受焦煤價格再度走高，焦化企業生產成本壓力增大而限制產能釋放。

　　整體而言，雖然短期內需求不佳，但長期來看，基建與房地產投資有望增加，鋼材需求有望放量，帶動國內焦炭需求進一步回升。同時，焦炭產量卻并未繼續大幅增加，焦炭的供需狀況有望繼續改善。另外，近期北方雨雪天氣持續，對焦炭運輸產生較大影響，部分鋼廠焦炭庫存不足，市場炒作有可能延續。而技術上看，焦炭上行趨勢良好，建議繼續以偏多思路操作，關注1890一線壓力位能否突破。

來源：廣發期貨