華北京津冀地區2013年1月初率先提價，這在近兩年非常罕見。據悉上述地區水泥價格平均上漲10%左右，河北地區規模以上企業高標水泥報價已經上漲到330元每噸。在淡季出現報價的上漲，意味著華北地區的水泥企業協同今年可能出現突破，華北，華東是2013年水泥行業景氣復蘇最明顯的看點。

　　據悉，華北的京津冀地區2013年新增熟料產能將出現大幅的下降。京津冀地區具備較高市場集中度，而且由于地理位置特殊，水泥市場具有一定的區域封閉性，企業具備較高的盈利彈性。此前，華北地區的水泥企業行業協同較差，影響了區內企業的盈利回升。今年1月初的率先上漲，意味著華北的水泥價格提前見底。

　　總體來看，2013年水泥行業新增產能較2012年將大幅減少，或將成為水泥行業周期性反轉的誘發因素。

　　通過對新增產能數量、區域內市場集中度高低、主導企業間協同難易等綜合因素考慮。2013年在供給端，華北、華東、東北地區新增供給壓力較小。

　　華東地區2013年新增熟料產能將出現較大幅度下降，尤其是2012年投產超過2000萬噸的安徽地區，2013年新增熟料產能僅300萬噸，新增供給大幅減少。江蘇、福建、山東地區新增供給同樣出現不同程度的下降，只有浙江和江西地區新增供給較2012年出現增加，不過絕對量并不很多。市場預計華東地區2013年水泥熟料產能同比增長7.8%，為近幾年的最低水平，如果考慮落后產能淘汰，這一數值將更低。同時，華東地區行業集中度較高，主導企業間協同較容易達成，這從2012年四季度的情況可見一斑，加之年底兩大龍頭企業的戰略攜手，更是為13年的區域協同奠定了良好的基礎。因此，華東地區企業具備較好的盈利彈性。

　　東北的黑龍江、吉林地區和華北的京津冀地區一樣，2013年新增熟料產能將出現大幅的下降。東北黑、吉地區同樣具備較高市場集中度，而且由于地理位置特殊，水泥市場具有一定的區域封閉性，兩地區內企業同樣具備較高的盈利彈性。

　　中南地區雖然新增熟料產能也出現下降，但絕對量依然很大。其中，河南、湖南、廣東地區新增供給較多，加之區域內市場集中度一般，區域內企業盈利改善或將有限。湖北、廣西地區新增供給較小，區域內市場集中度相比前面幾個地區較高，企業盈利彈性相對較強。

　　西北和西南地區2013年新增產能依然保持高速增長，雖然西部大開發使西部地區對水泥的需求快速增長，但近兩年的產能擴張速度已經超過了需求增長速度。兩地區的企業盈利要出現明顯改善，除需求要有超預期增長外，再有就是加快區域內企業整合速度，提高市場集中度，而從這一點看，現在西北地區要明顯好于西南地區。

　　回顧2012年，由于新增產能投產較多加之需求端基建、地產投資回落，導致供求嚴重失衡，水泥價格出現大幅下跌，水泥企業利潤出現嚴重下滑，企業出現微利或虧損的情況較為普遍。不過四季度在需求端出現緩慢復蘇的情況下，主導企業的主動協同保價(特別是華東地區)使水泥價格出現快速回升。隨著年底發改委大量基建項目的批復、各地政府陸續出臺地區規劃和市場對2013年新型城鎮化建設的預期，使水泥行業的底部得以確立。

　　2013年隨著大量批復的基建項目開工、各地區域規劃的實施及建設新型城鎮化的具體落實，將有效帶動水泥需求。市場預計2013年水泥需求增速將結束連續3年的下滑勢頭，出現8%左右的正增長。供求關系的明顯改善，使水泥行業的周期性反轉成為可能。

　　鑒于2013年水泥行業反轉或將成為可能，同時華北(京津冀)、華東、東北、中南(湖北)和西北(陜甘)地區供給情況較好，因此上述地區內的上市公司業績彈性將更大，如海螺水泥(行情 股吧 買賣點)、巢東股份(行情 股吧 買賣點)、江西水泥(行情 股吧 買賣點)、冀東水泥(行情 股吧 買賣點)、華新水泥(行情 股吧 買賣點)、祁連山(行情 股吧 買賣點)等。

來源：上海證券報