水泥的下游需求主要分為基建、地產、農村建設等三大領域。 我們判斷在新型城鎮化背景下，未來水泥需求的下游格局并不會出現顯著變化，基建和地產投資仍然作為水泥消耗的主力軍，但基建投資的結構將會有所改變。在公路及大型工業項目已然獲得較大發展的背景下，城市建設方面的水泥需求仍然有提升空間， 其中軌道交通、道路、住宅為三個主要領域。
　　據測算，軌道交通、道路、住宅的水泥需求到2020年將達到4億噸，2011-2020年年均復合增速達到了5.3%。假使其他方向的水泥需求維持不變，水泥總需求在2020年仍能維持在23.6億噸，年均復合增速約為1.5%。
　　軌道交通是實現城市群發展的重要紐帶。按照城市化發展的一般規律，城市化率超過30%后將進入城市化的加速發展期，農村人口進入城市；當達到50%以上時，從小城市進入大城市化；而城市化率達到70%后大城市郊區化，進一步形成大都市圈。我國目前城鎮化率已經達到51%，未來城市群發展的趨勢是城鎮化重點方向。發改委主導的新型城鎮化的六點指導原則中，明確指出合理調整優化城市群格局，以大帶小，把大中城市和小城鎮聯接起來共同發展。
　　另一方，軌道交通對緩解大城市的交通壓力意義重大。世界城市交通發展經驗表明，人口超過百萬的大城市，都需要大力發展軌道交通。世界主要大城市軌道交通占城市公交運輸量比重高：巴黎市軌道交通承運比例為70%；莫斯科軌道交通承運比例是55%；倫敦共有9條地鐵線，總長500公里，日運300萬人次，承擔71%的出行人員的公共交通需要；日本東京大都市圈現有280多公里地鐵線，軌道交通系統每天運送旅客3000多萬人次，承擔全部客運量的86%；墨西哥政府對地鐵擴建大力投資，地鐵在全市客運中承擔比重達58％。而國內情況來看，隨著城市人口的快速擴張，交通日益擁堵，一線城市的出行上班時間偏長，造成較大的浪費，大力發展城市軌道是緩解國內交通擁堵難題的重要途徑。
　　截止2011年美國的洛杉磯、紐約、芝加哥等核心城市的軌道交通人均長度分別為48mm、19.3mm、18.5mm，平均為29.7mm；歐洲主要城市中倫敦、柏林、巴黎、馬德里的人均長度分別為46.9mm、43.2 mm、21.7 mm、51.4mm，平均為40.8mm；亞洲的東京、首爾、香港的人均長度分別為8.5 mm、33.3 mm、24.3mm，平均為22.0mm。世界主要發達地區的城市軌道交通人均長度為31.6mm，中國目前有軌道交通的城市的人均長度為17mm。而從數量上看，中國目前符合地鐵建設的城市達到45個，遠遠高于世界主要國家。因此無論從密度和數量上中國軌道交通建設都有較大的提升空間。 假設2020年中國軌道交通的人均長度達到發達國家城市的平均水平，參考具備軌道交通建設能力的45個城市人口水平，我們測算的中國軌道交通的潛在需求大概在7800公里。
　　按目前軌道交通規劃進度，遠期可達12000公里
　　截止目前為止地北京、天津、上海、廣州等外，南京、沈陽、成都、武漢、西安、重慶、深圳、蘇州等8個城市均已開通軌道交通，已經投入運營的軌道交通里程達到了1724公里。與此同時，長春、杭州、哈爾濱、長沙、鄭州、福州、昆明、南昌、合肥、南寧、貴陽等省會城市，以及東莞、寧波、無錫、青島、大連等5個二三線城市的軌道交通都正在緊張地施工中。2012年11月又有蘭州、太原、石家莊、廈門、常州等城市軌道交通獲批，預計在未來1-2年開建。
　　目前有軌道交通建設規劃的城市總計達34個，總里程達到10000公里。國務院批準軌道交通建設的3項指標——城市人口超300萬、GDP超1000億元、地方財政一般預算收入超100億元。根據此標準測算，全國有45個城市達到此項標準，這意味著按照極限情況看，未來仍有11個城市將陸續公布軌道交通規劃。按照地級市150公里軌道交通的保守估算，未來新增規劃2000公里，總計的規劃里程可達12000公里，是目前已運行的7倍。我國軌道交通建設未來發展有著巨大潛力。
　　保守估算2011-2020年軌道交通建設水泥需求的年均復合增速達13.4%
　　按照各個城市遠期規劃測算，假設2020年軌道交通的運營里程達到12000公里，新增的年均復合增速在24.8%，按照每公里軌道交通水泥消耗5噸估算，到2020年水泥需求可到近1.3億噸，9年中累計可拉動水泥需求5.5億噸。
　　按照發達國家軌道交通城市的人均水平建設，到2020年中國軌道交通的需求里程為78016公里，未來新增軌道交通的年均復合增速在13.2%，到2020年水泥需求可達0.5億噸，9年中累計可拉動水泥需求3億噸。

來源：中商情報網